上市不到两年时间，股价跌去了近60%。不过，对数万名股东来说，相比于亏损，更要命的是亏得稀里糊涂却不知道是什么原因。

今天我们来扒一扒亚虹医药这家公司。

先看公司业绩。

2022年，亚虹医药营业收入2.61万元，净亏损2.47亿元；今年上半年，亚虹医药营业收入7.77万元，净亏损1.85亿元，同比环比均大幅扩大。注意，无论是2.61万元还是7.77万元，都可以理解是压根没有创造任何收入。

但就是这样一家公司，却靠IPO一口气募了25个亿。

2022年1月7日，亚虹医药科创板上市，发行价22.98元/股，募资资金25.28亿元，超募3.11亿元。其中，保荐机构中信证券拿走1.3亿元承销费。按发行价计算，亚虹医药市值超过百亿元。

但没想到的是，上市首日，亚虹医药就遭到了破发；在那之后，公司股价起起伏伏，截至2023年10月24日，亚虹医药收报9.52元/股，较发行价跌幅58.6%，接近6成！

2020年-2022年，亚虹医药净利润分别为-2.47亿元、-2.35亿元和-2.47亿元，按照这个数字计算，IPO募来的钱，够亚虹医药“躺”上10年！

重点来了。

可能有人会有疑问，亚虹医药作为科创板上市公司，保荐机构中信证券肯定需要跟投，这样一来的话，跟广大散户一样，股价下跌势必也跟着亏损。

事实却是，Too young，Too simple！

作为亚虹医药的唯一战略投资者，保荐机构中信证券全资子公司中证投资获配330万股，占总股本的3%，限售期两年。但是，细心的人会发现，按道理说3%的持股比例应该出现在公司前十大股东名单中，但事实却是，中证投资“隐身”了。

问题出在哪里？

2022年1月7日，也就是上市首日，亚虹医药转融通出借了330万股，融出金额5800万。注意，融出数量刚好等于中证投资获配数量，大家可以细品。

这里补充一句，只要战投机构将股份转融通借出，就不计入其持股数量。正因为这个原因，所以中证投资才得以“隐身”！

表面上看，战投机构跟广大股民一样承担股票下跌的风险，但事实却是，其持有的股票早已经通过转融通出借了出去，对冲了股票下跌带来的风险。

不得不说，在亚虹医药面前，后面的浙江国祥都只是个“弟弟”！

最后，咱们回到公司业务。

为什么公司营业收入为零也可以上市？因为亚虹医药选择的是第五套上市标准，即“预计市值不低于40亿元，市场空间大，符合阶段性成果，医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验”。

关于这点，官方是这样介绍的：

“目前公司正在开展9个主要产品对应的12个在研项目，其中有2个产品的3项研究已处于III期或关键性临床试验阶段。”

明面上看，上市是符合规定的；但是，争议依然巨大。

比如说，募投项目进度缓慢，其中乳膏生产项目投入进度仅3%；再比如说，亚虹医药的核心产品APL-1202计划2022年递交上市申请，但目前进度明显晚于预期；再比如说，亚虹医药存在上市前通过多次增资哄抬估值的嫌疑。

抛开在研产品的研发进度、是否能够顺利上市以及上市后市场前景到底如何暂且不谈，单就说，亚虹医药伴随着各种质疑上市，将原本属于一级市场的风险让广东股民承担，这合理吗？如果公司果真具有“市场空间大”，为何又要如此着急上市？

从目前来看，至少在IPO发行价、转融通这件事情上，亚虹医药存在割韭菜的嫌疑！