对于“负债”这个词，想必绝大部分人都是谈之色变，因为按照传统观念来看，负债是一种不好结果的体现，无论是对于个人还是企业来讲，负债越多也就意味着风险越大，大家可能就不会考虑他们的车。

但现实情况往往要比想象更复杂，就比如一个企业负债越多是否意味风险越高，需要我们以辩证的角度来看待，换言之，谈负债要谈企业规模和营收，也就是说，我们不仅要看企业的负债，还要结合企业的规模和营收来进行综合分析，才能知道一家车企到底是在亏损还是在盈利。

汽车市场作为重资产行业，叠加市场竞争激烈，需要长期的、大量的资金投入研发、投入生产。为了保障技术优势，车企们在这部分的花费可不低，大众为了紧跟新能源市场步伐，研发的MEB平台就投了超200亿欧元，且随着技术不断更新升级，这一数据还在不断增长；比亚迪连续13年研发投入高于净利润，累计研发投入超1500亿元。这也使得从全球范围来看，高负债可以说是汽车行业内的常态，特别是规模越大、营收越高的车企，总负债往往越高。

数据显示，2023年大众集团和丰田汽车营收分别为25303亿元和21469亿元（人民币），排在全球第一、第二的位置，总负债也是如此，两家合计负债将近6万亿元，负债甚至比收入高。紧随其后的福特、通用汽车等知名车企，也是总负债高于营收入。由此可见，一家车企的销量高、市场规模大、营收高，负债也是与其成正比，高负债是常态。

再看国内车企，负债率虽说也不低，但风险也确实要比前面提到的国际巨头们更可控，比如上汽集团、比亚迪、吉利控股这三家营收入位居前三的头部车企，它们总负债虽说不低，但都没有超过各自同期的营收入，理论来讲应对风险的抗压能力肯定是要更高的。

深入探究，咱们还可以把总负债分为有息负债和无息负债，前者是企业向金融机构借钱、以及在资本市场发行的债务，这部分需要支付利息，并且能反映出企业真实负债的水平；后者则是企业在日常经营中产生的经营性负债，包括还没到期的供应商货款、即将支付的员工薪酬、尚未到期缴纳的税费等费用，这部分是不需要支付利息的。

从统计数据来看，国外头部车企有息负债普遍较高，上万亿规模的都有不少，比如2023年福特汽车有息负债达到了10800亿元，在总负债占比高达65%，大众和丰田有息负债分别为11008亿元和17406亿元，总负债占比分别为34%和67%，另外像斯特兰蒂斯、宝马、奔驰等品牌，也同样有高达数千亿元规模的有息负债。

再看咱们国内的主流车企，有息负债的规模相对较低，且占比相对较小，其中最高的东风集团，有息负债为593亿元，占比34%，吉利控股有息负债1078亿，占比24%，而长安汽车、赛力斯、比亚迪这三家车企，有息负债占比就非常少了，最低只有1%，最高也才6%，意味着这三家车企的还款压力较小，财务状况相对稳健。

另外，无息负债也同样是衡量企业财务稳健性的一项重要指标，在以上国内主流车企中，赛力斯应付账款比例最高，账期也最长，比亚迪则恰恰相反，这说明比亚迪和供应商合作关系相对良好稳定，能有效调动供应商的积极性，保障生产的产能，也是质量稳定性的有力支撑。

总之，高负债于个人而言可能不是好事，但对企业而言却不一定，而且咱们国内车企，在市场占有率不断增长的情况下，财务状况明显比一众国外头部车企更健康、更可控，咱们也不要一味觉得国外的月亮就要圆一些。