又到了周五，最近每次一到周五就心惊胆战的，因为一回看我大A又是跌的。难怪最近朋友都说已经跌麻了，无心关注市场行情。当然也有朋友比较乐观，我记得当年我的某个师傅教我的时候就说，越是跌的时候睡得就越香，因为下方的空间只会越来越少。

不过以我个人的经验来看，我师傅当年的话只对了一半。在当年因为量化交易还比较少的时候，越跌越抗跌是没有问题的。但是现在有了量化交易就完全不同了，因为情绪是会传染的、量化是只看指标的，而且量化有很多是趋势交易，跌的越多量化就开始转空了。所以自然止跌是不太可能的。

闲话少叙，回到市场的主线上来。还是老规矩，先搞清楚为什么会跌，然后看看跌的原因有没有好转。

那么本周跌的原因，显而易见就是4月20号LPR报价是维持不变的，尤其是5年期的LPR还是很长时间的按兵不动。这就是市场跌的主因。

我们都知道今年5.5%目标难度是很大的，如果前三季度的增速都是5%左右，明眼人都知道5.5%肯定是完不成的。那么在一季度已经4.8%的情况下，二季度再不发力，还等三季度吗？所以说市场对于稳增长的担心肯定是摆在第一位的。

而今年稳增长的症结在哪？一个是疫情影响了消费，另一个就是房地产。前者不仅是经济问题，还有别的方面考量，所以很难说。那么后者主要还是以经济问题为主。那么在各种高频率的数据显示房地产一塌糊涂的时候，比如30个大中城市商品房销售在-40%到-50%的情况下，再不出台一些有力的政策，房地产今年肯定是“废”了，而基建的钱是有限的。

理想的情况下，二者可以对冲一下。但如果疫情还是现在这种态势，那么今年的消费肯定也废了。如此以来5.5%就比较“悬”了。

之前也反复和大家说了，市场上部分人对5.5%的信心是支撑市场还没有“崩”的核心理由。如果5.5%出现了一些变数，不管是下调还是怎么样，今年的市场肯定好不了。

当然，完不成5.5%的连锁反应就是人民币汇率的大幅贬值，这个在历史上也是对A股抑制作用非常大的事件。只是放在当下的背景下，不用单独作为一个因素考量，和5.5%的目标放在一起就行。

那么后面怎么走就很好理解了。要么看宏观经济数据好转，要么看高层定调。如果重演3月16日高层表态的话，市场回暖分分钟的事情。如果政策端不再继续出一些给力的政策的话，那市场还是上不去，就这么简单。

至于配置什么，就还是政策能发力来托底经济的品种，还是老三样：煤炭、地产和银行。如果不搞5.5%的话，这三个肯定是跌得惨的。不过那个时候其他品种也会很惨。

最后一种思路就是避险，如果是这样的话会多一个选择，那就是农业。因为再怎么样的人都是要吃饭的，就这么简单。

以上