填补财政缺口越来越难

填补财政缺口，不管是哪种体制下的政府，都会用以下三种方式弥补，一是增税，二是发债，三是发行货币。

先说增税，法治国家的增税有立法程序，但追缴欠税的操作空间很大，在经济增速放缓、企业日子很不好过的情况下，政府对企业进行征税紧逼，会导致杀鸡取蛋现象发生，今年上半年非税收入高达2.18万亿，这就是国务院三令五申要求改正的乱收费乱罚款，以及前阵子传言的倒查三十年。

税是这样，那发债的空间还有多大呢？2024 年 1 月，NIFD发布报告指出，去年中国债务（含家庭、企业和政府债务）占GDP比重高达 287.8%，较 2022 年增加13.5 个百分点，创纪录最高，约为 GDP 总量的 2.9 倍。其实不光是中国，美国债务增加也十分惊人，IMF 预计，到 2029 年，美国政府债务将占GDP的 133.9%，高于 2023 年的 122.1%。中国目前是 83.6%，但到2029 年预计会上升到 110.1%。

最后看发行货币，中国M2总量达300万亿已经几个月了，但近几个月增幅明显下降，原因我们专题分析过，市场资金总量居高不下，但走在空转沉淀，并不能有效的推动经济，实际上，靠货币发行靠投资拉动经济的模式已经基本失效。