整体来看，2024年2月份国内新发行基金349亿份，环比减少209亿份。新发行产品数量58只，环比减少35只。我们认为2月份国内基金发行降幅较大主要受春节假期影响，剔除假期因素，从日均发行数据看，2月份单日新发基金规模环比仅出现小幅回落。
从结构上看，2月新发基金以债券型基金为主，其发行规模253亿份，占比72.5%，环比下降7.7pct。权益型产品受股市反弹影响占比显著提高7.2pct，具体来看，主动权益型基金共新发行51亿份，占比14.6%，环比上升5.0pct，增幅较为显著；被动权益型基金共新发行37亿份，占比10.6%，环比上升2.2pct。
分类型具体来看：
（1）主动权益型：2月份主动权益型基金发行规模为51亿份，环比减少3亿份，目前处于近两年来底部水平；发行产品19只，环比持平，其中偏股混合型基金17只，规模总计48亿份，占比95.2%，占据主导地位。
（2）被动权益型：2月份被动权益型基金发行规模为37亿份，环比减少10亿份；发行产品13只，环比减少20只；2月份新发行的13只被动权益型基金都是被动指数型基金。
（3）债券型：2月份债券型基金发行规模为253亿份，环比减少195亿份；发行产品19只，环比减少13只，其中中长期纯债型基金12只，规模总计170亿份，占比67.3%。
（4）QDII：2月份QDII基金发行规模为2.4亿份，环比减少3.2亿份，目前处于低位水平；发行产品3只，环比持平。
（5）FOF：2月份FOF基金发行规模为5.5亿份，环比小幅增加1.3亿份，目前仍处于低位水平；发行产品4只，环比增加1只。
风险提示：一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。
报告正文
1 整体情况：发行再创新低，债券型占主导
受春节假期影响，本月基金发行规模环比大幅下降。2024年2月公募基金共发行349亿份，环比减少209亿份，主要受春节长假位于当月所致，考虑到假期影响，将本月发行规模同去年春节所在的1月相比，小幅减少约50亿份；从产品数量来看，2月份总共有58只产品新发行，环比减少35只，同去年1月基本持平；从平均规模来看，本月新发基金平均规模为6亿份，同上月基本持平。
债券型基金继续占据主导地位，权益型产品占比有所提升。2024年2月份新发行债券型基金共253亿份，占比72.5%，环比下降7.7pct，但仍占据基金发行的主导地位。权益型产品方面，在2月股市大幅反弹的背景下，权益型基金发行占比环比显著提升7.2pct，具体来看，主动权益型基金共新发行51亿份，占比14.6%，环比上升5.0pct，增幅较为显著；被动权益型基金共新发行37亿份，占比10.6%，环比上升2.2pct。此外本月还有小规模的QDII基金和FOF基金发行，QDII基金共2亿份，占比0.7%，环比下降0.3pct；FOF基金共6亿份，占比1.6%，环比上升0.8pct。
2 主动权益型：发行小幅下降，偏股混合型占主导主动权益型基金发行规模环比小幅下降，处于历史底部水平。2024年2月，主动权益型基金共新发行51亿份，环比小幅减少3亿份,规模同去年1月相比大幅下滑，不及去年1月的一半。从整体趋势来看，发行规模自去年3月达到高点后便震荡下行，目前已处于近两年来的底部水平。从发行数量来看，本月共发行19只主动权益型基金，同上月、去年1月都基本持平。
2月份基金发行产品以偏股混合型基金为主。2月份新发行的19只被动权益型基金中，有17只偏股混合型基金，规模总计48亿份，占比达95.2%，仅有2只为普通股票型基金，规模总计2.5亿份，占比4.8%。
从具体产品来看，本月新发产品总体规模较小，产品规模皆位于10亿份以下，规模最大的是国泰基金发行的国泰金盛回报A和景顺长城卓越成长A，规模均为6亿份。
3 被动权益型：发行环比下降，被动指数型成首选被动权益型基金发行规模环比下降，处于历史底部水平。2024年2月，被动权益型基金共新发行37亿份，环比下降10亿份。从整体趋势来看，近两年除了2022年7月份高点外，其余时间段发行规模均处于窄幅波动之中，并且当前已处于历史底部水平。从发行数量来看，本月共发行13只被动权益型基金，环比减少20只。
2月份新发被动权益型产品中被动指数型基金成为首选。2月份新发行的13只被动权益型基金都是被动指数型基金，无增强指数型基金，相较于结合主动管理以超越市场，发行人更倾向于完全跟踪指数以获取市场收益。从具体产品来看，本月新发产品总体规模并不大，规模超过10亿份的产品仅有一只，即汇添富基金发行的汇添富中证国新央企股东回报联接A，其规模为14亿份，其通过投资于目标ETF,紧密跟踪中证国新央企股东回报指数。
4 债券型：发行持续回落，中长期纯债型占主导债券型基金发行规模环比下降，处于历史低位。2024年2月，债券型基金共新发行253亿份，环比减少195亿份。从整体趋势来看，近两年债基发行规模均呈现年内震荡上行趋势，2023年发行整体上少于2022年，本月发行规模已处于历史低位。从发行数量来看，本月共发行19只债券型基金，环比减少13只。
从具体投资类型来看，中长期纯债型基金占据主导地位。2月份新发行的19只债券型基金中，中长期纯债型基金占了12只，规模总计170亿份，占比67.3%。此外，混合债券型二级基金的规模亦较为可观，总计57亿份，占比22.4%。
从具体产品来看，本月共有5只债券型基金的规模超过10亿份，其中有1只产品的规模超过50亿份，规模最大的是浦银安盛基金发行的浦银安盛普安利率债，其规模为80亿份，是中长期纯债型基金，主要投资于较长期限的利率债。
5 QDII：发行规模再度回落至历史低位QDII基金发行规模环比有所回落，且当前处于历史低位。2024年2月，QDII基金共新发行2.4亿份，环比减少3.2亿份。从整体趋势来看，近两年QDII基金发行规模波动较大，2023年3、4月份QDII基金发行达到阶段性高点，此后震荡回落，目前月度发行规模位于低位水平。从发行数量来看，本月共发行3只QDII基金，环比持平。
6 FOF：发行规模自底部小幅上升FOF基金发行规模环比有所上升，但仍处于历史低位。2024年2月，FOF基金共新发行5.5亿份，环比增加1.3亿份。从整体趋势来看，近半年来FOF基金发行规模震荡下行，当前已处于两年来的低位水平。从发行数量来看，本月共发行4只FOF基金，环比增加1只。
7 风险提示一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。本文来自华福证券研究所于2024年3月6日发布的报告《基金发行月报：权益型占比环比增加，FOF发行底部回暖》。
分析师：
燕翔， S0210523050003
朱成成， S0210523060003
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