这个周末，各大媒体照例盯着特朗普的动向，但我看大家都在关注他说的利好——希望一个月内与中国达成协议，而忽略了他说的另一个利空——要罢免鲍威尔，撤换美联储主席。

我认为，那个利好很难成行，所以影响有限，而利空却有可能随着6月临近而愈演愈烈。

为什么这么说？

一切还得从美债危机说起。之前给大家介绍过潜在的美债危机的来龙去脉：

今年是近几年的美债到期高峰，而6月又是今年的到期高峰，美国政府要偿还的美债规模是此前的数倍不止。

眼下美国政府只有一条路可走——借新债还旧债。

所以在6月美债集中到期之前，美债收益率必须降下去，否则别说本金了，连利息美国政府都还不起了。

要解决潜在的美债危机，特朗普有两个办法：

办法1、让美联储尽快大幅降息，引导美债收益率降下来；

办法2、通过贸易战征收巨额关税，或者通过谈判逼迫各国政府大量购买美债，帮他缓解美债到期的偿付压力。

但是现在看，办法2的希望渺茫：

各国政府与美国的谈判并不顺利，欧盟并不像以前那样软弱，日本这个干儿子也不再完全听命于美国。

之所以如此，就是因为有中国敢跟美国对着干，给了其他国家讨价还价的底气。

所以我们才看到特朗普对中国态度软化，表示希望一个月内与中国达成协议。

我理解，不是他不想打贸易战了，而是想利用我们与他谈判的契机，反手压迫其他国家尽早屈服，最好赶在6月以前实现，帮他渡过美债到期的难关。

如果上述分析成立，你觉得中国还会急着找他和谈吗？

更有可能是能拖就拖，至少拖到6月以后吧，等你崩完了再跟你谈，岂不更好？

（所以我认为这个利好很难成行，影响有限）

现在特朗普最大的希望，只能寄托在美联储降息上。

问题是美联储主席鲍威尔油盐不进，明确表示通胀不降我不降。

这才逼得特朗普暴跳如雷，扬言要罢免鲍威尔，撤换美联储主席。

为什么说这事是利空？

因为这件事大概有以下三个结果：

结果1、特朗普最终没能扳倒鲍威尔，鲍威尔也没有屈从特朗普，坚持在不降息，那么美债危机很可能在6月爆发；

结果2、鲍威尔最终屈服了，选择降息为美债解围，虽然避免了美债危机，但多年来美联储的独立形象将明显受损，降息利好过后，国际资本会逐渐流出美元资产；

结果3、如果鲍威尔真被他罢免了，美联储的独立形象将土崩瓦解荡然无存，国际资本会惊掉下巴，转而疯狂逃离美元资产，引发“美元危机”。

无论是美债危机爆发，还是美元危机爆发，短期都会令全球金融市场剧震，先体现为风险，而后才会在特定国家体现为机遇。

哪些特定国家呢？包括我们中国吗？

我觉得算是一个，但不是最主要一方，这些国际资本如果从美元资产撤离，更有可能流入欧元和日元资产，因为他们外汇管制少，经济增长预期强，且在中美贸易战中受影响更小。

-----------

所以面对当前国际变局，我们最可依靠的不在外面，而是国内政策。

早在贸易战打响之初，我在4月6日发文《周末利空对A股的两大影响！》，就总结出了两大受益方向——内需和国产替代。其中内需消费与国内政策最相关。

现在看，4月6日之后，内需消费板块从之前的默默无闻逐渐成为最强方向，可见当前市场有多期待国内政策。

往后看，政策到底如何，下周可能要见分晓了，就在4月底之前的局会上。

内需消费板块众多，到底哪些板块更受益于4月局会？

上周日我在圈子写【下周策略】，认定服务消费板块更受益。

什么是服务消费？

消费分为商品消费和服务消费，过去消费大牛市，主要都是商品消费走强，比如白酒、酱油；服务消费很少出牛股，整体预期也一直处于比较低的水平。

但未来刺激内需，服务消费可能更有动力：

原因1、服务消费对走出通缩更有效，因为商品消费更多是预支未来的消费，比如今年买了手机，明年可能就不买了；而服务消费无法预支，上学期孩子补课，下学期孩子还得补课。

原因2、按照海外经验，人均GDP到1.2万美金以后，服务消费在消费中的占比会持续提升，我们现在就在这个阶段。

服务消费都包括哪些板块？

我在圈子梳理了服务消费脉络图，把我能想到的服务消费板块列在了上面：

这其中，零售、免税、跨境电商、生育、物业等诸多板块在本周轮番表现，其他尚未表现的板块也不能忽视了。

今晚20:00左右我会在圈子发布【下周策略】，梳理下周最有潜力的服务消费板块和重点公司。