随着投资者转向新的新兴市场增长引擎，海外资金正大举涌入印度股市，9月份已经录得了连续第四个月流入，这标志着今年早些时候与选举有关的不确定性引发了短暂的中断后，印度股市强势回归，市值达5万亿美元。市场表现优异、新股发行和流动性改善都在刺激印度股市走强。

以美元计算，摩根士丹利资本国际印度指数(MSCI India Index)本季度上涨了7%，有望连续第六个季度上涨，相比之下更广泛的新兴市场股市指数上涨了约2%，印度基准NSE Nifty 50指数也有望连续第九年上涨，目前累计涨幅超过18%，在全球主要市场中表现靠前。

彭博汇编的数据显示，Nifty 50指数的市盈率约为21倍，而10年平均市盈率为18倍。随着股市持续上涨，对冲Nifty 50指数潜在下跌的成本也有所上升，当前比去年的平均水平高出约45%。

彭博汇编的数据显示，本季度外国资金净购买量为85亿美元，有望达到2023年年中以来的最高水平。而在第二季度，外国投资者抛售了价值约10亿美元的股票，直至印度总理莫迪获得第三个任期后，人们重新押注政策的连续性，加上美联储降息开启，资本流动的前景看起来看起来更加乐观。

经济方面，印度上个季度GDP同比增长达到6.7%，国际货币基金组织预计，到2028年，印度将成为全球第三大经济体，而彭博智库表示，届时印度可能成为全球经济增长的最大贡献者。

另一方面，股市的强劲也得益于其国内稳定的货币表现。印度央行的频繁干预，使卢比从亚洲波动最大的货币变成了波动最小的货币之一。美联储最近的大幅降息旨在让美国经济实现软着陆，可能导致收益率下降和美元走软，给卢比等新兴市场货币带来了走强的机会。

资金流入的激增也表明，投资者对印度股市估值越来越有信心，即便印度股市估值相对于新兴市场同行和印度自身的历史水平都偏高，但其增长前景得到了强劲的企业业绩和有利的经济环境的支持。

但回顾今年印度股市已经经历了大幅波动，甚至在大起之后曾一度大落，如今重新获得资金青睐可能又将迎来爆发，但从当前全球经济和贸易层面来看，这种大幅上涨随时面临考验，一旦印度公司盈利前景面临压力，股市高估值再次遭遇质疑，会损害市场对于其涨势将持续至明年的信心。