承接上周五美国非农报告，今晚市场迎来美国通胀报告的公布，在近期市场重燃美国经济软着陆的乐观后，这份报告将从美联储降息前景上给市场带来另一番波动。

接受路透社调查的经济学家预计，剔除波动较大的食品和能源的核心CPI环比将上升0.2%，而整体CPI环比预计将上升0.1%，为三个月来的最小涨幅，同比可能上涨2.3%，这是连续第六年放缓，也是自2021年初以来最温和的涨幅。与PCE通胀(美联储偏爱的价格指标)相比，核心通胀率可能以与2%目标一致的速度增长。

根据亚特兰大联邦储备银行衡量一系列通胀指标得出的结果，美国过去12个月所有通胀指标都在下降。具体来说，到2024年8月，总体CPI年通胀率为2.5%，剔除食品和能源价格波动的核心CPI为3.2%。

截至2024年8月，占CPI通胀很大一部分的住房成本继续以相对较快的5.2%的年增长率上涨。要达到联邦公开市场委员会2%的目标，可能需要住房成本从这些水平上冷却下来。其次，联邦公开市场委员会继续监测可能导致通胀恢复的意外冲击。

这是美联储11月7日的下一次的利率决议前最后一份通胀报告，预计会继续支持美联储降息的推进，只是继续采取50个基点激进降息的门槛变得更高。随着通胀继续缓和，美联储正在将更多的政策重点转向保护劳动力市场。如果通胀率继续回落至2%，就业数据可能会比通胀数据更受关注。

上周公布的就业报告显示，美国9月份新增24万个就业岗位，大超市场预期，失业率也有所放缓，缓解了对潜在衰退的担忧，这使得期货合约暗示，美联储在11月初开会时仅降息25个基点的可能性约为90%，其后并不排除保持利率稳定的可能性。

近期已经有美联储官员表示，在9月份大幅降息50个基点后，美联储支持放慢降息步伐。纽约联储主席威廉姆斯表示，9月份“非常好”的就业报告证实，尽管在经历了一年多的高利率后，通胀持续放缓，但美国经济仍保持强劲健康。

紧接着周五，美国PPI预计也将显示通胀放缓，因此通胀回落的行情将继续持续至下周开局，期间的美国股市还将聚焦最新财报季的开启做出更多的回应，而周三的标普500指数和道琼斯指数已经创出新高。美股三大指数目前在已经消化大幅降息押注遭到削减的情况下，将更多的关注力转移到了美国经济上，所以只要通胀符合预期以及财报惊喜，不会阻挠美股向新高发起测试的动能。

黄金价格在周二遭遇了逾一周的最大调整，在通胀公布前录得六日连跌，而当下最能影响黄金的两大因素在于通胀和避险，近期美元已经抢占了避险的风头，所以黄金更加重视今晚的通胀报告。当前多头需要守住2600美元心理关口，是否能守住后重新守望反弹趋势，很大程度取决于今晚的行情。