前天收盘后，转融入暂停的消息出来，昨天大A兴奋了一下，上证指数上涨1.06%，成交量增加了1000多亿。

转融通暂停是个好事，其实在借券做空的，主要还是一些中性策略的量化机构。

因为中性量化需要对持股做对冲做，除了股指期货以外，通常还会用成本更低的融券做对冲。

A股这个市场，咱们需要固本培元，尤其需要注意维护中小投资者利益。

所以，长期来看，我举双手赞成。

不过，短期来看，成交量是反弹持续性的关键，而成交量怎么起来，还得看信心。

信心来自哪里？ 经济数据和政策！

这是一个慢变量，不是一天就能改变的。

形成对比的是，昨晚公布的美国通胀数据意外的好。

CME利率期货隐含的降息预期显示9月份降息的概率上升到89%。

但是纳指却应声大跌1.95%，大家都有点懵。

这段时间，无论是美股，日本，印度，越南，这些跨境的指数涨的都不错。

相关跨境基金和ETF非常热门，基金公司不得不限额申购。

今天早上，看到有些评论说，美股歇菜了， 大A要雄起了吧？

结果，今天A股3101只个股下跌， 1993只个股上涨。

全天成交6870亿， 成交量又减少了1000亿。

额.....好像美股下跌，对大A没什么必然的联系。

二

这次纳指大跌，如果仔细分析，你会发现跌幅比较大的是大盘科技股。

尤其是科技股七姐妹:特斯拉，英伟达，Meta,苹果，亚马逊等这些前期涨幅已经很大的股票。

而小盘股，却表现非常不错，罗素2000指数大涨超过3%。

道琼斯指数也是微涨0.08%

所以不是美股不行了，只是上涨的品种变了一下。

不知道 大家还记不记得2020年，美联储开始放水的时候，也是大盘的科技股先反弹。

等到大盘的科技股都反弹到一定程度以后，小盘的科技股才开始表现。

就像两个人赛跑，一个人起步比较快，另外一个人起步比较慢。

到后半程，先起步的人慢了下来，后起步的人就开始追上去，但是他们都能够到达终点。

这次CPI超预期下行 主要受到能源商品回落和服务价格缓解贡献。

特别前几个月维持高位的房租环比明显回落。

大盘科技股前面几个月的上涨，就是华尔街预判了通胀会回落，降息会提前。

用金融术语讲是『以降息预期驱动的降息交易』

而当越接近降息时点，降息兑现的时候，降息交易就接近了尾声。

这个时候市场前期没怎么涨的小盘科技以及『再通胀受益资产』， 也就是大宗商品，金融等周期股就会受到资金的重视。

这也是为什么昨天以大型科技股为代表的纳指跌，而道指涨，罗素2000大涨的原因。

不过离9月份的议息会议，还有2次重要的通胀数据公布，中间还有很大变数。