中国平安，地产风险出清后的保险业巨头，将加速增长。 2023年，中国平安交出了一份营收增长由负转正的成绩单；2024年三季度，其营收增速突破10%，净利润更是同比飙升36%。这份逆势增长的成绩单背后，隐藏着一场惊心动魄的转型突围战——从房地产投资风险集中暴露的至暗时刻，到成功完成风险出清后的强势回归，中国平安用三年时间完成了一场教科书级的战略转型。这家资产规模超11万亿的综合金融集团，正在以医疗健康生态圈为支点，撬动新一轮增长周期。 一、地产风险出清：一场未雨绸缪的突围战 中国平安的房地产投资组合曾长期被视为其资产端的"压舱石"。截至2021年末，其在地产领域的敞口高达3600亿元，涵盖股权债权投资、不动产项目等多个维度。但2022年房地产行业深度调整的寒流，让这项"传统优势"瞬间变成悬在头顶的达摩克利斯之剑。 面对行业剧变，平安管理层展现出了罕见的决断力。他们迅速启动风险处置"三级响应"机制：对存在流动性风险的项目采取债务重组、资产置换等市场化手段；对优质项目通过引入战投、联合开发等方式盘活资产；同步建立动态风险评估体系，将不动产投资占比从2021年的5.5%压缩至2024年中的3.2%。这种"壮士断腕"的勇气，换来的是资产负债表的重构——2023年地产相关减值计提同比减少68%，为后续轻装上阵奠定基础。 二、战略转型三部曲：从金融超市到生态构建者 风险出清只是序幕，真正的蜕变在于战略重构。平安的转型沿着三条主线展开： 1. 寿险改革进入收获期 代理人渠道的"三精工程"（精准招募、精细培训、精益管理）成效显著，2024年三季度人均新业务价值同比提升42%。数字化工具的应用使得客户需求匹配准确率提升至78%，13个月保单继续率回升至92.5%。更关键的是，高净值客户数量突破200万，带动长期保障型产品占比提升至61%。 2. 医疗健康生态闭环成型 平安好医生注册用户突破4.8亿，日均问诊量达200万次；北大医疗体系完成29家三级医院布局；健康管理服务已覆盖86%的保险客户。这种"HMO+家庭医生+健康管理"的模式，正在创造独特的用户粘性——使用健康服务的客户续保率高出行业均值23个百分点。 3. 科技赋能构建护城河 每年超200亿元的科技投入结出硕果：AI核保将车险定损时效压缩至3分钟，区块链技术使得保单管理成本下降37%，数字人民币应用场景覆盖90%金融业务。更值得关注的是，平安科技对外输出收入连续三年保持40%以上增长，技术壁垒正在转化为商业价值。 三、增长密码解码：结构优化与新动能崛起 2024年三季度的财务数据，清晰勾勒出平安的增长新图景： 1. 收入结构质变 非保险业务收入占比首次突破45%，其中健康管理服务收入同比激增152%，财富管理业务AUM突破5.2万亿。这种收入多元化有效平滑了承保周期波动，使得集团ROE回升至18.7%。 2. 成本管控革命 智能客服替代率提升至82%，运营费用率下降3.2个百分点；医疗生态协同带来的交叉销售节约获客成本约45亿元。当全行业陷入"增量不增收"困境时，平安的降本增效策略使其综合成本率优于行业均值5个百分点。 3. 资产负债表重生 750天国债收益率曲线上移带动准备金释放约280亿元，地产风险出清后投资组合年化净收益率回升至5.1%。更为重要的是，通过"固定收益+"策略，保险资金在新能源、新基建等领域的配置比例提升至18%，为长期收益奠定基础。 四、新增长极：在变革中预见未来 站在新起点上的中国平安，已经锚定三大增长极： 1. 养老金融蓝海 "保险+养老社区"模式已布局32城，对接保单突破800亿元。配合个人养老金账户管理规模突破1500亿元，平安正在构建覆盖全生命周期的养老解决方案。 2. 绿色金融机遇 绿色保险保费同比增长89%，绿色信贷余额突破3500亿元，碳账户体系覆盖200万企业客户。在"双碳"战略背景下，绿色金融有望成为新的增长引擎。 3. 跨境金融服务 借助香港、新加坡等离岸平台，跨境资产配置规模达6800亿元，大湾区客户渗透率提升至39%。在人民币国际化进程中，平安的全球资产配置能力将成为独特优势。 五、启示与展望：大象如何持续起舞 中国平安的转型之路为金融业提供了宝贵启示：真正的风险控制不是规避风险，而是建立动态调整的能力；真正的转型不是业务修补，而是生态重构。当寿险改革红利持续释放、医疗生态协同效应显现、科技赋能进入收获期，平安的估值逻辑正在从单纯的金融股向"科技+生态"型公司进化。 展望未来，随着"综合金融+医疗健康"战略的深化，平安有望在2025年实现营收突破1.5万亿，净利润冲击2000亿关口。但更大的想象空间在于，当4.8亿医疗用户与2.3亿金融客户产生化学反应，这家金融巨头或许正在孕育下一个增长奇迹——打造中国版"联合健康+伯克希尔"的超级生态体。在穿越周期迷雾后，这艘金融航母正以更具活力的姿态，驶向更广阔的星辰大海。