文：麦克斯 （更多投资干货，关注麦哥公号：麦克斯的ETF圈）
说到投资印度， 相信大家的第一反应是：
印度的投资环境太差了！
美国今年还在为是否要禁用TikTok 吵得不可开交。
印度早在2020年就把我们100多款App 给禁了。
不仅包括TikTok, 微信，微博，百度，淘宝，支付宝等几乎绝大部分我们主要用的App.
就连《绝地求生》这个手游也不放过，你敢信吗？
好吧， 软件不让进，我在你那里建工厂，拉动当地就业，总行吧？
可以啊， 你先来！
当小米在印度做的风生水起，突然48亿资产被冻结！
与小米类似遭遇的还有VIVO 等一众国内企业。
网友纷纷表示：不要低估印方突破下限的行为！
虽然和无耻，不过站在人家的角度看估计是这样的：
“ 前几年的经济发展，没赶上你们，现在我人口赶上来了，正准备大力发展经济，你们倒好，拿着更先进的技术，对我降维打击，我的民族工业怎么办？”
所以也能理解，人家为什么这个干了。
不过，换个思路想想，既然你有很大的发展潜力，我能不能直接投资你的股市呢？
这样，既能分享你发展的红利， 又没有像投资实业那样的风险！
这是印度孟买指数的年线图， 连续9年上涨，过去21年中，只有3年是下跌的！
不得不说，印度的股市是真的牛！
巴菲特在今年的股东大会上，有人问他有没有打算投资印度。
巴菲特的回答是：他很看好印度市场，但是伯克希尔现在对印度的研究没有优势！
从整体上，巴菲特是看好印度市场的。
印度基本情况
人口约14.3亿 ，现在应该已经超过我们，成为人口最多的国家。
平均年龄 28.2 岁，人口比较年轻。
但是印度工资是世界最低国家之一，平均制造业每小时工资US$0.8，低于印度尼西亚US$1，中国US$7.1，韩国US$22.3。
国土面积约329万平方公里，只有我们的3分之一。
2023年的名义GDP 大概37369亿美金，排在全球第五。
我们去年的名义GDP 大概17万亿，是印度的4倍多。
但是印度的GDP 增速较为稳定，在6%左右。
到2030年，预计将成为全球第三大经济体。
目前可以说是印度处于人口和经济的红利期。
印度的政策
很多人认为莫迪政府是机会主义分子，对待俄罗斯石油就可以看出。
但不得不说，在莫迪上台以后，对印度经济做了很大的改革。
他的两届任期主要的经济贡献：
颁布破产法：统一相关法律，加快破产处理速度。企业新陈代谢加快，银行不良贷款处置也加快。
废除大面值纸币：
减少逃税、腐败等现象，有助于银行账户的传播和推广。
引入GST（商品及服务税）：税收制度的简化将改善营商环境并鼓励外国公司向该国扩张
生产挂钩激励：
政府规定的行业中印度制造的产品销量增长的一定比例作为补贴支付的制度。鼓励印度和外国企业在印度建立制造基地。
Ghati Shakti（速度动力）国家总体规划：
将各部委各自独立的基础设施发展规划整合起来，制定大规模的 基础设施规划。
印度股市已经涨了这么久了，还有多少空间？
首先，印度股市的估值，现在确实不便宜。
目前大盘股的市盈率在23倍左右。
不过，我们评估估值贵不贵，还要看盈利增长。
盈利增长决定了还有多少增长空间。
2024年的预测EPS 增速能达到26%， PEG<1.
这么来看， 印度股市的估值并不贵。
过去十年，除了2022年以外，其余时间外资都是净流入印度股市。
除了印度股市本身的走势，我们还需要考虑汇率。
如果印度卢比升值，意味汇率部分还有额外收益。
过去10年人民币对印度卢比的汇率，平均每年卢比贬值1.2%。
但是2023年和今年以来卢比对人民币是升值的。
根据J.P. Morgan对汇率预测，2024年整体印度卢比还是平稳的。
目前，我们能投资到印度的主要途径是通过QDII的公募基金。
麦哥看了一下，主要是宏利和工银瑞信两家基金公司有发行印度基金。
不过都处于限额状态，一只限额300天，一只限额100每天。
应该是QDII 额度不足造成的。
