胖东来懵了,永辉63亿“卖身”!

得的天下 2024-09-25 18:57:06
作者 | 廖一帆 报道 | 新零售参考

要说2024年零售界,最具话题性的无疑是永辉。

从上半年由”古希腊掌管商超零售的神”——胖东来主持的爆改,到下半年开始面向全国门店进行自主调改。

永辉的”重生“可以说是中国零售业里的一大新气象。

而就在9月23日晚间,永辉超市发布股权转让协议暨第一大股东变更协议的公告。

永辉,这个尚处于变革阵痛期的零售巨头,就在昨日,迎来了它的全新纪元。

第一大股东,易主名创优品。

然而,突然宣布的收购案,却让名创优品股价暴跌。

那么,名创收购永辉到底产生了何种化学作用,令名创股价跌至冰点。

名创优品斥资63亿

成永辉最大股东

昨日,永辉超市的新东家名创优品正式取代牛奶有限公司成为最大股东,而京东系的持股比例降至5%以下,仅为2.94%。

图源:永辉超市官网

而目前,永辉超市的创始人张轩松、张轩宁兄弟分别持有8.72%和7.00%的股份。

据了解,截至上半年,名创优品持有的现金及现金等价物高达68.69亿元,与此次交易的62.7亿元基本相当。

可是,这场收购似乎并没有给名创优品带来股价上的提振,9月23日美东时间,其股价盘前就大幅下滑,盘中跌幅超过19%,最终收盘价为13.72美元,市值蒸发至约43亿美元。

而在A股市场,永辉超市的股价在9月23日收盘时为2.25元每股,总市值204.2亿元,远低于2018年的千亿市值高峰。

值得一提的是,腾讯系在2017年末以每股8.81元的价格投入42亿元,获得了永辉超市5%的股份,目前的市值仅剩约十亿元。

而京东系在2015年以43亿元的价格拿下了永辉超市10%的股份,此次收购前,京东系已经进行了减持,看来这场长达十年的投资并非是一场赚钱的买卖。

名创股价”血崩“

创世人亲自辩护

据了解,就在收购消息公布后,名创优品的股价大跌一度超过30%!

图源:百度股市通

就有观点分析认为,永辉同样作为A股上市公司,该收购案或存在溢价收购现象。

而名创的股价暴跌也可能意味着投资者们其实并不看好收购永辉。

并怀疑交易可能存在幕后协议等等,由此存在诸多潜在疑问和不确定性。

面对股价的暴跌和外界质疑声音,据媒体报道,名创优品创世人叶国富也发文辩解:“我希望大家给点耐心,我希望大家相信我的眼光,我是一个不仅在中国看,还在全球看零售业的别的地方我会做错,但在零售这一块,我绝对不会做错的。”

叶国富还表示,“永辉现在价格是最低点,很多人看不懂,如果大家都能看懂,肯定没我的机会了。”

那么,这桩看似以小吃大的收购案,名创到底是为何而来呢?

叶国富表示,过去十几年,他走遍了全球,看过各种各样的零售业态和模式之后,发现比Costco山姆和Trader Joe's更优秀的零售模式是在中国,那就是胖东来模式。并且有望打造成为“中国版山姆会员店”。

他认为胖东来模式是中国超市的唯一出路。

于是,在看了两家胖东来调改后的永辉店后,决定“出手”永辉。

叶国富认为,凭借20多年的经验,他对判断一家门店赚不赚钱,模式能不能成功很有信心。

总的来说,叶国富首先看重的是永辉超市调改后的零售精神,就是回归零售本质,关注消费者、自身和产品。

其一,从品牌战略方面来说,叶国富就直接指出永辉经过胖东来“帮扶调教”,未来几年将为中国零售业创造新标杆。

投资后名创优品与永辉战略协同,名创优品将借助永辉优势快速升级,名创优品也能将自有品牌资源、经验赋能给永辉团队。

其二,从价值方面来讲,永辉业务规模庞大,现金流稳健,有潜力成为名创优品利润增长引擎。

名创优品与永辉有协同效应,符合公司整体战略和股东利益。

叶国富也期待着收购后实现1+1远远>2的效果,看好中国线下零售行业发展。

其三,从经营风险角度来考量,永辉超市也可以进一步助力名创优品线下零售布局,并抵御业务风险。

而此前,新零售参考也多次报道了永辉各个门店爆改。

据报道,永辉超市郑州门店首日业绩就告捷达到188万,是调改前的14倍,日均客流量更是调改前5.3倍。

西安门店客流和营业额也呈现增长态势。在试营业首日便迎来了客流激增,客流量超过1.4万人,销售额高达151.43万元!

在此前的报道《一夜之间,山姆翻车,永辉翻500%!》中,福州门店首日营业额110万,日均营业额较此前翻了6倍,客流量更是一跃到从前的6.5倍。

图源:永辉超市官网

从名创优品方面来看,名创也是看重了永辉超市的门店网络、物流实力、客户群体以及数字化能力,打算利用这些优势,结合自家品牌的独特定位和经验,低成本开发出更具市场竞争力的自主品牌产品,从而提升永辉超市的差异化竞争力。

表示,双方的合作将资源共享,进一步扩大规模经济效应,优化成本结构,并为名创优品在日用品零售领域的投资和运营开辟新天地。

名创优品的CFO也公开指出,永辉超市的当前估值极具投资吸引力,投资成本相对较低,安全边际较高,对永辉超市的转型升级前景充满期待。

之前,胖东来的下场爆改曾让永辉超市成为焦点,现在已有不少店铺完成改造,重新开业,变化巨大。

但这样的热度是否能够持续,仍需要时间的检验,毕竟还是要等到永辉10城市调改的最终结果。

而根据永辉的最新财务报告,2024年上半年,永辉超市的营收同比减少了10.11%,净利润更是下降了69.94%。

从历时性来看,近三年永辉超市的营收也是连续下滑,2021年至2023年连续三年亏损,亏损总额高达80亿元。

图源:永辉超市官网

名创优品到底能为永辉带来哪些结构性的改变?永辉又是否能将胖东来模式传递给名创,让两家巨头能借胖东来之东风美美与共,仍旧是个未知数。

不得不说,永辉的流量很大程度上是胖东来给的。

从上半年的爆改到下半年自主学习胖东来,引入胖东来的商品结构,胖东来无疑成为永辉的救星。

那么,胖东来到底在哪些方面爆改了永辉,笔者在这里也罗列了以下几个方面:

在永辉过去主打的生鲜区域,胖东来团队的爆改之手涵盖水产品、肉类、冰鲜肉质品、蔬菜水果、冷冻素食快餐等,主要在提升产品品质,把永辉的基本盘——生鲜领域维护好。

另外,作为调改重点,胖东来团队针对性的扩大烘焙区、现场加工区、熟食区,这些是顾客停留最多的地方。

而超市本身,产品调整自然是绕不过去的,永辉调改的门店在暴改后下架80%的单品,新增92%单品,保留一线品牌和特色商品,商品结构达到胖东莱90%以上。

图源:新零售参考拍摄

而在最难学,其实也是最考验永辉是否学到胖东来真经的员工待遇方面,永辉爆改的门店普通员工工资从2800元提升至4500元,主管级别从4500元提升至8000元,工作时间不超过8小时,并且增加年假。做到了切实的待遇提升

总体而言,生鲜既是永辉超市的念兹在兹的基本盘,也是调改的重点。

零售巨头收购潮

胖东来或成最大赢家?

近年来,我国零售行业迎来了新一轮的并购潮。

回想过往,2017年,阿里宣布收购高鑫零售、银泰;

2019年,苏宁收购家乐福中国;

今年,物美集团更投入重金收购麦德龙中国,

可见,不断有商业大佬盯上了零售这块版图。

如今的名创优品大笔投资永辉,这些动作都显示了各大企业对零售业态的高度重视。

然而,在尝试用“新零售、数字化”等概念改进商超业态的过程中,最终能有起色者寥寥无几。

有观点认为,永辉超市自身的问题也不容小觑。

线下的粗放式开店打法,让它远远落后于对生活有要求的中产阶级所偏好的好市多、山姆。

放在线上平台,它又败于社区团购、拼多多、美团等强敌,甚至朴朴超市也成为其竞争对手。

在这关键时刻,有人提出“Made胖东来 again”。

必须承认,这无疑是一个看似极具诱惑力的口号,但将胖东来单店少量精品模式平移至永辉近千家的管理体系,如同让千里马驰骋于泥潭之中,商业模式的重整,人才培训和更替,都是一道道难题。

而名创充足的现金流,商架式的供应链和产品管理,以及丰富的销售经验,都让这次收购存在一定的协同效益。

在市场估值偏低之时,投资永辉,或许能够迎来拐点,获得可观收益。

资本市场是短视的,收购价格必须考虑市值因收购消息下跌的风险。

在这场购并大戏中,各方角力,如同一场激烈的棋局,每一步都扣人心弦。

直到投资者能够收获比较正面的回报,这场戏才会落下帷幕。

最后,零售业态的数字化转型是一场机遇与挑战并存的变革。只有紧跟市场动态发展趋势,积极应对各种内外部挑战,才能在激烈的市场竞争中持守住自己的零售版图。

7 阅读:13695
评论列表
  • 2024-09-25 22:30

    亲身体验,永辉胖东来模式,福州的,服务还有上升空间,但是生鲜品质提升很大。另外熟食加工模式其实就类似超级物种的升级低配版,价格实惠性价比高,太多人了。吃这些东西的时候让你忍不住想买别的。客单很恐怖。管理模式还有提升空间。有点乱。人太多。

  • 2024-09-26 12:07

    家在信万广场附近,作为永辉郑州的第一家调改店,调改后第一次去,买了两条鳗鱼70多点,肠15.8好像,大月饼。鳗鱼是特别腥,肠,一般。月饼,全家表示,不好吃,可能我们吃不惯。第二次去,晚上去的,想买打折的肉,看了一圈,包装真精致,比着市场贵太多,就买了一份网红炸鸡,凉的,在门口加热一下,口味说不上好,中规中矩。 最近两个月,一次没去过。里面东西不是一般贵,没有黄价签,没有打折,同样的奶,别是市场可以便宜20多。居家过日子不合适。现在都是去附近其他超市,市场买。

  • 2024-09-26 14:00

    永辉就是拿胖东来来拉流量,卖个好价钱

  • 2024-09-26 07:08

    于先生被利用了。

  • 2024-09-26 14:28

    胖自作多情了、超市还是要走亲民和自主品牌的路线

  • 2024-09-26 11:01

    毕竟是龙头,客流摆在那里的,需要的仅仅只是整顿好,就能起飞

  • 2024-09-26 12:55

    永辉这是拿胖东来增加商誉,拉升股价呢?

  • 2024-09-26 11:37

    资本家永远是资本家,寡头追求的本身就是更高的收益!

  • 2024-09-26 13:52

    都在玩过山车

  • 2024-09-26 12:17

    永辉的东西说实话,很贵的

  • 2024-09-26 04:26

    学我者生,像我者死。如果光一时学胖,只会是杯水车薪,要想着超越他

  • 2024-09-26 20:03

    永辉超市是农改超的时候兴盛,遍地开花。胖东来模式是把最优质的商品卖给客户,把客户当成真正的上帝,赢得人心,得人心得天下

  • 我这附近的永辉,感觉一般,上次见切哈密瓜掉地上,还捡起来,继续切装

得的天下

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