今天指数波澜不惊，算力板块却演了一场戏，还挺热闹，给你们讲讲怎么回事。

先是早盘突然传出来——阿里巴巴的蔡崇信表态：开始看到人工智能数据中心建设出现泡沫。

当时我们第一时间在圈子也发出提醒，这对算力产业链是个利空。

于是算力大跌，几个核心龙头都跌停了。

随后又传来噩耗——高盛大幅下调了全球AI服务器的出货量，将2025年和2026年机架级AI服务器出货量分别从3.1万台和6.6万台降至1.9万台和5.7万台。

于是更多算力股奔向跌停。

跌到这个份上，重仓算力的机构资金和狂吹算力的卖方首席坐不住了，纷纷开始反击：

有的说蔡崇信是在向美国喊话呢，意思是你美国算力都过剩了，别再禁售了，赶紧卖给我阿里巴巴吧。

有的说自己就在蔡主席讲话现场，当时根本没说有泡沫，人家只是温婉的给美国提了点小意见而已，结果传到股票自媒体口中，就成算力过剩了。

还有彻底跌急眼的，痛骂财某社和同某顺平台对高盛的报告断章取义，人家报告原文只是下调了训练侧服务器，对推理侧服务器还是继续看好的。

你看，是不是挺热闹？

那么我们这些局外人，应该如何看待这个事呢？

我是这么看的：

（1）根据最新的热点评分表（见下图），今天算力板块得了负分，说明热点趋势松动，想要重整旗鼓，绝不是眼下一两天的事。

（2）算力产业链的逻辑是否颠覆了呢？

我认为没有，中国和美国的算力投资建设是两个节奏，美国先启动了两年，或许会有过剩，而我们的算力投资才刚开始，这是阿里巴巴、腾讯乃至国内所有科技巨头的一致共识，不是一次讲话或一篇报告就能颠覆的。

我们不必神化这个趋势，但也不能否认这个趋势。

也就是说，算力板块是确定有机会的，就看他能不能打出足够的空间。

如果美国那边的过剩把中国的算力板块拖累下来，相当于是在确定性不变的情况下，打出了空间。

预期差就是这么形成的。

至于什么时候能打出足够的空间？

等阿李给你们讲技术面吧。

最后说说指数。

上周五阿李画图说了指数的合理预期走势，从平台上轨跌向下轨，中途会有个B浪反弹，背后原理是回靠5日均线，所以反弹目标就是5日均线附近。

（下图是上周五画的图）

（下图是昨天画的图）

今天看，指数B浪反弹，恰恰就在5日均线附近遇阻，最终冲高回落。

（下图是今天的实际走势）

再这么跌下去，应该会有更多好戏上演，咱们就坐等预期差的机会形成吧！