五年前，贾跃亭踏上赴美航班，“下周回国”的梗就一直持续到今天。贾老板创办的造车企业Faraday Future在纷扰中，坚挺到今天屹立不倒。

你说贾跃亭不负责任欠债跑到国外吧，但时不时的新闻又在提醒我们，贾老板依旧还在国外努力造车。如果你说他负责任吧，但量产车下线又总是推迟、推迟、再推迟，几乎成了法拉第汽车的代名词。吉利老板李书福曾说过，“花个几个亿找个工程公司，给你造个四五台样品车，你要多漂亮有多漂亮，但是你想把这个车量产了，就是另一个行业了。”

最近一次关于法拉第汽车的新闻，是其股价暴跌37.78%。原因不复杂，就是原定于今年二季度末交付再度延期至8月底，并且法拉第未来计划要再融资3亿美元。听说过股票不够卖拆股的（一拆好几股），没想到法拉第未来“反向拆分股票”（比例最高达90股合一股，最后比例需要股东特别会议批准）。法拉第汽车之所以如此，是因为根据纳斯达克退市规定，当上市公司股价连续30个交易日低于1美元，即符合退市标准。法拉第汽车为了不失去纳斯达克这一重要的融资通道，才出此下策。市场对此如何反应？消息传出后，法拉第未来的股价大跌超40%，老外也不看好我们的贾老板。

另一边，许老板的情形就十分明朗。中秋和国庆节的最后一个工作日，没等到北京楼市放松的政策，却等来了许家印被抓的大消息。恒大早几年前就爆出了财务危机，明眼人都知道许老板之所以能安然无恙，上面肯定是想让他全力保交付，缓解民生的焦虑。但许老板想的却是，利用这段时间，赶紧转移财产出境。

恒大八月在美国申请破产保护。一旦成功，恒大的海外资产就要优先偿还恒大的海外债务。还有一个骚操作就是许老板跟发妻搞了个技术性离婚，许家印的老婆从许太太变成了“丁女士”。如果许老板不被抓，不出意外的话接下来很快丁女士就会起诉许老板隐瞒巨额婚内财产，就跟贾跃亭的前妻甘薇起诉贾跃亭索赔40亿离婚，是一毛一样的。

扮猪吃老虎，优秀的猎手总以猎物的样子出现

贾跃亭，男，1973年2月6日出生于山西省临汾市襄汾县，父亲是农民还是中学教师尚不可考，不过家境普通。1995年山西税务专科学校会计专业毕业后，从事着普通的工作，直到他与当时某副县长的女儿结婚，小日子才红红火火。

1996年，贾跃亭辞去公职创办了山西垣曲县卓越实业公司，做胶印厂和钢材买卖等多种生意。随后贾跃亭筹得500万元人民币，投资建设卓越双语学校。工商资料显示，卓越实业的注册资本是50万元，贾出资20万元，他的妻子出资20万元。25岁时，贾跃亭在一个饭局上偶然接触到“通讯业务”，意识到这是发财的机会，便抛下胶印厂、钢材厂和双语学校，带着妻儿来太原闯荡，并成立了山西西贝尔通信科技有限公司。

此后，贾跃亭接到了一个大项目——山西移动运营商大建基站。贾跃亭做的是为基站生产和安装避雷器，西贝尔事业由此开始，赚了很多钱。2003年，30岁已和妻子离婚的贾跃亭踏入北京，在紫竹桥美林公寓租住一处民居兼当办公室和住所，成立了北京西伯尔通信科技有限公司（下称“北京西伯尔”）。几个月后，北京西伯尔拿到了北京网通的室内覆盖资质。

移动通讯、互联网处于上升期，贾跃亭抓住机会开始发展手机流媒体业务，涉足互联网。2004年，已经事业有成的贾跃亭与解放军艺术学院大二的甘薇相识。2005年前后经人介绍，贾跃亭结识了网通天天在线的总裁王诚。王诚曾于2005年7月出版过一本书，名为《通信文化浪潮》。王诚的理想就是将天天在线打造成一个电视化、娱乐化、家庭化、精品化的“网络电视”。2007年11月，贾跃亭创立的电信设备公司Sinotel Technologies在新加坡上市，融资约两亿元。2008年，乐视网第一次公开融资，北京汇金立方、深圳创新投资、深圳南海成长精选基金三家向其注资5200万元。

2010年8月，名不见经传的乐视网在创业板神奇上市，成为首家在A股上市的视频网站。视频网站因为高昂的内容版权费用和带宽费用，创业要难于其他互联网领域。乐视网当时在国内网站的流量排名为168位，远远落后于优酷的第10位、土豆的第12位，并不占优。乐视上市后，贾跃亭有一个大“发明”。当时反盗版渐渐成为业内共识，贾跃亭制定“版权分销”的新行规。

2011年，百度、PPTV、优酷、搜狐和迅雷这五个主要客户贡献了62%的版权分销业务收入，占乐视总收入37%。顶着三网融合第一股的光环和产业“颠覆者”的创新形象，乐视网市值一路走高，2014年初一度冲到了410亿元人民币，成为创业板市值最高的公司，贾跃亭也跃升至创业板首富。

2014年之后，乐视控股集团陆续推出乐视超级电视、乐视盒子，布局影视、农业，并提出乐视生态的概念，目标是打造乐迷生活圈，以“O2O”的方式去改造现有产业。通过乐视自主品牌的超级电视和机顶盒，乐视网上大部分视频内容都可在电视上播放，而乐视网自身并没有互联网电视视听牌照和内容运营牌照，意图通过与牌照方合作的名义自建电视生态，但却违反了广电当局的监管规定。2014年7月，广电总局约见各大电台，对互联网电视管理与经营工作中存在的问题、整顿方向及整改时间提出了明确要求。乐视网股票在7月16日、17日大跌，被迫于7月18日起停牌。

2015年4月13日，在旧金山举办的乐视超级手机硅谷发布会上，乐视共发布了三款手机，手机业务开始烧钱。2016年1月5日，乐视在美国拉斯维基斯公布了其重要战略合作伙伴FF（法拉第汽车），并联手发布了FF首款概念车FF ZERO 1，汽车业务开始烧钱。乐视表面春风得意，仅仅几个月资金链就顶不住了。贾跃亭家族通过股市陆续减持了176.38亿元，哪去了？贾跃亭说，这些钱要用来做汽车。以后就靠这些钱，就靠这个车东山再起了。

乐视摇摇欲坠之时，白衣骑士来耶！2016年12月10日，贾跃亭经人介绍认识了小老乡孙宏斌。从下午六点一直谈到晚上十二点多。双方接触的最初目的是乐视有意转让位于北京市三里屯的一处房产，但孙宏斌意不止此，希望双方能战略合作。

12月12日，孙宏斌即带领融创的团队以及联想控股、泛海集团等入驻乐视，开始做投资前的尽职调查。当晚，双方还去“喝了顿大酒”。孙宏斌一直在乐视调研，“元旦三天假期我都在乐视上班。”

2017年1月13日，双方合作正式达成。融创将认购乐视旗下三家公司的股权，分别是：乐视网8.61%（60.41亿元），乐视致新33.5%（79.5亿元），乐视影业15%（10.5亿元），合计出资约150亿元。在交易完成后，融创中国将成为乐视体系中，上市板块乐视网的第二大股东。

看得出，孙宏斌很满意乐视集团及贾老板“老贾（贾跃亭）判断他的战略，判断他的团队，就好了。你还判断什么呢，当然他就是缺钱这些都没问题只是缺钱就好办了”“我觉得老贾是我们这个时代很稀缺很稀缺的人，是值得去信任和支持的。”

作为地地道道的传统的房地产企业，融创为什么要花费一百多亿去投资一家互联网企业呢？孙宏斌这样解释：对我来说就是个买卖，我是个生意人，就是个生意。甭管是什么买卖，都是买卖，但是价值观要一样。我跟老贾，我第一次用的词就是“契合”，要做买卖肯定要有共同的价值观，要认可他的战略，认可他的团队。

5月21日下午，乐视网发布公告，贾跃亭申请辞去乐视网总经理职务，专任董事长一职。7月6日，贾跃亭辞去乐视网董事长，并出任乐视汽车生态全球董事长，孙宏斌百般无奈接任了乐视网董事长。10月，贾跃亭被乐视网催促与其姐姐贾跃芳继续履行借款承诺。11月9日，贾跃亭姐弟回函乐视网：现已无力履行借款承诺，以后有钱再借。

打不过就跑，像个英雄一样

2018年3月，在融创中国2017业绩发布会上，孙宏斌显然就没了当初的好心情：“乐视是一个失败的投资，损失了165亿，还怎么壮士断臂，这是断头了。你说现在怎么把钱给他们，我再借他100亿，当我傻X啊？”

“在投资乐视之前，我这辈子已经没什么遗憾了。但在投资乐视之后，如果不把这个公司搞好，我这辈子就真的有遗憾了。”说到这里，孙宏斌摘掉大号眼镜，用纸巾擦掉夺眶而出的眼泪。贾老板不费一枪一弹就把一个蹲过大牢的地产大佬给搞哭了。孙宏斌如愿辞去乐视网董事长职务，“有谁愿意接盘乐视，我打折卖给他”。

贾跃亭跑路美国后，就被国内法院列入老赖名单，他就一直以造车的借口滞留在美国。直到2017年底，许家印准备投资FF的时候，贾跃亭已经上了八个老赖名单，火车飞机都坐不了。许家印可能看不上贾跃亭的，但许家印看上了新能源汽车的市场发展前景和FF的技术实力。FF在中国和美国申请互联网智能电动汽车专利已达2000多件。这些专利涵盖三电系统、自动驾驶、车联网、生产和制造领域，起码在当时是值点钱的。

许老板也并不傻，和贾跃亭签了对赌协议——如果无法在2018年底之前兑现首批电动车量产交付之承诺，贾跃亭则失去对公司的控制权。而且，恒大A轮的20亿美元，只拿出8亿美元，剩下的12亿美元，分别在19年和20年年底给。许家印采取的分批付款的方式，一是大大降低了自身风险，一旦FF公司出现变故，后面还可以及时止损。

对贾老板来说，是用时间换钱；许家印呢，是用钱换项目。一旦FF能够量产，未来的新能源市场就有恒大一块蛋糕。贾跃亭当时是同意的，但在2018年7月，由贾跃亭实际控制的FF原股东提出时颖的8亿美元已基本用完，并要求时颖再提前支付7亿美元。许家印为了最大限度支持合资公司的发展，答应与贾跃亭签订补充协议，同意在满足支付条件的情况下，提前支付7亿美元。

贾跃亭才不会任人摆布，把自己的老板兼恩人——恒大集团派过去的出纳员强行赶走，阻止恒大财务人员进场进行财务审查，造成恒大无法知悉FF的财务状况。恒大无奈与FF分手，许家印只好调整造车战略，以9.3亿美元的总价收购后者持有的电动汽车瑞典有限公司（下称“NEVS”）51%股权，并获得了多数董事席位。

NEVS作为瑞典电动汽车公司，其在行业内的影响力一直表现平平，但在2012年成功收购了有75年历史的瑞典萨博汽车（SAAB）的核心资产及知识产权。恒大通过收购NEVS获得了国能汽车拥有的宝贵的新能源车牌照，等于在新能源造车行列领先了大部分后起之秀。

跑不过，大不了就躺平呗

潮水过后，才知道谁在裸泳。没想到，恒大欠的债足有两万四千亿之巨。这是一个不可想象的数额，但恒大做到了，比贾老板玩得大多了。

恒大的2.4万亿中，合约负债、借款、应付款分别为7210亿元、6124亿元和10023亿元，占恒大集团总负债的比例分别为29.58%、25.12%和41.12%。

合约负债指的是已签卖房合同未交付的金额，债主指向还没拿到房的业主们。借款则是银行、信托等金融机构的借款，如盛京银行、渤海银行等，这部分仅占25%；恒大集团通过不断的买地，抵押银行，获得贷款，再买地，再抵押给银行，再获得贷款。

你买了地总要盖楼呀，怎么办？恒大凭着强大的行业话语权，让施工方先垫资盖楼。几年前，恒大在业内绝对属于一呼百应。出于对大客户的信赖，从钢筋混凝土到玻璃门窗油漆电线管道，从瓷砖地板铝材到橱柜冰箱空调灯具，只要许老板开口，就有源源不断的供货商垫资将材料送上门来。先干活，后拿钱是这个行业里的“潜规则”。万万没想到的是，本想跟着恒大集团喝口汤的企业，到头来各个负债累累。以南通三建为例，背负着被恒大拖欠的欠款就高达360多亿。

早在21年8月，由南通三建承包的河南漯河恒大悦府项目部就贴出“停工公告”，公告中字字无奈：项目已基本完工，三建已垫资4个多亿，恒大仅支付约5%现金，其余都以商票支付，但随着商票陆续到期，恒大却无力兑付。世界上最无奈的事情，莫过于贴钱干活，还要被别人疯狂讨债。昔日中国建筑的标杆“南通建筑铁军”，现今被拖累得“半死不活”。

还有各种硬装和软装企业，虽然类别不同，但是他们的绝望是一样的。曾经的建筑装饰一线企业广田股份，截至去年年底还有恒大88.7亿的应收账款没拿到，就被申请破产重整；装修企业全筑股份同样捏着32亿恒大应收账款，却面临着退市风险；还有索菲亚家居、金螳螂、江山欧派......这些公司都对恒大提起了诉讼，要求还债。

跟恒大绑得更紧密的，是恒大员工。恒大员工人数从最高峰的13万到2022年底剩10万人，减员幅度在22%。这里边，有4506人是恒大汽车的员工，7.21万人为恒大物业，至于老本行的地产开发，则仅剩2.6万人。神奇的是，恒大的员工并没有树倒弥孙散，而是忍住低薪，继续在恒大工作。为什么不走呢？因为人人都被摊派了买理财的任务，上至管理层，下至基层员工，近水楼台先得月，是不是在恒大里面更了解集团的现状？

亏的都是恒大集团的，那么，许家印到底有多少钱？根据《财富》杂志2021年全球富豪榜，许家印的净资产为140亿美元（约合966亿元人民币），排名第344位。这个数字可能不准确，因为许家印的财富并不完全体现在股权上，而是进行了转移和隐藏。其中最重要的一种方式，就是股票分红。

根据凤凰网《风暴眼》的统计，自2009年上市以来，恒大集团累计净利润为1733.88亿元，但公司几乎年年大比例分红，分红总额接近700亿元。在山雨欲来之际，许家印与妻子丁玉梅悄然离婚，并将恒大集团约30%的股权转给了她。这样一来，丁玉梅就成了恒大集团的第二大股东，并拥有了超过3000亿元的财富。而且，丁玉梅还持有恒大汽车、恒大物业等多个上市公司的股份，并在今年7月份通过配售套现了约40亿元。

65岁的许家印，完成了他的家族使命。别说被抓，就算死也不影响家族飞黄腾达了。贾跃亭还在美利坚，造连外星人都难得一见的电动车。据说今年三季度交了三辆，真的是佩服、佩服！许老板被收了，贾老板也快熬不住了吧。