原“中国私募股权投资”

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来源：PE星球

（ID：PE-China）

文：韦亚军

摄影：Bob君

还需要获得中国证监会的批准。

近日，跨境电商平台SHEIN正式获得英国金融行为监管局（FCA）的批准，计划在伦敦证券交易所进行首次公开募股（IPO），估值约为500亿美元（约为3646亿元人民币）。

SHEIN的上市计划最早可追溯至2024年6月，当时该公司秘密向英国监管机构提交了相关文件。尽管其估值从2023年的660亿美元下降至500亿美元，但这一数字仍显示出其在全球电商领域的强大实力和未来发展潜力。

不过，SHEIN的上市之路，并非一帆风顺。除了需要获得中国证监会的批准外，其还面临美国关税政策调整带来的市场波动，以及国际贸易关系复杂性带来的不确定性。

SHEIN的前身是2008年成立于南京的跨境婚纱电商平台SheInside，由许仰天创立。起初，该公司专注于婚纱销售，但随着全球电商市场的崛起，许仰天敏锐地捕捉到快时尚领域的商机，逐步将业务扩展到服装、配饰等多个品类。

2013年，SHEIN开始转型为快时尚品牌，并通过社交媒体和精准营销迅速打开海外市场。它的商业模式非常独特——不拥有自己的工厂，而是与约5800家中国供应商合作，使得SHEIN能够以极低的成本快速响应市场需求。

凭借10美元的连衣裙和12美元的牛仔裤等高性价比产品，SHEIN迅速赢得了全球消费者的青睐，业务覆盖150多个国家和地区。如今，SHEIN已成为全球最大的快时尚电商平台之一，已经能够与Zara、H&M等传统零售巨头展开激烈竞争。

SHEIN的融资历程堪称跨境电商领域的传奇。2013年，SHEIN获得日本风投集富亚洲的500万美元A轮融资；2015年，又获得IDG资本和景林资本的B轮融资。

2022年，SHEIN首次公开IPO计划，估值曾一度高涨至1000亿美元，超过H&M和Zara的总和。然而，随着中美贸易摩擦加剧和全球市场环境的变化，SHEIN的估值在2023年迅速下降至660亿美元。

2024年，SHEIN调整上市策略，从美国转向伦敦，并在2025年获得FCA的批准，最新估值进一步下降至约500亿美元。

SHEIN估值的波动反映了其在快速变化的市场环境中面临的挑战。一方面，美国关税政策的调整和对华企的隐私政策增加了其运营成本；另一方面，全球消费者对快时尚的环保和可持续性要求日益提高，也对其品牌形象提出了新的考验。