本周以来，指数持续在3200附近震荡，在此期间资金却始终保持着较为冷淡的态度，多方动能在横向整理中逐步释放。与此同时，短期快速下行造成的指标乖离逐步修复，空方动能也得到了再次凝聚的机会，短期市场仍需时间等待。

一、国内指数

二、全球市场

三、要闻速递

（一）宏观新闻

1．1月9日，国新办就深化养老服务改革发展有关举措举行发布会。国家发改委社会发展司司长刘明表示，下一步，国家发展改革委深挖和培育银发经济消费潜力，从做好服务上做文章，推动银发经济提质扩容。加快培育一批银发经济龙头企业，推动银发经济逐渐向多元业态发展。

2．2024年12月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%，全国工业生产者出厂价格和购进价格同比均下降2.3%，降幅比上月均收窄0.2个百分点；环比均下降0.1%。2024年全年，工业生产者出厂价格和购进价格均下降2.2%，降幅比上年分别收窄0.8、1.4个百分点。

3．当地时间1月8日，《今日美国报》刊登了该报对拜登的专访。拜登在专访中透露，去年11月他在白宫会见胜选后的特朗普时告诉对方，搞“清算”没有必要而且不符合特朗普利益。特朗普没有直接回应，“只是聆听”。

4．美联储理事沃勒表示，他仍然支持今年降息，尽管特朗普政府可能会征收广泛的关税，美国通胀有卷土重来的风险。他预计未来几个月通胀率将更接近美联储2%的目标。在美联储官员首次就关税问题发表的评论中，他说，提高进口关税可能不会推高今年的通胀。

（二）行业新闻

1．景顺长城基金管理有限公司公告，标普消费ETF出现较大幅度溢价，本基金将于2025年1月10日开市起停牌，复牌时间另行公告。

2．高盛公司上调多家中国银行股评级。将农业银行H股评级上调至中性，目标价4.77港元；工商银行H股评级上调至中性，目标价5.62港元；中国银行H股评级上调至买进，目标价4.91港元；招商银行H股评级上调至买进，目标价47.36港元。高盛公司还将招商银行A股评级上调至买进，目标价49.85元人民币；农业银行A股评级上调至中性，目标价6.06元人民币；中国银行A股评级上调至买进，目标价6.60元人民币；工商银行A股评级上调至中性，目标价7.56元人民币。

3．科技创新和技术改造再贷款政策效果不断显现，截至2024年底，银行已经与5000多家科技企业签订了贷款合同金额1150亿元，发放贷款近500亿元，不断增强科技型中小企业融资可得性。截至目前，再贷款支持科技创新和设备更新签约规模近1万亿元。

4．上海市人民政府印发《上海市新型储能示范引领创新发展工作方案（2025—2030年）》。《方案》提到，到2026年新型储能力争应用规模80万千瓦以上，到2030年力争应用规模超过200万千瓦。其中还提到，2025年起新开工集中式陆上风电，按不低于装机容量的20%、额定充放电时长不低于4小时配置新型储能。

5. 数据显示，经过五年的建设，成渝地区双城经济圈的发展能级和综合实力持续提升。从经济总量看，五年前，双城经济圈地区生产总值不足6.3万亿元，2024年预计增长至约8.6万亿元，五年迈上2个万亿元台阶，占全国比重从约6.3%提高到6.5%以上。

6．乘联分会秘书长崔东树昨日分析表示，新能源汽车规模呈现爆发式增长，单车批量大幅增大，单车成本明显下降，而且头部的竞争格局仍未稳定。因此，在这种高增长的市场中，2025年“价格战”仍将延续，并且将极其猛烈。

7．据乘联会数据显示，2024年12月全国乘用车市场零售263.5万辆，同比增长12.0%，环比增长8.7%。全年累计零售2,289.4万辆，同比增长5.5%。12月新能源乘用车市场零售130.2万辆，同比增长37.5%，环比增长2.6%。2024年1-12月零售1,089.9万辆，同比增长40.7%。

8．据全国标准信息公共服务平台消息，日前，由360集团和中国信息通信研究院牵头研制的《车联网网络安全异常行为检测机制》（标准号GB/T 45181-2024）”已正式发布，并将从2025年4月1日起正式实施。

9．华为数字能源昨日发布“2025充电网络产业十大趋势”，包括高质量充电对周边形成虹吸效应，核心桩企到2030年或小于10家；预计2028年，超充将成为全场景全车型标配，超充网络覆盖全面超过加油站。

10．鸿蒙原生版微信昨日上架鸿蒙应用市场，支持视频号、折叠消息转发、群红包、转账、小程序等功能，与普通版微信功能基本相同。目前，微信、支付宝、抖音、京东、淘宝、美团、WPS Office等均已上架，原生鸿蒙生态版图的最后一块TOP应用完成。

11．全球首座300兆瓦级压气储能电站——“能储一号”实现全容量并网发电。项目储能容量达1500兆瓦时，转换效率接近70%，创造了单机功率、储能规模、转换效率等多项世界纪录，为大规模新型储能技术商业化应用提供了技术支撑。

12．中国疾控中心发布全国急性呼吸道传染病哨点监测最新情况。近期流感病毒阳性率上升趋缓，预计1月中下旬流感活动水平逐步下降。

（三）投资参考

1．国泰君安、海通证券发布公告，宣布本次合并重组获得上海证券交易所并购 重组审核委员会审核通过，这也是2025年上交所审议的首个并购重组项目，证券业“超级航母”呼之欲出。

2．在今年的CES展上，多款AI陪伴产品展出。Tombot公司带来了一款专门设计为陪伴阿尔茨海默氏症患者和其他类型痴呆症老年患者的机械宠物狗Jennie；它可以发出小狗的声音，摇尾巴，但是不能和真正的动物进行互动。

3．据“Tesla Owners Silicon Valley”当地时间周三在社交平台X上发布的消息，马斯克在连线采访中表示，特斯拉人形机器人擎天柱将是有史以来最大的产品。如果一切进展顺利，2026年特斯拉的人形机器人产量将增加10倍，目标是明年生产5万-10万个人形机器人，然后在第二年再增加10倍。

四、后市观点

技术层面，随着近4个交易日的连续横向整理，指数逐渐完成了对此前快速下跌造成的短期指标的修复。10日均线保持着较为陡峭的下行角度，动能依然较强，短期内市场还会有再次下探的预期。

相较于指标的表现，资金的态度更是让短期行情增加了一些不确定性，本轮的快速下探并未得到资金的认同，说明其心理预期的合适价格仍未出现。也就意味着本周以来形成的短暂平衡并非高质量需求的目的，目前供应依然占据着优势。

参考点位，参考点位，近期的冲击依然关注3240-4262区间，未来站稳此区间一定要有资金的托底。向下则继续关注3145点附近的资金动向，下探属4浪还是下跌3浪的另一段对称空间，资金的态度将至关重要。

声明：单一业绩不代表全部业绩，过往业绩不代表未来业绩，投资建议仅供参考，无法保证投资不受损失，据此入市，风险自担。

以上观点来自孙清（江海）执业编号A0860623060002