明天开市，周末比较热闹。前期热门的新能源车、白酒等，争论得比较激烈。其中看顶部的人不少。因为前期涨幅太大，比如白酒去年指数涨了近2倍。

但就常识来说，一个板块这种涨法，肯定是无法持续的。

从估值上看，基本都处于历史最高区间，看跌是很有道理的。滚动市盈率55，近十年最高，超过100倍好几家，龙头贵州茅台高达60倍。

基金经理现在也进入“选股蕉绿症”的模式，新建仓动作近期是放缓了。

这好像还是表象。即便近来调整比较剧烈，也不敢说，未来它们不会再创新高。

更深的原因是市场在发生变化，注册制、退市等新规使得机构资金的话语权提升，对白酒等顶级赛道在重估其价值。

在白酒翻倍再翻倍的过程中，其实一直离不开抱团。若想让他们崩盘，真的很不容易。A股机构定价的极度分化行情，只不过才开始。

参考美股，龙头逐渐溢价，好公司越来越贵。2020年市值5000亿以上美股的PE中位数达39，而市值小于50亿的仅为18。

因此核心资产若真跌下来，估值趋向合理，哪怕有些小贵，也可以考虑捡些筹码。聚焦在上升趋势的主线个股上，才能在“普跌的牛市”中赚到钱。

再看下近来崛起的银行板块。周末中金发研报：看高招商银行股价56%至79.85元。

这家券商厉害。去年喊茅台还能涨50%，几个礼拜完成任务；去年底喊宁德时代还能涨50%，没几天也搞定。这次要不要跟一个？哈哈。

回顾前几次银行骗炮行为，很多人或许还至今未解套。要问差错在哪？或是是没选对龙头。

任何板块要有行情肯定先拉龙头，而银行的真龙头无疑就是招商银行。若选了其他被埋也没出说理去。

至于对近期流动性的担忧，则没什么必要。央行周末重磅定调，今年继续保持流动性合理充裕。

宜宾纸业8连板，也打开了市场连板高度。下周应该还会比较热闹，个股机会应该不少。时间上，接下来两周是年度业绩预告期，相关个股机会可以多多留意。

场外机会，港股真的需要提高重视程度。南向资金已连续10日净流入超百亿港元，累计1375亿港元。

今年机构的一个共识是积极关注港股市场。我们的参与方式，一是恒指ETF；二是中概互联；三是具体个股，难度较大，看个人功力。

最后聊两句房地产。先说房价，帝都和魔都近来都涨了不少。你要是买房，肯定有切身体会。

原因嘛，也好理解。放水、股市涨，共振影响买房的钱多了，自然会涨。

加上中国疫情控制的好，核心一线城市被全世界关注。大佬管清友，周末亮出更清晰的观点。2020年是股市大年，2021年是房市大年。

有置业打算的可做参考。不过落地层面，还是需要谨慎。刚需上车不用犹豫，改善置换量力而为，投资则均衡配置。

附：下周新股