美联储维持利率不变，预计全年2次降息，低于市场预期，这对全球市场来讲都是一个利空。尤其是港股，受外资影响较大，降息节奏减缓，影响国际资本回流速度，于是我们看到连续大涨的港股今天跳水了。可是，今天A股也跟着调整了，到底怎么回事？中线行情将何去何从？

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一、市场动向及题材热点

短线调整主要三大原因：

一是反弹进入强阻力位，市场有回调洗盘需求。3400点以上堆积了较多历史套牢盘，需求充分整理消化。

二是科技主线持续分化，市场追高意愿有所降温。大科技前高涨得太猛太急，短线超买严重，市场追涨意愿不是那么强烈，客观上需要回调一波，重新聚拢人气和夯实上涨基础。

三是美联储降息节奏放缓，影响全球宽松进度，压制股市表现。

A股港股中线牛市格局已经确立，短线调整属于正常回档。政策利好加力加码，国内经济复苏进一步增强，资本市场改革加速推进，投资端建设摆上正式日程，市场投资价值持续提升，牛市氛围会越来越好，这波调整在黑马看来是布局优质赛道和优质滞涨标的的良机，黑马继续逢低做多。

二、实盘操作与下步计划

今天加仓云计算、中证A500、红利低波，其它中线标的继续持有待涨。

1、云计算

科技浪潮滚滚向前，AI 正以超乎想象的速度融入我们生活方方面面。从科学研究到工业生产，从智能驾驶到智能教育，从智能交通到智慧城市，AI正在大力解放和发展生产力，正正悄悄改变人类生产生活方式。

伴随着AI能力加速进化，应用场景日益丰富，市场规模更是急剧膨胀。据相关数据，2018 年全球 AI 市场规模约为 260 亿美元，2022 年激增至 1000 亿美元左右，2024年更是超过6000亿美元。摩根士丹利研报指出，未来十年AI 有望为全球 GDP 带来超过 10 万亿美元的增长， 2030 年全球 AI市场规模将突破 1.5 万亿美元。AI行业前景不可估量，当AI应用大爆发时代全面到来，对算力和数据要素的需求会几何级的扩张。

中证云计算与大数据指数，横跨算力与数据两大AI细分赛道，成长潜力巨大，充分受益这轮人工智能革命。

周线上，强势突破了白框处的强压力区，冲到了上轮牛市的高点。市场具有历史记忆，冲到前高附近自然会产生心理压力，于是近个把月一直在缩量震荡，释放获利抛压，清理跟风盘，进行筹码换手，为下一波主升浪整合积蓄力量。

对比上轮牛市，半导体作为市场核心主线涨了四五波、最大涨幅近400%。这轮牛市，AI作为核心主线最大涨幅才1倍多点，上涨时间和空间都远远不到位，未来还有很大行情空间。但我们要看到，短线有调整压力，因为眼下的震荡幅度过小，洗盘不够充分，后市还有回调可能。黑马准备在回调中分批低吸，加大投入力度。

2、中证A500

牛市上半场，主力主要围绕着大科技做文章，不论是港股科技还是A股科技均涨得天翻地覆，而核心资产标的则表现平平，于是我们看到中证A50、中证A500等核心资产代表性指数表现非常一般。然而股市是风水轮流转的地方，牛市是消灭低价股、填平估值洼地的过程，前期不涨的赛道中后期就会大放异彩，而前期暴涨的赛道中间必然会有阶段性休整。因此，持仓组合上需要合理均衡、适度分散，高中低三级搭配，一手抓主线行情，一手抓赛道轮动与补涨。

10.8高点时黑马讲过市场至少要震荡3--6个月用来消化获利盘和套牢抛压，而后再择机突破。回头看一看当时黑马的预判是不是非常到位？这次大横盘马上就半年了，洗盘时间和空间都已非常充分，市场已具备向上突破的条件，二三季度某个时间点很可能会爆发新一波主升浪，那么上半场滞涨的中证A500，作为中国优质核心资产有望被主力回补而迎来波段好行情。

周线上，依托橙线震荡洗盘，为突破白线处的强压力蓄势。后市两种走法：

一是直接强势突破，这需要政策面、消息面的重磅利好配合。

二是回调一波后自发性的向上突破，这样会走得更稳。

考虑到新一波主升浪渐行渐进，接下来黑马准备低吸一波。

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