原创 刘晓博

一觉醒来，关税形势发生了重大逆转。

老特突然“抬杆”，放走了加拿大和墨西哥，被拦下的只剩下了我们。

虽然十几个小时之前，加拿大和墨西哥还都咬牙切齿，公布了对等报复方案，但老特一通电话之后，都服软了。

两个国家都承诺采取措施，阻止芬太尼被贩运到美国。

墨西哥还答应，立即向美墨边境派遣1万名国民警卫队人员，以加强北部边境巡逻，防止芬太尼和非法移民。

加拿大这边，通过了一项13亿加元的拨款计划，加强边境安全，包括增加巡逻直升机和警犬队等。

所以老特宣布，对加拿大和墨西哥加征25%关税的计划推迟30天。

受这个消息的影响，加、墨的汇率都出现了反弹，把之前贬值的部分收回来了。

两国股市跌幅也减少了。

美元指数变软后，黄金创下了历史新高。

现在看起来，压力集中到了我们这边，因为10%已经落地了。据说，老特希望尽快跟我们通电话，进行谈判。

有消息说，2019年签署的中美贸易协议，可能是谈判的基础。当时我们答应，未来2年增加购买2000亿美元的美国商品，后来由于疫情和老特下台，没有实现。

新的协议中，老特会不会有所加码，有待观察。

根据海关总署的数据，2024年中国对美国出口是5200亿美元，从美国进口是1600亿美元，中国的顺差是3600多亿美元。

有意思的是，2024年中国的总顺差和美国的总逆差，都是1万亿美元左右，中国是美国最大逆差来源地，美国则是中国最大的顺差来源地，各占36%左右。

虽然墨西哥、加拿大超过中国，是美国第一和第二大贸易伙伴，但这两个国家加起来的对美顺差，也没有中国多。

种种迹象显示，中美达成新一轮贸易协定的时间，可能比第一轮用时短。因为双方都已经熟门熟路，而且都有国内问题急需解决。

第一轮博弈了近20个月，这一轮如果快的话，或许能在2025年内完成。我们大概率会从美国进口更多石油天然气大豆等，人民币的汇率会先贬后升。

A股明天才开市，但港股昨天就开始交易了。昨天，由于人工智能等科技股走强，港股低开高走，全天基本上没有跌。

今天上午高挂红盘，到上午10点半上涨了3.1%，600多点。

昨天港股在亚洲跌幅最小，今天又涨幅最大。

主要原因是：中国人工智能、机器人、芯片股因为DeepSeek冲击波，有重新估值的趋势——之前被低估了，现在要补涨。

今天上午，港股中涨幅、成交金额都比较大的个股有：阿里、腾讯、中芯、小米、小鹏、金山云等，都跟人工智能概念沾边。

至于另外一个重要因素：关税，大家似乎也变得略微乐观了一些。首先，10%就低于预期；其次，加拿大、墨西哥这么快就跟美国达成了“暂停”，说明老特谈判意愿很强，未来中美应该比较容易达成协议。

如果今天港股能守住上午的涨幅，A股明天不排除开红盘。节后A股的最大主线，将是中国人工智能（含芯片、机器人）的价值重估。