本周美元兑一篮子竞争对手货币本月下跌2.5%，为12月28日以来最低。与此同时，美债收益率走低，对货币政策更敏感的两年期美债收益率失守4%关口。周三，欧元兑美元及英镑兑美元均创2023年7月以来最高位。

一个主要的走势推动因素是：美国劳工局年度（截至3月的前12个月）修订下修了非农就业人数，将2023年4月至2024年3月期间的总就业岗位数量下调了81.8万个，表明美国就业增长不如此前估计的强劲，这可能会加剧市场对于美国经济是否有陷入衰退的担忧。与此同时，美联储会议纪要显示绝大多数美联储决策者强烈倾向于在9月份降息。

美元的暴跌正在推动其他主要货币正在将欧元和英镑推至2024年的新高。美国是目前发达国家中政策利率最高的国家之一，即将开启降息将缩小美元与其他货币的利差，有助于提振非美元货币。机构数据显示，自7月初以来，尽管德国制造业疲软、中国需求放缓，但欧元兑美元汇率已累计上涨3.6%。

在美元走弱之际，标准普尔500指数已收复了8月初恐慌抛售以来的几乎全部失地，此前美国公布的就业报告疲弱，市场担心经济衰退即将来临。自那以来市场趋于平静，促使投资者重新进入“高风险”资产，在美国经济出现走弱信号的带动下，更多的避险资金进入了黄金，间接刺激金价继上周五之后，在本周二再次创下了纪录新高位。

然而回顾美元今年以来美元的走势可谓跌宕起伏，美元在今年上半年上涨4.4%，原因是美国经济的韧性令投资者感到意外，市场在今年年初曾预计，美国将在2024年降息逾6个25个基点，但数据却表明了美国经济的韧性，美联储讲话也偏向对于降息谨慎，所以美元在3月初启动了反弹，直至5月初创下了2023年11月份以来的高位。

其后从6月份底开始显示，与过去一年相比，美国经济增长放缓的速度快于其它发达经济体，投资者也迅速撤回美联储大幅降息的预期，甚至一度认为今年内只有两次降息的机会，然后在美国通胀和就业报告加速降温的情况下，市场方向又再次转变，导致当前的美元跌至今年新低。

随着美联储主席鲍威尔和其他官员在本周怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度研讨会上发表讲话，交易员将仔细研究鲍威尔周五的讲话，以寻找美联储将在9月份降息25个基点或更多的任何迹象。

由于预期鲍威尔本周讲话将强化降息的理由，期权交易员正在为美元进一步下跌做准备，根据一篮子美元主要贸易伙伴的风险逆转指数，交易商为在未来一周或一个月美元下跌时受益的期权支付的价格高于那些寻求上涨的期权。可以确定的是，鲍威尔的讲话会给美元带来又一次的波动袭击，市场情绪的摇摆可能会等到9月份美联储决议公布确认降息路径后，才会迎来一个相对明确的方向。