大家好，我是堂主。

现在，压力来到银行这一边了。

这几天，A股上市所有银行陆续都公布了2024年一季度季报。

从结果来看，整体银行的营收，跟之前相比是大幅度下滑。

四大宇宙行：中工农建，业绩纷纷转负。

wind数据显示，截止到2024年一季度：

工商下降了3.41%、建设银行下降了2.97%、农业银行下降了1.76%、中国银行下降了3.01%

同时，在净息差方面：

中国银行和农业银行的净息差是1.44%，工商银行是1.48%，建设银行是1.57%。

另外，交通银行的净息差是1.27%、中国邮政储蓄银行是1.92%。

六大国有行，除了中国邮政储蓄银行外，其他的净息差都低于1.8%。

净息差低于1.8%，意味着什么呢？

要知道过去很长的时间内，我们银行的净息差，都在2%以上。

直到这几年，才发生了一些变化，

银保监会数据显示，2022年末商业银行整体净息差为1.91%。

这是这么多年来、首次跌了2%。

再来看去年的数据，截至2023年末，商业银行净息差下滑至1.69%。

显然，现在银行净息差已经低于1.8%。

《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》中，对商业银行净息差的评分“警戒线”，就是1.8%。

若低于1.8%，那么银行在评估中、就被扣分。

所以，净息差1.8%，也被判定为银行的经营警戒线。

银行为什么营收转负、净息差越来越低了呢？今天从三个方面给大家聊聊~

直接的原因，是降息的反噬作用。

现在降息，已经是大势所趋了。

但是，银行似乎却遇到难题了。

首先，贷款市场利率是已经一降再降了。

不管是短期，还是长期，

不论是7天、14天逆回购、还是MLF、LPR

你会发现从2022年开始，都是猛的往下降。

为什么贷款利率下降了呢？

表面来看，你不降贷款利率，大家都不愿意借贷。

而深层的原因，是因为存量债务太多了，必须下调，才能借新还旧。

我们有一个特点：过度举债。

这里插播说一下：举债发展经济，这是现代经济的特点，不只是我们才有。

这方面，分三个部门来说。

第一是中央债务。

财政部数据显示，我们国债余额超30万亿。

第二是地方债务。

截止到2023年末，地方显性债务是一般债务余额加上专项债务余额，合计是40万出头。

以上这两个数据都是能从官网上查到的。

同时，wind数据也统计了城投的37万亿多债务。

城投债务，其实就是地方的隐形债务

加起来，地方就是接近80万亿。

第三个，就是家庭部门。

央行发布的《2023金融机构贷款投向统计报告》显示

截止到2023年末，住户贷款余额是80.1万亿。

把上面的数据加一下：

中央的30万亿、地方的80万亿，家庭部门的80万亿。

三项合起来，就是快190万亿的债务了。

而2023年我们的GDP，才126.06万亿元。

这意味着什么？

意味着借新还旧的压力很大，所以市场贷款利率才会一降再降。

同时，银行为了呵护净息差。

在存款一侧，也是一再下调存款利息。

按道理说：

贷款利率下去了，企业融资成本也下去了，借贷的意愿会增强。

存量利息下去了，就会把居民存款挤出去，流入到市场的钱就多了。

但是现在，就效果而言，不及预期。

于是能看到，现在是贷款、存款利率成双螺旋下降。

要想走出降息的反噬作用，就要看经济的内生增长能力。

证券日报也说了，随着今年宏观经济转入回升过程，当前经济内生增长动力、就会进一步修复。

那么净息差的底线，在哪里？

去年已经下滑到1.69%了，难道要突破1.5%？

看了德国银行近20年来的净息差，都低于1.5%。

这几年，净息差更低，去到1%左右。

兴业研究也说了，低净息差，导致德国银行业成为“薄利”行业

当然了，德国银行业一向以稳健著称。

那么我们的低息政策要到什么时候呢？

个人的观点，还是要等。

等到利率再下降，等到融资成本再低，等到债务基本出清……

银行营收转负的第二个原因，就是受到地产的拖累。

安信证券统计，过去数十年：

银行凭借以土地、房产作为抵押品、进行授信的商业模式，获取了资产端快速扩张。

从商业银行的信贷投向结构来看，涉及房贷类的贷款，整体是呈上升走向的，占比去到了30%。

而近几年房地产的下滑，使得商业银行的资产端，缩水严重。

21世纪经济报道：

六大行中，除了邮储银行对公房地产贷款不良率低于3%以外，其余五家银行的不良率去到5%左右。

其中，建设银行、交通银行对公房地产贷款不良率分别同比上升128BP、219BP。

对公房地产贷款，就是对房企的对公贷款。

另外，银行个人按揭房贷余额，下滑也是相当严重。

来看六大行的2023年的业绩报表：

界面新闻统计，六大国有银行个人按揭贷余额合计约为26.43万亿元，同比减少约5166亿元。

第三个原因，就是现在银行有近160万亿元，正在“躺平”。

看了下央行官网的货币统计情况。

全国银行系统里的个人存款方面，截止到2024年3月，这个类目下已经达到了146.4万多亿元。

我又去翻看了去年的数据，2023年1月份的时候，这个数据是127万亿元。

换句话说，从2023年1月到2024年3月，个人存款多了近20万亿。

2024年2月，《中国银行业理财市场年度报告（2023年）》发布，

里面数据显示：截至2023年末，银行理财市场存续规模26.80万亿元。

其中，从产品的投资性质来看，固定收益类产品存续规模为25.82万亿元。

再细分的话，一级和二级风险，加起来占到50%。

折算过来，也就是有超过12万亿的，

理过财的同学应该知道：一级、二级，其实就是跟银行存款差不多，没啥风险，都是吃利息的。

当然了，利息也是很低的。

全国银行系统里的个人存款146万亿，加上没啥风险的一二级理财产品12万亿，

合计起来就是接近160万亿。

换句话来说，这160万亿、就是老百姓放在银行系统里躺平的钱：

拒绝消费，也不去做有风险的投资。

显然，这160万亿，是银行营收转负的最大推手之一。

你想啊，银行靠的什么盈利？

存贷差！

都存起来，既不消费、也不投资，那么银行就要付利息。

讲了那么多，可能很多小伙伴以为银行不行了。

错了，大大的错了。

虽然根据2023年年报数据：

A股上市42家银行、全年共创下营业收入约5.65万亿元，低于去年，营收转负。

但是，A股的盈利王，非银行业莫属。

来看2023年A股盈利榜，前20名，有12个是银行业，

其中，四大宇宙行：中工农建，稳居前四。

个人一直认为，没有银行的时代，只有时代的银行。

我常常跟大家说：当下、跟自己和解很重要。

这话放在银行也是一样，适当的让利一下，该降的就降，该给的就给。

打破降息的反噬，恢复市场的预期。

经济好了，蛋糕大了，又何须担心营收问题呢？

我是堂主，这期就聊到这，我们下期再见~