美国“对等关税”政策落地，大超市场预期，全球股市巨震，相关板块与个股深受影响，下步主力资金或因避险需求而调仓换股，我们需未雨绸缪以免被动，黑马梳理出重点，给爱粉们做个参考，内容很重要，认真看！

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一、美国关税政策带来的深刻影响

美国“对等关税”力度比较大，超出市场预期，对全球经济和投资格局都会带来深刻影响，不可等闲视之。

1、影响全球经济复苏进程，

“对等关税”是把双刃剑，势必引发各国强力反制，既伤害美国经济，也伤害全球经济，加大美国经济衰退预期，影响世界经济稳定运行，减缓复苏进程，全球股市也会因此而受到涉及。

2、削弱大宗商品需求

“对等关税”会拖累全球经济，大宗商品需求自然就会削弱，于是我们看到铜、石油、白银等经济强相关品种均出现跳水，而黄金因避险功能而表现比较抗跌。

3、打压全球投资风险偏好

“对等关税”公布后，全球股市巨震。美股三大期指均大幅跳水，日经225盘中一度大跌超6%。如果关税政策无缓和，全球市场风险偏好将受打击，引发资金撤离，加大调整压力。但这对中国股市反而是好事，毕竟外围股市涨了好多年，A股港股跌了好几年，具有突出的安全边际和良好的性价比，将吸引国际资本流入。

4、对外贸形成不利影响

“对等关税”最直接的影响就是冲击全球贸易格局，外贸企业首当其冲。今天A股外贸概念股普遍重挫，立讯精密、蓝思科技等跌停，市场已经给出明确反应。近期外贸占比过重的个股宜回避风险，关税对这些公司的影响是深远的，不是一时半会就可以化解的。

5、加大美联储降息预期

“对等关税”将加大美国经济衰退风险，倒逼美联储降息。特朗普亲自导演这场关税战的重要目的之一就是通过让美国经济衰退，逼迫美联储降息，减少美债利息支出，等衰退到一定程度后，着手促进经济复苏以彰显政绩，而衰退的大锅由老拜来背，妥妥的戏精啊。今天美元指数大幅下跌，市场提前已经在反应未来美联储降息预期。

6、对A股影响几何？

一是对A股外贸企业造成不利影响，短线注意风险。

二是加大国际资本回流中国股市速度和力度，A股港股短线受情绪冲击，但中期受益。

今天外围期指和股市大跌，但中国A50和沪深300期指表现很稳定，说明市场对关税影响反应比较平淡。当大量国际资本从高位的美印日韩等股市撤离后，能承接天量资金的也只有中国股市，具备良好估值吸引的同样还是中国股市。

三是利好消费板块。外贸受影响，建立内循环的迫切性和重要性进一步提高，消费因此而受益。比如主要内销的白酒，不受关税影响，今天逆势上涨。

六大重点，机会与风险黑马都已点明，爱粉们有必要细细琢磨琢磨。

二、实盘操作与下步计划

风险是涨出来的，机会是跌出来的！每当市场调整时，就是黑马出手低吸时。今天逢跌低吸恒生消费、智能制造、恒生科技，下步准备分批接回中证数据、国证芯片、科创50，适当加仓生物医药、中证中药、大消费等滞涨标的。

1、恒生消费

1-2月社零增速回升至4%，餐饮收入同比增长4.3%，反映消费呈现复苏迹象。政策面把“扩内需稳增长”放在首位，伴随着一系列促消费措施落地，市场信心会进一步提升，二三季度复苏力度有望进一步增强，消费行情也将在行业复苏下回暖。因此，黑马对低位滞涨的消费中线看好。

相比A股消费指数，恒生消费指数更有亮点：

一是行业分布更均衡。恒生消费覆盖食品饮料、旅游休闲、纺织服装、家电、新潮消费五大核心赛道，规避了A股消费指数中白酒占比过重的单一风险。该指数不仅涵盖了传统消费龙头，还包含新潮消费龙头（泡泡玛特等），更贴合"衣食住行乐"的全场景消费需求。

二是标的稀缺性突出。汇聚安踏体育、泡泡玛特、携程集团等港股独有标的，涵盖运动服饰龙头、潮玩IP运营商及跨境旅游平台，与A股形成差异化互补。

三是业绩优势明显。2024年恒生消费ROE中位数达16.3%，高于A股消费板块的11.9%；成分股近两年净利润增速持续跑赢港股整体，近四年来中枢水平不断提高，显示出较强的盈利能力。

技术走势上，恒生消费曾一路大跌超60%，估值水分被充分挤压，中线性价比突出。周线上已经扭转了单边下跌趋势，接下来有望做出一个上涨中继的箱体震荡中枢，进一步夯实基础后启动新波段行情。

基本面和技术面转好，加上这轮牛市中恒生消费严重滞涨，存在补涨预期，于是黑马最近上车，今天逢下跌低吸加仓，后市如有大跌继续低吸降成本，中线周定投继续进行。

2、智能制造

昨晚的帖子对智能制造等六大行业做了深入分析（爱粉们记得回头看看，今天就不再讲赘述基本面了），定下的操盘策略就是逢调整低吸加仓。今天智能制造随大盘下跌，黑马执行既定方案加仓，这就叫知行合一。

很多朋友总是说一套做一套，心里想的和实际做的完全两回事。起涨时不敢上，想着等调整时入场，但真正调下来了却又不敢入场了，害怕继续下跌。前怕狼后怕虎，患得患失！叶公好龙的心理和做法是不可能搞好投资的，大家一定要彻底摒弃。

今天跌破了白线支撑，有延续调整之势，下步可能要考验橙线支撑，如果橙线支撑失守，则会考验下方紫线支撑，紫线处是多空平衡线与年线形成的共振强支撑，有触发反弹或止跌可能。

黑马的操盘策略：中线布局、大波段操作，在调整中低吸加仓降成本，辅以周定投增加确定性。今天加仓之后，下步准备在回踩橙线和紫线时继续低吸。

3、恒生科技

恒生科技一路大涨后在高点附近来了一波减仓，成本降为0。现在跌出了差价，今天先接回一笔，继续中线持有。

技术面，MACD回抽到0轴，KDJ跌至超跌低位区，跌至白线与半年线的共振位后有引发超跌反弹的可能；如果白线支撑有效跌破，则会考验下方橙线与年线形成的共振强支撑，这里支撑力度较强，有结束这波调整的可能。

黑马的操盘策略：大涨不追，逢调整低吸。节后如延续调整，准备继续低吸加仓。

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