定于周二上午发布的消费者价格指数通胀报告，对于美联储和许多市场参与者来说可能是一个重大的新闻事件。

尽管预计报告将显示二月份价格上涨的关键指标继续放缓，但投资者将更密切地关注数据中的基本趋势，以判断接下来会发生什么。

整体通胀预计将在年度基础上保持在3.1%的水平不变。这比2022年9.1%的高点有显著下降，但仍然比2020年疫情前大约2%的水平快。

在剔除了波动性较大的食品和燃料成本后，以更好地了解基本趋势，通胀预计将放缓至3.7%，低于一年前1月的3.9%。

但人们也将关注这一核心指标从一月份到二月份的月度增长率。特别是，经济学家可能会密切关注该指标中的住房成本和其他服务价格。如果这些成本比预期更为顽固，可能表明全面消除通胀比政策制定者所希望的更为困难。

到目前为止，通胀稳步且相对无痛地下降：失业率持续在4%以下，即使美联储将利率提升到二十多年来的最高水平，2023年的增长仍出人意料地强劲。

美联储官员一直在讨论他们需要将利率保持在当前水平（约为5.3%）多久。高额的借贷成本使人们购买房屋或扩大业务变得昂贵，这可能随着时间的推移对经济产生影响。尽管美联储一直试图通过抑制需求来控制通胀，官员们希望避免压制增长到导致广泛的失业或衰退的程度。

但一些经济学家担心，完全消除剩余的通胀可能比到目前为止取得的进展更难。美联储官员希望避免过早降低利率，只是为了发现通胀并未完全得到遏制。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周在国会作证时表示：“我们不希望出现这样的情况：去年六个月的好的通胀数据最终并未准确反映潜在通胀的实际情况。”鉴于此，他说，美联储正在谨慎行事。

但鲍威尔上周也表示，当美联储确信通胀已经足够下降时，“而我们并不遥远”，那么降低利率将是适当的。

Inflation Insights的创始人奥马尔·沙里夫表示，通胀在2024年初可能会比许多预测者希望的稍微顽固一些，这验证了美联储谨慎行动的决定。

“通胀下降永远不会是一条直线。”