1月17日，沪金（SHFE黄金）主力合约凌晨盘中创出历史新高，最高上冲至643.92元/克，收盘报于640.68元/克，上涨0.41%。

Wind数据显示，1月10日至17日，沪金主力合约在630元/克以上震荡。截至1月18日22:00，沪金为639.5元/克附近。

17日，国际金价盘中也站上2700美元/盎司上方。2025年第二周，国际金价累计涨幅达2.27%。2024年，国际金价创下了40次的历史新高。

1月17日，黄金珠宝品牌金价也有所上涨，周大福、周生生、老庙黄金、六福珠宝、潮宏基的首饰金价格分别为827元/克、829元/克、829元/克、827元/克、827元/克。

面对如此大幅的价格波动，大家都坐不住了。手里持有黄金的人，心中纠结是否该趁着高价抛售；而尚未入手的人，却又跃跃欲试，琢磨着要不要赶紧买点。

与此同时，一个关键问题萦绕在大家心头：黄金价格还会持续上涨吗？未来走势又将如何？别着急，关注我，接下来为你层层剖析，带你看透黄金市场的风云变幻。

首先，必须明确一点：买黄金并非稳赚不赔。

回顾2011年，黄金价格曾一度达到每克500元的高位，但到了2016年，却大幅下跌至200多元。考虑到通货膨胀等因素，当时持有黄金的投资者可谓损失惨重。

正因如此，2016年，一位经济学家在电视节目中直言黄金是最差的投资，甚至比不上破铜烂铁。不少人听信了这一观点，错失了后来黄金价格从200多元暴涨至五六百元的投资机会，后悔不已。

在如今金价大起大落、连专家都难以精准预测的时代，投资黄金难道真的如同赌博一般毫无规律可循吗？

实则不然。回顾过去几十年的金价走势，我们会发现一个显著规律：黄金价格与美国国运紧密相连。

1985年、2001年、2016年，这三年美国经济繁荣，GDP增长势头强劲，巧合的是，这三年恰恰也是黄金价格的低谷期。

2008年，美国爆发金融危机，黄金价格迅速上扬；2011年，美国主权信用评级首次被下调，金价更是一飞冲天。

简单来讲，美国经济强势、美元走强时，黄金价格往往表现疲软；而一旦美国经济出现动荡，黄金价格便会一路飙升。

再看当下，美国持续加息，导致硅谷银行、第一共和银行等相继倒闭，美国民众人心惶惶。在这种情况下，相比将钱存入随时可能爆雷的美国银行，大家更倾向于将美元兑换成黄金，以求资产安全。

于是，黄金作为避险资产备受青睐，投资者纷纷抛售美元抢购黄金，推动黄金价格持续暴涨。

不仅是美国民众，其他国家也纷纷采取行动。各国原本持有大量美元外汇储备和美国国债，但鉴于美元的不稳定因素，自2016年起，全球各国纷纷抛售美元、抢购黄金。

数据显示，美元在全球外汇储备中的占比持续下降，尤其是近两年，降幅高达8%。就连中国央行也连续6个月大量购入黄金。

归根结底，这一系列现象的根源在于人们对美元信任的缺失。美联储数据显示，仅在今年3月的一周内，美国银行业存款流失就高达984亿美元。即便美联储不断提高利率，也难以阻止美元存款外流的趋势，甚至连美国本土居民都对美国银行失去信心。在这种背景下，黄金价格上涨也就不足为奇了。

展望未来，黄金价格是否会继续暴涨？这需要我们深入思考几个关键问题：美国经济能否摆脱当前困境？美元能否维持其全球霸权货币地位？人们是否还愿意继续持有美元？想清楚这些问题，你对黄金市场的未来走势或许就能有更清晰的判断。

在2024年大涨27%后，国际黄金现货价格今年以来继续呈现高位震荡的态势。尽管美联储降息预期放缓，但再通胀预期及避险预期升温近期推动金价上行。机构预计，2025年黄金转为高位震荡的概率上升，市场波动也会进一步加大，波动区间预计在2300~3000美元之间。

华安基金ETF公号指出，尽管美国就业数据强于预期，强化了人们对美联储今年可能不会大幅降息的预期，但围绕即将出台的特朗普政府政策的不确定性提升了黄金的避险吸引力。

招商银行研究院分析，黄金市场主要围绕四大主题“美联储降息预期”、“地缘政治冲突”、“大选/特朗普交易”、“逆全球化下美元对冲/央行购金”的多重交织和牵引。不同主题在不同时期内呈现主次之分，共同铺筑了2024年黄金震荡走高的行情。

展望2025年，华安基金ETF认为，黄金依然是值得重视的大类资产。除了美国面临中长期的再通胀和逆全球化下央行延续购债的原因，黄金在当前国内低利率环境下呈大类资产维度的低相关性。黄金长期增长的本质依然是货币属性，美国在债务压力和高利率环境下信用风险加剧，黄金可对抗美元信用。

据红星新闻报道，“2025年，黄金上半年可能会出现‘先抑后扬’的走势。”财经评论员周聪近日接受记者采访时表示，影响黄金价格的因素主要是美联储货币政策、美元走势、美国债收益率和地缘政治等因素，伴随特朗普即将上任，其对内大规模减税和对外大规模加关税的政策，导致市场预期美联储2025年降息力度将会减弱，强势美元和美国国债收益率上涨，两大因素对黄金有不利影响。

“特朗普政策变化、美股历史高位踟蹰给世界经济带来的不确定性加大”，周聪认为，黄金避险属性加上强劲的央行需求，一定程度上继续支撑黄金的结构性牛市，只是上涨的力度会更加温和，预计会达到2900到3000美元/盎司的区间。

威尔鑫投资咨询首席分析师杨易君认为，地缘政治不确定性、高通胀卷土重来、国际经贸环境可能的恶化加上美国地产泡沫孕育的新一轮“经济金融危机”，都将强化或构成新的黄金避险支撑。他认为，2025年黄金市场必将延续良好表现，或存在延续强势惯性的动能，“既然我们认为2025年3000美元金价必然见到，那么目前，2025年初都应该逢低买进黄金。”

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