谁是价值投资者之父呢?用咱们中国的俗话说就是价值投资的爹非格雷厄姆莫属,是什么催生了格雷厄姆的思想?背景是什么？

在格雷厄姆提出价值投资理论之前，大多以“技术分析”和“股价走势”为主，不成体系，直到格雷厄姆之后才把价值投资非常系统的讲述出来，然后有了他第一本书——《聪明的投资者》，巴菲特在11岁看到这本书，改变了他的人生。

董老师回顾就是以美国为主的投资历史。

格雷厄姆提出价值投资理论之前，“道氏理论”“波浪理论”“江恩理论”的提出者共同的特点都是“早死”。

道氏理论的提出者51岁就死了；江恩理论的提出者江恩破产了，利弗莫尔作为趋势交易曾经的赢家最后穷愁潦倒破产在厕所里自杀了。

这些技术分析理论的提出者和实践者，要么是破产，要么是早死所以由此你能不能明白技术分析不可能创造出持久的成功，否则他的理论提出者就不会自杀，不会早死了。格雷厄姆之前，所有投资理论的提出者均是早死，均是破产，最大的自然死亡也只活70多岁。

而反观价值投资的大成者。不仅持续的盈利，而且长寿100岁都是稀松平常的。

格雷厄姆是价值投资者年龄寿命最短的——82岁。但是年龄最短的格雷厄姆的寿命也比所有技术分析趋势交易理论和践行者的寿命长，这是铁证，就是证明了李录先生亲口当面跟我说的一句话“他在美国没有遇见过不是价值投资者的成功者”。

虽然非价值投资的理论信徒比价值投资理论多，但是真正能让你发财致富，人寿财丰的是价值投资理论。

格雷厄姆为什么活了82？没有像芒格他们活到差不多100岁呢？

因为格雷厄姆是半路出家成为价值投资者的。早年格雷厄姆信仰技术分析，道琼斯理论，波浪理论，导致几次破产，在破产压力下一度想自杀，都已经把自杀的手枪打开了，但是他最后没下得了手，从此以后抛弃技术，回归价值投资。

这个就是我跟所有价值投资要讲的，历史已经证明了，所有非价值投资理论固然信徒多，但是他的信徒没有持续的成功者。