2016年到2017年，广告开支从1580万元增加到1.65亿元，占当期营收的比例为128.12%、99.40%。同期，
通常，同业公司在教师上的投入会体现在财报的主营业务成本中在线教育行业，授课方式为录播和互动直播两种。如果以录播为主，那么
我们的第一个假设，它与其他互联网教育公司最大的区别就在于AI技术，那么，它是否把钱烧在了AI技术的研发上？我们来看流利说
英语流利说（LAIX），成立于2013年2月，主营英语口语线上课程，“懂你英语”口语训练课程是它的现金牛业务。本案采用A
同样的赛道，同样的业绩情况，要区分不同的销售费用投入，才能对一家教育公司形成综合判断。从销售费用对营收的拉动效应来看——
根据2017年交易净值，语言培训（英语和非英语）占整个交易净值比重为24.3%，规模为484亿元预计到2020年，语言交
2015年到2017年，沪江教育的递延收入为1.90亿元、3.36亿元、4.85亿元，占营收比为102.9%、98.9%
线上上课的“教室”、在线测评、课后辅导、答疑等，全都要依托于互联网平台，要形成这么一个平台，必须要专业的技术人员去开发。
语言课程（英语除外）毛利最高，为79%，但近三年其占收入比呈下降趋势，由2015年的49.8%下滑至2017年的33.4
在线教育，起源于远程教育，又叫函授教育（运用通讯方式进行的教育）首先，必须有优质的课程内容。其次，还得拥有海量、高粘性用
第一个节点，是2011年——“弃风限电”出现后，其话语权出现断崖式下降，当年的应收账款占营收比例超过100%，此处很明显
2017年，见证奇迹的时刻来了：华锐风电在营收萎缩到仅有1.41亿的情况下，实现了盈利1.15亿元。翻身的秘诀就在于，出
本次方案，以华锐风电非社会公众股东让渡部分股权并引入新股东，以置换部分应收账款，从而获取部分偿债资金。具体方式如下：首先
不过，当时的风电行业开始有所回暖，监管层连续出台一系列支持风电并网消纳，促进风电健康发展的政策，有望尽快消除弃风限电我国
除了账面数据开始滑落，会计处理也开始出现一些细微的变化。首先就是坏账计提政策做变更，2011年应收账款计提比例如下201
据华锐风电披露，当年现金流为负是由于下游电力企业的付款周期延长，销售回款速度放缓来看下应收账款情况——2007年至201
关于补贴刺激措施，先后有几大块设立再生能源专项资金，提供财政贴息及税收优惠；《可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法》
华锐风电，成立于2006年。主要从事兆瓦级风力发电机组的设计、制造、销售和运维服务，主要产品包括1.5MW、2MW、3M
本案，凯迪生态债务基本面滑落的链条为：主业脱硫业务竞争加剧——毛利率下滑、增收不增利——寻求转型、蹭上卖煤的行业风口——
杯具了，并购的标的资产质量堪忧，怎么办？于是，2014年，凯迪又开启了新一轮的并购，投资步伐迈得越来越大。这一次，接连向
签名：感谢大家的关注
