A股的涨跌其实并不都是无厘头，A股投资自有其逻辑，其实很聪明！

比亚迪，新能源汽车的代表，去年以来，电动汽车销量大增、业绩暴涨，多年的播种、研发、投入，10月新能源汽车销量首度超30万辆，再创月度销量纪录；11月24日，比亚迪第600万辆新能源汽车在郑州工厂下线，终于开花结果了。

在2022年业绩大幅增长的情况下，公司2023年业绩继续惊艳。

公司前三季度实现营业收入4222.75亿元，同比增长58%；实现净利润213.67亿元，同比增长近130%，业绩保持高速增长态势。其中，第三季度营收1621.51亿元，同比增长38.49%；净利润104.13亿元，同比增长82.16%。这样的业绩表现甚至超出了预期。按理说，比亚迪的股价应该大涨才是正常逻辑！

然而，高兴得还是太早了！

公司股价在2022年下跌4.14%的基础上，2023年至目前公司股价更是大跌21%，股神巴菲特也一直在抛售港股。公司股价在2022年6月份创下357.61元的最高价，以此计算，如今公司股价已经回调43.52%，只能说，这与公司业绩大幅度增长的基本面背离程度之大，令人叹为观止！最关键的是，下跌的趋势似乎还在加速中！

同样是今年业绩大增491.57%的美股英伟达，今年以来至目前，股价上涨了227.5%，市盈率依然高达62倍，而比亚迪目前的市盈率只有20倍出头。如果说英伟达的高估值来源于其供不应求的高科技产品，可以理解它的高估值，那么我们再看看同样是电动车行业的特斯拉。

同样是电动汽车行业的特斯拉，今年3季度业绩大幅度下滑-43.71%，但今年以来其股价也上涨了100.29%，市盈率更是高达72.92倍。

差别如此之大，A股市场为何如此低估比亚迪，而美股市场又是为何如此高看特斯拉？

那么，区别何在？

股神和他挚友，刚刚逝世的查理芒格曾经是那么看好比亚迪，但自2022年8月开始首次减持，股神旗下持有比亚迪股份14年的伯克希尔哈撒韦公司已累计减持比亚迪H股约1.17亿股，减持比例已过半。这不得不让人想起当年的中国石油，当年，没有人理解股神的抛售，然而，仅一年的时间就证明，股神就是股神。

被两位传奇人物看好 ，到今日的减持，难道，比亚迪的新能源之路真的回到了传统汽车行业？

也许，能够盈利能力可以给出答案。

最新的3季度，英伟达毛利率70.87%，净利率45.02%；特斯拉毛利率18.46%，净利率9.82%；比亚迪毛利率19.79%，净利率5.29%。

无疑，市场需要的就是高盈利能力的增长。