潘晓俊（金融从业者）

12月20日晚间，天津银行股份有限公司（1578.HK） 发布公告称，已与广州晶东贸易有限公司、网银在线（北京）商务服务有限公司、中国对外经济贸易信托有限公司、天津经济技术开发区国有资产经营有限公司、Home Credit N.V．、以及捷信消金，共同签订了捷信消金的重组协议。

公告显示，基于本次投资捷信消金由天津市政府主导推动股权重组工作。上述出资金额及比例已经有关政府部门以及监管机构确认。根据协议，广州晶东贸易有限公司在重组后持股50%，认缴出资额为25亿元；网银在线（北京）商务服务有限公司持股15%，认缴出资额为7.5亿元；中国对外经济贸易信托有限公司持股12%，认缴出资额6亿元；天津经济技术开发区国有资产经营有限公司持股11%，认缴出资额5.5亿元；天津银行持股占比为10%，认缴出资额5亿元；Home Credit N.V仍然持有重组后公司的2%股份，出资额为1亿元。

据查询股权信息，广州晶东贸易有限公司为北京京东世纪贸易有限公司下属全资子公司，网银在线则是京东科技控股股份有限公司（以下称为“京东控股”）旗下全资子公司，京东集团持有京东控股约41.7%股权，这意味着，由京东集团的关联公司的持股比例达到了65%，京东实际拥有这张消费金融牌照话语权。

功夫不负有心人，其实早在2020年12月11日，当时招行公告称收到原中国银保监会的批复，招商拓扑银行正式得到监管许可开始筹建，获准在上海市与京东旗下网银在线（北京）商务服务有限公司（以下简称“网银商务”）共同筹建招商拓扑银行股份有限公司，与网银商务入股比例分别为70%、30%。筹建工作完成后，将按照有关规定和程序向中国银保监会提出开业申请。但随着2022年拓扑银行宣告终止筹建，京东数科也不得不开始牌照布局的新征程。

互联网BATJ的巨头京东终于拿下金融牌照，而且是近乎控股比例的股份占比拿下消费金融牌照，后续金融路在何方？

重组的原因

根据业内知名公众号随想随录分析，京东从“京东金融”到“京东数科”再到“京东科技”，业务版图不断扩张，消费金融业务始终占据重要地位。2020年上半年，京东白条与京东金条获得的科技服务收入总计达44.3亿元，在整体营收中的占比接近43%。然而，监管的不断收紧使得小贷牌照的“性价比”越来越低，京东先后注销和退出了其在北京、上海以及重庆的三家小贷公司，仅剩重庆京东盛际小额贷款有限公司一张网络小贷牌照，且面临着注册资本等限制，所以布局消费金融牌照成为必然需求。

过去几年，布局一张消费金融或者民营银行牌照正在成为巨头们的一种“标配”。仅以消费金融牌照来看，自2019年起，蚂蚁、平安、小米等参与发起设立的消费金融公司相继获批成立，而百度、新浪微博、滴滴等也陆续通过入股的方式“曲线”获得消费金融牌照。与此同时，蚂蚁、腾讯、小米、美团等还手握民营银行牌照，无论是在合规层面，还是业务发展方面，都为他们提供了更好的支撑和更大的发展空间。

后续路在何方

京东在金融布局从规模上说实际已近掉队，根据京东小贷公布的2024年第三季度的业绩，2024年前三季度实现营收12.78亿元、净利润1.69亿元，截至2024年9月末，京东小贷总资产154.49亿元，较二季度增加1.31亿元。但不可忽视的是今年上半年京东小贷出现了亏损的业绩。京东小贷上半年实现营收8.45亿元，利润总额和净利润分别-7509.95万元和-8517.22万元。虽然京东小贷只是京东金融的并表主体之一，并不能代表京东金融的整体业绩。但实际经营情况可见一斑。

再从最核心的规模上说，基于京东强大的线上流量优势，京东金条、白条一直稳居头部互金产品。但是综合自营、助贷等整体规模，京东在金融发展速度上是较慢的，比起阿里和腾讯的金融发展，京东在这个板块上的对比已然是小弟弟了。比起美团、百度和抖音，京东在金融规模上也已经远不及，甚至已经被360和乐信等赶超，可以说助贷行业第一集团江湖地位不稳。

这可能和京东在金融牌照布局上屡屡受挫有关，但不得忽视的是，流量端的枯竭也是大问题。这张牌照是拿下了，但是核心的金条白条资产是不是会装到这张含金量十足的消费金融牌照中整合资源谋求更大的发展，还是各自为政搞内部赛马和平衡博弈，还得再观察后续实际发展。但京东在金融上显然已经掉队，与其瞎折腾不如想象怎么用好这张牌照迎头赶上。（本文为作者观点，不代表本头条号立场）