都知道，去年东哥学习拼多多好榜样，轰轰烈烈发动了百亿补贴。

近一年时间过去了，成果如何？

昨晚，京东发布了2023年业绩，答案也来了。

先看业绩。

总营收，10847亿。

但同比2022年，只增长了3.68%，连续两年营收增速大幅下滑。

京东的营收，从收入类别上看，可以分为商品收入和服务收入。

其中，商品收入主要是自营商品的卖货收入，分为电子产品和家用电器商品收入；

服务收入则分为平台及广告服务收入，物流及其他服务收入。

从业务上看，则分为京东零售、京东物流及其他（达达、京产发、京喜及海外业务）。

细分来看：

京东自营的京东零售业务，没有明显起色，自营日用百货商品收入，甚至都是负增长的。

京东营收还能保持正增长，京东物流立了大功。

难怪东哥说京东物流今年上半年要启动“万人招聘计划”，怒招2万名新员工。

而查看京东物流的财报我们发现，京东物流营收的快速增长，主要靠的是第三方，包括京东平台上的第三方商家以及其他第三方。

据京东披露，2023年，京东上的第三方商家数量同比增长了188%，一年内新增商家数量同比增长4.3倍。

可以推测，正是这一批新进驻的第三方商家，带动了京东物流营收的增长，也由此保住了整个京东集团的正增长。

是不是有点，pdd那味了？！

吸引更多第三方中小商家进驻，这是京东在2023年开出的“药方”，发挥出了一定的成效。

但接下来呢？！

这是第一个问题。

有朋友可能会问，就这营收增速，为啥京东财报发布后，股价还在暴涨？！

要知道，财报发布后，昨晚京东美股涨了16%，今早京东港股也涨了超6%。

猫姐觉得，资本市场之所以欢呼雀跃，一方面是京东在财报发布后，公布了30亿美元的大手笔回购计划。

另一方面则是因为：

虽然营收增长不咋地，但京东的利润还是杠杠的。

看，2023年，京东实现净利润232.57亿，同比增长了139.99%，增幅喜人。

当然，跟2020年巅峰时期的493亿还是没法比，阿里的利润也还是没法比。

2023年阿里营收只有9275亿，但净利润却高达924亿。

并且，猫姐发现，京东这233亿的利润，同样还得挤挤水分。

看，到经营利润这里，京东的增长都只有31.95%而已。

但到净利润，京东的增长就高达140%。

变量正是在于其他收入这几项。

其中：

权益法核算的投资损益，比去年多赚了近32亿；

其他净额，比去年多赚了超90亿。

其他净额，主要是这些↓

也就是说，京东净利润的大幅增长，主要是受非经营一次性因素的影响。

若撇除这部分影响，京东利润的高增长，将不复存在。

当然，有一说一，京东能靠这些实现利润的大幅增长，也是人家的本事。

但猫姐觉得，资本市场倒也不必如此欢欣雀跃。

京东的营收能不能继续保持高位上的正增长，京东的利润能不能继续走强，中小商家们会不会前仆后继在京东上开店做生意，归根结底都要看：

大家还愿不愿意在京东上买东西？！

从最关键的数据——GMV上看，京东去年的表现，并不令人放心。

新茅网数据显示，去年京东的GMV增速只有2%，在上榜电商平台中倒数第二，仅次于负增长的阿里。

图源：新茅网

2022年，京东GMV的增速，从原本高达25%以上降到了5.6%。

2023年，在百亿补贴、成千上万中小商户加持下，京东的GMV增速还是进一步下滑，只剩2%。

这确实不是一个特别妙的信号。

你怎么看京东的这份财报？