今天，A股光线传媒放量大跌，至收盘时已经大跌15%。从成交量来看，今天的换手率高达24%，全天震荡幅度达到40%。这表明今天已经有不少资金全力卖出光线传媒，其中不乏机构资金。这种盘面走势说明市场对光线传媒的后市已经出现重大分歧，该股后市十有八九会陷入中期调整之中。

我说这些不是事后诸葛亮。我在上周四、上周五连发两篇文章表示看空光线传媒的后期走势，明确指出光线传媒现在的股价已经过高，透支了其近几年的基本面。详细分析内容可见文章《A股目标4000点！》、《A股的又一次重大机遇！》等等。

在股票投资中，实际上判断“卖出”位置要比判断“买入”容易一些。因此，股市的下跌不需要资金，只要位置相对较高，稍有风吹草动就容易下跌。而上涨则很困难，必须要有真金白银的推动。这就像巨石从山上滚下来，要比从山脚抬到山顶容易得多。

所以，大约20年前我就写了一篇关于卖出股票方法的文章，名字叫《止损的最高境界》。从文章名字中就可见我对“股票的卖出”有多么自信。

近日，险资继续扫货银行股。2月6日，平安集团通过旗下平安人寿增持了4122万股农业银行H股，随后于2月7日继续增持24812万股邮储银行、427万股招商银行H股。持仓规模之大，甚至达到了公司大股东的程度。平安集团通过旗下平安人寿、平安财险等平台持续增持工行、农行、建行、邮储、招行H股，合计耗资近百亿港元，最新持仓市值超1800亿港元。

平安集团的这种操作，其实很适合我们广大散户参考。保险公司是典型的长期耐心资本，最重视风险控制，他们投资的股票风格肯定是异常稳健。只是大多数散户看不上银行股的这点红利，大多数散户都是眼高于顶，总想一夜暴富，频繁追涨热点概念。可叹的是，最后的结局往往悲惨。我想今天光线传媒的大跌，又套住了一批散户。

今年以来，外资机构明显比去年更看好A股市场，对A股的赞美之词不绝于耳。说实在的，A股绝大多数散户都没有外资这么对A股信心十足。高盛、德意志银行、汇丰、美国银行等密集发声，表示看好中国科技产业发展前景，对中国市场表现抱有信心。

高盛表示决定继续维持对MSCI中国指数的超配评级，并且预测今年该指数有望实现14%的涨幅。德意志银行认为全球投资者今年将认识到中国制造业和服务业的竞争力优势，中国的颠覆性创新力正重塑产业竞争格局，预计中国股票的估值折价将逐渐消失。富达投资组合经理Taosha Wang近日公开表示，富达国际已增加中国股票持仓，并给予超配。

有人认为，外资现在这么看好A股，是因为他们已经建仓完毕。以前天天看空A股，是因为以前仓位不多。对于这样的观点，我既不能否认，也不能承认，因为这只是一种猜测，并没有拿出真凭实据。

有机构认为，开源大模型DeepSeek—R1的横空出世，点燃了全球投资者重新认识中国科技竞争力、重新评估中国资产的热情，推动投资者重新评估中国科技企业的技术潜力。因此，近期外资开始买入中国资产。

我认为，与其浪费时间和精力去猜测外资流入的原因，不如我们投资者自己树立自信。树立对我国经济发展前景的自信，树立对自己长期投资理念的自信。只有如此，才能无论外资看不看好A股，自己都能敢于重仓中国、重仓A股。