承认了：“这市场比先前的预期更艰难。”

纵使有400万骑手替王兴打工，但新业务的亏损，像是个“无底洞”。

昨天，美团发布了去年全年业绩，扭亏为盈，是一件好事。

但新业务的巨额亏损，还是很残酷。

王兴，真的急了。

5年累计下来，美团新业务已经累计亏掉1045亿元。

新业务的持续烧钱，令美团整体业绩，蒙上阴影。

公司股价也跌跌不休，从2021年开始，美团从460港元/股的历史高位，不断走低。

业绩发布当天，美团股价一度跌超6个点。

目前，美团股价88.25港元/股，总市值5502.13亿港元。

和2021年高位相比，美团市值蒸发2.32万亿港元，相当于一个贵州茅台，没了。

外卖平台已经告别高增长的时候，新业务的扩张，又存在极大不确定性。

这次，王兴还能讲什么故事，挽回资本市场的信心？

去年，美团收入2767.45亿，增长25.8%。

经营从亏损58亿到溢利134.15亿，年内溢利138.57亿，利润率5个点。

业绩看似利好，实则背后显现出，王兴战略决策的冒险。

按业务划分，去年，美团的核心本地商业收入2069.07亿，新业务收入698.38亿。

扣减销售成本、经营开支及未分配项目后，核心本地商业的经营溢利为386.99亿，但新业务的亏损高达201.67亿。‍‍‍‍

直接吞噬了超一半的利润。

而且，2019年开始，新业务就一直处于亏损。

2019年-2023年，新业务的经营亏损分别为：

67亿、109亿、384亿、283亿、202亿。

5年累计亏损达到1045亿。

新业务是指什么？

美团除了餐饮外卖、到店、酒店及旅游外的业务，即为新业务，包括网约车、共享单车、社区团购（美团优选）、小象超市（美团买菜）等。

新业务竞争极大，尤其是短视频兴起，抖音、快手布局社区业务，抢占市场份额。

但美团，目前来看很难斗过。

在最新的财报中，美团的社区电商的规模，没有实质增长。

美团优选的增长速度放缓，亏损显著，原因有两点：

一是规模增长低于预期；

二是竞争激烈，想提高商品加价率和降低补贴的难度加大。

"我们承认，这个市场比我们先前的预期更艰难。"

于是在2024年，美团首次提出要战略调整，改善商业模式，目标是大幅减少经营亏损，未来计划提升商品加价率并降低补贴。

问题来了。

首先，美团平台提供的服务，本就参差不齐。

在黑猫投诉上，关于美团的投诉内容，多达60万条，大多数为吐槽商家欺骗消费者的行为，其中美团优选的投诉内容有1.8万条。

其次，消费降级已经持续一年多，不管是哪个行业都在经历"价格战"。

此前美团优选靠着补贴，才一路撑到今天，社区团购仍然面临盈利难题。

美团此番却提出新业务涨价、收缩战线的调整计划，市场会为他买单吗？

美团新业务未成大器，那么核心本地商业呢？

2023年，美团光是配送服务收入达821.91亿，占总收入的30%；

佣金746.31亿元，占比27%；在线营销服务402.67亿元，占比15%。

这三项加起来，就占到总收入的72%，是美团收入的主要来源。

这三项收入来源，去年的增幅如何？

配送服务增长17%、佣金增长35%、在线营销服务增长31%。

去年美团的整体收入增长26%，说明外卖业务的增速跑输大盘。

口罩结束之后，堂食恢复正常，美团的外卖配送服务的收入增长，变得有限。

反而向商家收的佣金，则是水涨船高。

去年，美团即时配送的交易笔数为218.93亿，增长24%。

按照这个计算，每笔即时配送的交易，骑手们为美团赚到的收入为3.75元，而美团向商家收取的佣金为每笔3.5元。

（配送服务收入除以交易笔数；佣金总数除以即使配送交易笔数）

美团成立至今13年了。

去年开始，美团在季度财报中，选择隐藏「交易用户数目」及「活跃商家数目」的情况。

其实从2022年开始，美团的「交易用户数目」和「活跃商家数目」开始止步不前，甚至出现下滑。

王兴，也开始发愁了。

对于美团而言，以前有优势的餐饮外卖，不能再创增长神话；新业务的亏损，还看不见未来。

在业绩会上，美团称，在香港的业务增长良好，外卖在全球范围内发展势头，新的增长机会可能在美国沙特，目前正在评估海外新市场。

国内太卷的市场环境，使得出海发展，成了很多企业家的选择。

不过有一说一，香港的外卖骑手，一个月薪资3.5万港元（约3万人民币），放在哪座城市，这薪水，还是很香吧？

你怎么看美团的发展？来评论区聊聊～