在制造业的版图中，伊之密（300415）2024 年的业绩表现备受瞩目，近期发布的《简式权益变动报告书》也引发市场关注，让投资者和行业观察者对其 2025 年的发展走向充满好奇。
2024 年业绩回顾：高增长与竞争力提升伊之密在 2024 年迎来了营收和利润的双丰收。公司预计全年实现营业收入 50.5 亿元，同比增长 23.30%，这一成绩的取得离不开内销和外销业务的协同发展。内销方面，受益于 3C、家电行业资本开支的良好态势，注塑机需求被有效提振，内销收入预计达到 36.0 亿元，同比增长 20%。外销业务更是表现出色，收入预计为 14.5 亿元，同比大增 33%，这主要得益于公司海外渠道拓展的顺利推进。
从利润指标来看，归母净利润预计在 5.85 - 6.46 亿元之间，同比增长 22.53% - 35.45%，中值为 6.15 亿元，同比增长 29%；扣非净利润预计在 5.66 - 6.28 亿元，同比增长 24.33% - 37.85%，中值为 5.97 亿元，同比增长 31%。
盈利能力的提升不仅体现在利润的增长上，还体现在净利率的提高。2024 年公司营收和归母净利润预告中值对应的归母净利率为 12.19%，同比提升 0.54 个百分点；营收和扣非净利润预告中值对应的扣非净利率为 11.83%，同比提升 0.40 个百分点。这主要源于国内注塑机订单饱满，公司议价能力增强，毛利率水平得以提升，同时海外高毛利业务收入增速高于总收入增速，进一步优化了综合毛利率。
在业务上，注塑机业务是伊之密的重要支柱。2024 年以来，注塑机行业景气度整体回暖，伊之密抓住机遇，加大销售力度，积极拓展市场，其销售团队与经销渠道不断完善，进一步强化了整体竞争力。压铸机业务同样亮点十足，随着新能源汽车渗透率的不断提高，一体化压铸的优势愈发凸显。伊之密在大型一体化压铸领域早早布局，2023 年 9 月向长安汽车交付两台 7000T 压铸机，2024 年 4 月又向一汽铸造交付一台 9000T 大型压铸机，逐步将技术优势转化为收入增长。
简式权益变动报告书要点解析伊之密于 2025 年 2 月 25 日发布《简式权益变动报告书》，信息披露义务人为佳卓控股有限公司、甄荣辉、梁敬华、陈立尧、彭惠萍 。本次权益变动性质为股份减少，有表决权的股份占比下降至 35%，变动方式系通过大宗交易及集中竞价的方式减持股份。
本次权益变动前，佳卓控股有限公司持有公司 137,365,939 股股份（占公司总股本比例为 29.3165%），甄荣辉持有公司 7,859,917 股股份（占公司总股本比例为 1.6775%），梁敬华持有公司 9,510,396 股股份（占公司总股本比例为 2.0297%），陈立尧直接持有公司 37,200 股股份（占公司总股本比例为 0.0079%）。而在 2025 年 1 月 20 日至 2 月 24 日间，彭惠萍合计减持 586.81 万股，占公司目前总股本的 1.2524% 。
此次权益变动目的为股东个人资金需求。公司早在 2024 年 11 月 27 日就披露了《关于公司实际控制人及实际控制人的一致行动人减持股份的预披露公告》，梁敬华计划通过大宗交易减持不超过 237 万股；彭惠萍计划通过大宗交易减持不超过 699 万股、通过集中竞价减持不超过 468 万股（若减持期间公司实施送股、资本公积金转增股本、配股等除权事项以及可转债转股事项，则对该数量进行相应调整），预计合计减持股份不超过 1,404 万股，不超过公司目前总股本 468,562,084 股的 3%。
截至报告书签署日，上述减持计划尚未实施完毕，后续将按照相关法律法规的要求及时披露进展情况。并且，信息披露义务人不排除在未来 12 个月内会根据自身实际情况增加或继续减少其所持有的伊之密股份的可能，若发生相关权益变动事项，也将严格按照相关法律法规的规定及时履行信息披露义务。
2025 年业绩展望：开局良好，增长可期展望 2025 年全年，伊之密有望延续增长态势。注塑机业务方面，行业景气度有望持续，随着技术的不断进步和市场需求的进一步释放，伊之密在巩固现有市场份额的基础上，将继续拓展国内外市场。其不断完善的销售网络和持续的技术创新，将为注塑机业务的增长提供有力支撑。预计 2025 年注塑机业务收入有望保持 15% - 20% 的增长速度。
压铸机业务在 2025 年将迎来更大的发展机遇。新能源汽车市场的持续扩张将推动一体化压铸技术的广泛应用。伊之密与长安、一汽等知名车企的合作将不断深化，订单有望持续增加。随着公司在大型压铸机技术上的不断突破和产能的逐步提升，预计 2025 年压铸机业务收入增长幅度将超过 25%。
综合来看，考虑到伊之密在注塑机和压铸机业务的发展前景，以及海外市场的持续拓展，预计 2025 年公司营业收入有望达到 60 - 65 亿元，同比增长 20% - 30%；归母净利润预计在 7.5 - 8.5 亿元之间，同比增长 20% - 40%。
当然，伊之密在 2025 年的发展也面临一些挑战，如宏观经济环境的不确定性、原材料价格波动以及行业竞争加剧等，同时股东减持计划的推进也可能在短期内对股价和市场信心产生一定影响。但凭借其在技术研发、市场拓展和成本控制等方面的优势，伊之密有能力应对这些挑战，实现业绩的稳健增长。
伊之密在 2024 年的出色业绩为其 2025 年的发展奠定了坚实基础，而权益变动虽带来一定变数，但也可能为公司股权结构优化带来新契机。在行业发展的东风下，伊之密有望继续乘风破浪，在模压成型设备领域创造更多辉煌。投资者和行业人士不妨持续关注伊之密的动态，共同见证其未来的成长。
有关必应。蛇年迎好运！#伊之密#
