【国际】当地时间11月18日，美国经济咨商局（https://www.conference-board.org/topics/us-leading-indicators）表示，美国领先经济指数（Leading Economic Index，简称LEI）10月份下跌0.8%，差于预期的-0.4%和前值-0.4%。

官网

LEI同比增速与GDP同比增速的拟合度

LEI指数的组成

领先经济指标月率反映了与上一月份相比，基于美国一些主要宏观经济指数的一个综合指数的变化，该综合指数消除了个体组件的波动性，能够确定经济的总体方向。

领先经济指数包括十个组成部分(自上至下)：

领先信贷指数（Leading Credit Index）

标普500股票价格指数（S&P500 Index of Stock Price）

10年期美债与美国联邦基金的利率差（Interest rate spread ，10-year Treasury bonds less federal funds rate）

消费者对商业环境的平均预期（Average consumer expectations for business conditions）

美国ISM-PMI制造业新订单指数（ISM Index of New Orders）

新私人住房营建许可（Building Permits ,Private Housing）

美国平均每周工时（Average weekly Hours in manufacturing）

新订单，不包括飞机类订单的非国防资本货品（Manufacturers’ new orders for nondefense capital goods excluding aircraft orders）

制造商对消费品和材料的新订单（Manufacturers’ new orders for consumer goods and materials）

每周平均初请失业金人数（Average weekly initial claims for unemployment insurance）

上述组成部分估计大家看起来比较熟悉，有不少都是我们讲到的，比如ISM-PMI、初请失业金人数和美债收益率等，它给我们一个启示：其实经济指标我们是可以自己绘制的，我们可以选用我们觉得好用的一些指标进行汇总加权得出我们自己的指数，感兴趣的朋友可以弄一个自己的指数出来观察我们的经济状况。

说回来，该领先指标主要用于预测，该指数计算中包括的十个组成部分的变化被认为领先于整体国民经济状况的变化，因此它也被称为领先经济指标的指数。许多经济学家密切关注这个指数，可以预测该国经济的短期变化，大型企业代表在做投资决策时通常会分析这个指数的动态。

不过要提醒大家的是，官方是说的领先并不是领先于市场、让你左侧交易的意思，其实这个指数市场时效也不领先，为什么？因为它采用的现有的数据，它要等组成部分中涉及到的所有数据公布齐全后才进行统计并发布，本身就慢了，那为什么我们要了解？上面说了，它比较全面而且它采用的组成部分本身有提前预测整体经济的作用。

那我们怎么看这个指数？首先它将2016年的指数基准设为100，与2016年的基准期相比，衡量该指数的增长或下降。因此，如果当前指数为104.0，则表示增长了4个点，但是我们一般不会看绝对值，而是看环比增幅（也就是月率）。

领先经济指数 (LEI) 继 9 月下降 0.5% 后，2022 年 10 月下降 0.8% 至 114.9（你可以说比2016 年 指数增长14.9%，不过这没有意义，因为经济环境不一样了）。在 2022 年 4 月至 2022 年 10 月的六个月期间，LEI 下降了 3.2%（LEI Change），与前六个月 0.5% 的增长形成逆转。

我们来看下官网给出的解释：“美国 LEI 连续第八个月下降，表明经济可能陷入衰退，LEI 的下滑反映了消费者在高通胀和利率上升以及住房建设和制造业前景下滑的情况下前景恶化。预测 2022 年实际 GDP 同比增长 1.8%，经济衰退可能会在年底左右开始（下图中红色代表衰退信号段），并持续到 2023 年年中。”

近日，美国全国地产经纪商协会(National Association of Realtors, 简称NAR)表示，经季节性因素调整后，10月份成屋销量环比下滑5.9%，折合成年率为443万套，为2020年5月以来的最低水平。10月份的销量比上年同期下降了28.4%。NAR表示，这是成屋销量有记录以来最长的连续下降走势，十多年来最高的房贷利率继续将买家挤出市场。

成屋销量

另有，英国9月DCLG房价指数年率 9.5%，预期9.80%，前值13.60%，可能开始显示出英国房产某种程度的冷却。

美国至11月11日当周MBA30年期固定抵押贷款利率 6.9%，前值7.14%，略有下降。

我们继续观察此利率是否拐头还是再次上涨？拐头可能暗示着通胀的放缓，再次上涨则说明高通胀的难缠。为什么点这个数据，因为它和初请失业金人数一样属于是周频数据，发布够快。

【国内】中国财政部的数据显示，2022年前九个月，地方政府的总体土地相关收入同比下降近30%，这主要是因为土地出让大幅下滑。据汇编的官方数据，土地出让收入连续六年实现增长后，在2022年前10个月下降36%。

中国央行：10月新发放个人住房贷款利率为4.3% 较上月下降4个基点。

中汽协：10月商用车产销分别完成26.5万辆和27.3万辆，同比分别下降22.7%和16.2%。江苏多部门联合出台相关举措，进一步搞活汽车流通，扩大汽车消费。

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