01

闲聊

仓位变动：100%  →  100%

市值变动：63.3→ 62.6w

模拟操作：无

大家晚上好，我是小师妹，一个陪你慢慢变富的贴心小伙伴周五发生了一点小事，让大家替小师妹担心了，在这里非常感谢大家，事也不大，我自己能处理好，请大家放心吧。

最近，腾讯的南非大股东又把9600万股股票移入清算系统，意思就是要继续减持，这部分市值大概是300亿。

不止腾讯，像巴菲特持有的比亚迪，贵州省国资委持有的茅台等，这些持有公司多年的股东大户，对公司的理解，一定会有比普通投资者更为独到的理解和认知。

“买的没有卖的精”，是在各个行业普遍存在的规律，资本市场也不例外，所以，如果不是确认自己对这家公司有非常深入的理解，尽量不要去买和公司一路成长起来的股东在减持的公司。

而且，大资金卖出时，可能会出现卖出后股价继续上涨的情况，这实在太正常了，因为大资金的体量决定了，他不可能等到价格高估时，一把清仓。

所以，对于他们来说，能够顺利卖出，即使股价略低一点，也是其用流动性换收益的策略。

否则，等到高估的时候去卖，反而可能会因为缺少接盘者，而造成更大的损失，好的交易，是在不动声色中就完成了巨额交易。卖出后继续上涨的短期规律和高估后下跌的长期规律，成熟的投资者，往往会选择后者。

投资之路，道阻且长，小师妹陪大家一起，慢慢变富……

02

干货今天，贵州茅台披露了今年一季度主要经营数据：实现营业总收入391.6亿元左右，同比增长18%左右；实现归属于上市公司股东的净利润205.2亿元左右，同比增长19%左右。很多人看到这个业绩，觉得还不错，但去年以来，茅台已经加大了APP直营的力度，后续如果不能继续提价的话，30多倍的估值，虽然不能说太贵，但可能需要更多时间来消化。正好，我今天看到一篇报道，说贵州万亿地方债务压顶，化债工作推进异常艰难：

不知道大家有没有留意，贵州茅台自上市以来，贵州国资委从未进行过主动减持，直到2019年底，和2020年，茅台集团，两次无偿划转了4%公司股份，给贵州省国有资本运营有限责任公司。一说到4%的股份，相信大家都明白，持股比例在5%以下的股东，减持不需要公告，而贵州省国有资本运营有限责任公司，也确实默默在减持。贵州的财政压力，映射出全国各地方的城商银行，可能会有同样的困难。特别是，当大家看到一些新闻报道说，地产价格回升，行业见底之类的报道，可能会产生一些错觉，认为最危险的时候已经过去，而重点关注。

对于地产这样高杠杆的行业，其实更重要的，是先把风险放在第一位，首先要活得久，再去考虑活得好。

银行，也是一样，表面上看，随着地产短期的风险解除，甚至出现了一季度一些银行业绩还不错的迹象，但冰山下有什么，我确实无法看清。

至少，存在这种隐患的行业，我自己会保持高度谨慎。

好了，今天就聊到这