证监会新闻发言人就“两融”融资业务有关情况答记者问

证监会新闻发言人就“两融”融资业务有关情况答记者问。发言人表示，截至目前，全市场平均维持担保比例226%，较年初有所下降，最低维持担保比例（平仓线）通常为130%。从实际平仓数据看，1月以来全市场累计平仓金额约9亿元，占融资规模的万分之6，且标的和投资者都高度分散，整体风险可控。证监会将引导证券公司全方位做好客户服务，通过延长追保时间、动态下调平仓线，保持平仓线弹性，以减少强平风险和市场压力。

证监会新闻发言人就股票质押有关情况答记者问

证监会新闻发言人就股票质押有关情况答记者问。发言人表示，就今年以来的情况看，质押规模较去年年末还有所下降。今年年初至2月2日，沪深两市共披露大股东补充质押公告106单，较去年同期确有一定增加。但是，补充质押是质押履约保障比例低于预警线（而非平仓线）的情况下，银行、券商等金融机构（质权人）为保障融资安全与股东（出质人）之间约定的保护性措施，不会导致强制平仓。同时，我们引导券商等机构增加平仓线弹性，促进市场平稳运行。从沪深两市数据看，今年以来股票质押违约强平金额合计为2740.32万元，占市场日成交额的比重很小。

中国证监会召开走访上市公司工作推进会

证监会召开走访工作推进会。会议强调，要充分认识走访上市公司工作的重要意义，坚决贯彻落实全国视频会议工作要求。要尽快推进，讲求实效，立足于解决制约上市公司高质量发展所面临的实际困难和问题，并以本次走访为契机，进一步健全工作机制，增强工作合力，共同推动上市公司高质量发展和投资价值的提升。

今年首次降准0.5个百分点

央行决定自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%。今年首次降准0.5个百分点，释放长期资金超1万亿元，力度超过2023年两次0.25个百分点的降准幅度。本次降准是央行抓紧落实中央经济工作会议部署、根据形势变化前瞻布局的有力政策措施，及时向市场传递了年初就加大宏观政策调控力度的政策信号，充分展现了宏观当局稳固支持经济回升向好的决心，有助于提振市场信心。

发改委：将推动出台更大力度吸引和利用外资行动方案

国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会。国家发展改革委法规司司长孟玮表示，着力促进跨境投资便利化，更好扩大制度型开放。针对外资企业关注的市场准入、产业合作等议题，将推动出台更大力度吸引和利用外资行动方案，继续合理缩减外资准入负面清单，全面取消制造业领域外资准入限制措施，推动国际产业投资合作，持续提升我国对全球要素资源的吸引力。

市值管理考核将全面推开

市值管理考核将全面推开，近一周即有24家央企上市公司迎来机构调研，其中包括中工国际、中钢国际、中国海诚、中色股份等不少“中字头”企业。央企调研热度升温的同时，从整体调研内容看，央企自身对市值管理的重视程度亦显著提升。

证监会表示，引导券商等机构增加平仓线弹性

2月5日，证监会表示，引导券商等机构增加平仓线弹性，促进市场平稳运行。券商人士透露，在证监会做出上述指示后，他们已着手与部分机构投资者磋商，通过适度调低私募产品平仓线与警戒线，避免其投资的私募基金产品不得不采取大规模平仓减仓等风控措施，从而减轻A股抛售压力。

华西证券：公司决定将《融资融券业务合同（202212版）》中最低线由110%提升至115%

华西证券发布业务公告，因近期行情剧烈波动，为有效控制客户持仓风险，公司决定将《融资融券业务合同（202212版）》中最低线由110%提升至115%。新修订的《融资融券业务合同（202402版）》于2024年2月8日正式生效。

近20家A股公司股东补充质押

据不完全统计，2月5日盘后，12家上市公司发布股东补充质押公告，20家上市公司互动易上回应是否存在股票质押风险。其中，金鹰股份在互动易上回复称，公司股东股权质押属正常合理水平，目前暂无质押风险。

成交额暴增近8倍！中小盘ETF获“爆买”，“双创”ETF同样放量，这些“牛基”份额增长显著

2月5日，中小盘ETF成交明显放量，成为资金“爆买”对象。截至收盘，中证500ETF、中证1000ETF单日成交额分别达160.8亿元、87亿元，环比上一交易日增长793%、671%。每日经济新闻报道称，2月5日尾盘，中证1000ETF换手率已接近120%，有解释称，这是资金利用了股票ETF的“变相T+0”功能，即申购ETF可实时卖出，买入ETF可实时赎回的功能。另据证券时报消息，有业内人士分析，2月5日走势与以往明显不同，两创、中小盘涨幅明显，或与国家队入场有关，说明稳定市场的重心可能已经转向了中小盘股。

市场担心融资爆仓风险,券商:有一到两个交易日补仓时间

市场担心融资爆仓风险，券商表示，有一到两个交易日补仓时间。投资者对融资爆仓担忧不胫而走，有网络截图显示，“只要今天收盘低于130%（维保比例），并在4点之前没有不足保证金到130%，第二天9:30之前要么补足资金到150%，要么被动平仓至150%。”对此，两家头部券商均表示上述说法不实，其中一家实施的标准是投资者可以有两个交易日补仓宽限期，如果一直不补仓到最低线第三个交易日进行平仓；另一家实施是当维保比例低于115%的次日进行平仓。

量化行业将暂停T+0交易?最新回应:并未收到这一通知

一则关于“量化行业被指导暂停T+0交易”的消息，在资管圈引发热议。对此，记者多方求证获悉，目前量化行业并未收到这一通知。多位渠道人士进一步表示，由于期指基差持续扩大，目前量化行业最突出的情况，主要体现在管理人DMA策略的降杠杆，在T+0交易方面整体未发生显著变化。另据第三方机构及券商托管机构最新业绩监测数据，截至1月末、2月初，国内头部量化私募在主要量化指增策略的业绩上，普遍出现“负超额收益”，已接近全面跑输中证500、中证1000等对标指数。

跨境收益互换被叫停?相关机构:暂未接到券商暂停业务通知

有传闻称“跨境收益互换已被叫停”。对此，上海某旗下有多只跨境产品的私募机构基金经理向记者表示，“我们暂未接到通知。今天没有跨境买入，卖出可以正常做。如果跨境收益互换真的要被叫停，券商肯定会提前通知的。”据了解，该私募做跨境收益互换主要是通过中信证券、中金公司进行。

DMA业务期货单被传限制卖出 多家私募反馈确有其事

“DMA期货单被限制卖出”的传闻被较多讨论。记者求证获悉，确有私募接到消息，要求限制卖出DMA业务期货单。DMA是各家券商去年重点研究和发展的衍生品业务之一，主要是替代此前被监管喊停的AB互换业务，本质上是量化基金通过券商自营交易台加杠杆的业务，杠杆可以放大至4倍。业内推测DMA规模或已达到千亿。对于市场影响而言，有私募人士称，一旦开启升水（期货价格高于现货价格）行情，基差收敛带来的损失可能要影响产品净值。

“新质生产力”成为热词，该领域是发展新质生产力的主要阵地

近日，“新质生产力”成为热词。作为实现产业转型升级和高质量发展的关键，加快培育新质生产力正迎来中央到地方的密集部署。新质生产力是由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生的当代先进生产力，它以劳动者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的质变为基本内涵，以全要素生产率提升为核心标志。人工智能是引领未来的战略性技术，是新一轮科技革命和产业变革的核心驱动力，被认为是发展新质生产力的主要阵地。中泰证券分析指出，人工智能新一轮十年级的技术和产业革命大幕已经拉开，短期调整并不影响产业的长期投资机会，当前海外已经开始进入商业落地阶段，ChatGPT、Midjourney等现象级爆品出现，国内看大模型仍处于群雄逐鹿、快速迭代阶段，未来空间大且会格局收敛，应用端长期空间最大，厂商百花齐放。上市公司中，东土科技(300353)智能控制器提供边缘侧的数据采集、存储、模型分析等大数据处理，以软件定义控制代替传统控制方式，实现工业视觉、AI图像识别等人工智能技术在工业领域的行业应用，是新一代人工智能技术着力于工业领域的硬件载体，已在清洁能源、半导体装备、机器人、5G+云化PLC、数字建造等领域实现业务导入。工业富联(601138)的服务器出货量稳居全球首位，自2017年起，公司开始布局AI服务器领域，处于领先地位的 HGX 系列产品已经发展至第四代。受惠于数据中心AI化趋势，2023年以来，公司AI服务器及GenAI服务器营收快速增长。

AI浪潮下这一细分市场未来市场规模或超65亿

据研调机构Yole预测，硅光子市场（以裸晶计算）规模将从2021年1.52亿美元，攀升至2027年9.27亿美元（66.67亿人民币），年复合成长率达36%。硅光具有兼容成熟的CMOS工艺、集成度高、封装工艺简化、低成本和低功耗等优势。根据Yole的数据，2022年到2028年硅光子芯片的市场规模的CAGR达到44%，其中数通光模块在硅光子芯片市场中占比达到90%以上，为主要应用场景。Nvidia、Intel、TSMC和Broadcom等科技巨头在光互连等领域争相布局硅光子技术，突破在即。中信建投认为，硅光子技术优势显著，数通光模块为下游主要应用场景，海外科技巨头纷纷布局硅光子技术，有望实现高速发展。上市公司中，天孚通信(300394)有各类无源器件和有源器件产品线，可以为不同技术平台方向客户提供差异化的整体产品解决方案，包括硅光光模块客户。中际旭创(300308)采用自研的硅光芯片，用于400G/800G硅光模块中；预计2024年400G会量产，800G会有一定的出货。中信建投认为，AI将带来更广阔的400G和800G硅光模块市场，而中际旭创等公司有望获取大部分份额，颠覆行业竞争格局。剑桥科技(603083)有一个硅光的800G产品进入小批量发货了，公司还有其他硅光的产品在测试中，800GLPO的硅光也在测试中。

英伟达H20芯片已可接受预订

记者从多位经销商处获悉，英伟达对华“特供版”AI芯片H20的终端产品已可接受预订。产品形态包括计算卡和搭载8张H20计算卡的服务器。有经销商表示，搭载8张H20计算卡的服务器拿货价格超过150万元。不少经销商认为这一价格有点“虚高”，因此还未决定是否进货。另有经销商透露，H20计算卡价格并非固定，会在一定范围内有所浮动，目前英伟达倾向于出售服务器整机系统。天风证券研报指出，AI算力已成为算力增长主要动力，未来八年增长潜力有望超百倍。根据华为GIV预测，2030年人类将迎来YB数据时代，全球算力总规模达到56ZFlops，其中智能算力达到52.5ZFlops，在算力需求中占绝对主导地位，2022-2030年CAGR达81%。公司方面，科大讯飞(002230)与华为联合发布全国首个全国产支持万亿参数大模型训练的“飞星一号”算力平台。国新文化(600636)实控人国务院国资委，公司的AI类产品主要聚焦于教育行业，子公司奥威亚拥有全栈自研音频处理、语音分析、行为分析等多模态AI分析技术，发布了多款AI主机、AI摄像机，实现了AI算力内置。

工程机械行业下游需求有望持续转好

根据中国工程机械工业协会发布的数据，2023年12月销售各类挖掘机16698台，同比下降1.01%，其中国内挖掘机销量7625台，同比增长24%；销售各类装载机9418台，同比增长11.9%，其中国内装载机销量5599台，同比增长8.5%，2023年12月挖掘机装载机国内销量同比均转正。随着2024年基建以及地产刺激计划有望逐步落地，机构预计国内工程机械行业下游需求有望持续转好。国金证券发布研究报告称，全球工程机械市场天花板高，国产工程机械主机厂近年来出口高增，远期成长空间大。23M1-M11中国工程机械出口产品金额同比增长17.3%，头部厂商出口连续3年高增长，但目前国内厂商全球市占率仍处于较低水平，工程机械主机厂海外市场远期仍具备较大成长空间。公司方面，山推股份(000680)最终控制人为山东省国资委，公司形成了以推土机产品为主，压路机、装载机等主机产品及工程机械零部件全面发展的完整产品链，公司推土机国内市占率行业第一。中联重科(000157)的混凝土泵车、搅拌站市场份额稳居行业第一，搅拌车保持行业第二；工程起重机械市场份额保持行业领先，25吨及以上汽车起重机销量位居行业第一；建筑起重机械销售规模稳居全球第一；公司还是国内首家AI农业装备制造企业。

5月1日起！碳排放权交易将迎新政

日前，国务院总理李强签署国务院令，公布《碳排放权交易管理暂行条例》（以下简称《条例》），自2024年5月1日起施行。《条例》覆盖碳排放权交易各主要环节，重在构建基本制度框架，保持相关制度设计必要弹性，并针对碳排放数据造假突出问题，着力完善制度机制。目前全国碳排放权交易市场仅涵盖电力行业排放，银河证券陶贻功认为，未来将以电力行业为突破口，以行业排放占比作为决定因素来纳入其他行业，石化、化工、建材等高耗能高排放行业将被逐步纳入，碳交易市场覆盖额有望突破百亿吨，进而带动CCER需求增长。上市公司中，中钢国际(000928)子公司为中成碳资产管理，公司持股38%，主营业务为碳资产管理、碳资产管理技术服务、碳减排量开发的技术咨询、技术服务等。中材节能(603126)是余热发电行业的龙头企业，碳交易的实行，通过市场化的手段强化了各主要控排单位的减排力度，有利于公司业务的发展。

地方两会数字经济政策频出　信息及算力基建类公司受关注

近期，全国地方两会陆续召开，各地政府工作报告中披露2024年对数字经济的规划建设。北京市提出，2024年大力建设数据基础制度先行区，开展数据资产入表、数据跨境便利化服务等综合改革试点，推动数据训练基地和国家区块链枢纽节点等重大项目落地。四川省政府强调，推动制造业智能化改造数字化转型。此外，陕西、吉林、天津等地均在《报告》中就制造企业数字化转型提出规划指导，行业数字化转型趋势明确。广发证券认为，数字经济在经历了概念引导阶段之后，已经进入落地实施阶段。地方政府基于自身产业基础和数字经济发展不同阶段，结合自身优势，加速数字经济相关产业落地速度。通信行业在数字经济时代将进一步完善信息和算力基建，保障数字基座合理建设和信息高可靠传输，并在此基础上，通过自身能力延伸，为行业和企业数字化转型赋能。

广发证券建议关注运营商中国联通（600050）、中国电信（601728）等信息及算力基建类公司。

国内外锑价继续上涨　关注资源禀赋优厚公司

近期，国内外锑价继续上涨，国内、欧洲和英国锑价上周分别上涨至9.2万元/吨、1.33万美元/吨和1.36万美元/吨，周度涨幅分别为1%、17%、2%，持续破12年新高。由于海外不放春节、终端厂家正常生产，因此海外锑价涨幅高于国内。截至2024年2月2日，我国锑精矿、锑锭、氧化锑开工率周度分别下滑3.5%、12.5%和6.7%。自1月初至今，锑精矿、锑锭和氧化锑开工率分别下滑7%、15%、10%；本轮锑产业链放假减产幅度已逼近2020年初疫情爆发时水平，超过近五年正常水平。考虑本轮减产幅度超预期、节前开工率水平处于历史高位，业内认为节后复产时间或超预期，节后缺口有望进一步扩大。从季节表现来看，目前锑锭库存已处于过去5年同期的最低点，5年最高值和平均值的40%、60%分位。由于精矿持续紧缺，锑产业链持续低库存且反常性去库存。海外新增项目难及预期，预计2024-2025年全球供给CAGR为5%；需求端光伏贡献长期增量，传统阻燃剂领域需求看平，2024-2025年全球需求CAGR为6%，缺口分别为2.4/2.5万吨。分析师预计锑价持续看涨，低估值高弹性或者资源禀赋优厚的标的有望充分受益。A股中，可关注湖南黄金（002155）、华锡有色（600301）等。

天地一体网络 我国两颗低轨试验卫星成功发射入轨

据报道，近日，我国成功发射了两颗搭载中国移动星载基站和核心网设备的低轨试验卫星。这两颗卫星分别是“中国移动01星”和“‘星核’验证星，“中国移动01星”搭载了支持5G天地一体演进技术的星载基站，是全球首颗可验证5G天地一体演进技术的星上信号处理试验卫星。另一颗卫星“‘星核’验证星”搭载了面向6G分布式自治架构的星载核心网“星核”系统，是全球首颗6G架构验证星，标志着中国在6G领域的技术研究已经取得了重要进展。据介绍，这两颗试验卫星的轨道高度约为500公里，相较于高轨卫星具有时延低、数据传输速率大等明显优势，是承载未来天地一体网络的重要平台。基于大规模低轨星座的卫星网络与地面移动系统共同组成天地一体网络，可弥补地面移动网络覆盖不足，提供更高带宽的卫星互联网服务。随着卫星互联网技术将不断升级，行业标准将不断完善，卫星互联网产业链正迎来“破茧成蝶”的重要发展机遇期，全产业市场空间或将达到千亿元级。A股相关概念股主要有星网宇达（002829）、海能达（002583）等。

猪价要起飞 屠宰场面临供应紧张严峻局面

据报道，雨雪天气对交通物流产生显著不利影响。受此因素支撑，本月初，猪价高歌猛进，华东多地猪价涨入“9元时代”。从今天（2月5日）最新反馈来看，外三元猪价涨至14.87元/公斤，相比上一日上涨了0.52元，在山东、安徽、河北、河南、江苏等地，多地猪价直接“起飞”，涨幅超1元/公斤。由于近期国内中东部地区迎来持续性且大范围雨雪天气，这对于以外省猪源调入为主的高价区，华东以及华中地区，适重猪源供应紧张，本地养殖户顺利出栏不畅，屠宰场面临严峻“缺猪”的局面。与此同时，此前猪价大幅下挫，这也造成生猪育肥短暂盈利后再次面临亏损的压力，社会面猪场，养殖户认价卖猪心态减弱，集团猪企卡价心态转强，尤其是，屠企采购难度较大，猪价“定价权”再次向养殖端倾斜，在集团猪企拉涨支撑下，猪价呈现超预期上涨的走势。A股相关概念股主要有温氏股份（300498）、海大集团（002311）等。

薄膜晶硅太阳能电池 实现规模化制造和商业化应用

据报道，我国日前在国际上首次制造出高柔韧性、高功率重量比的晶硅异质结太阳能电池。经过研究团队的努力，他们研发的晶圆最薄达50微米，并开发出表界面钝化、掺杂接触生长等新技术新工艺，使57-125微米厚的电池的转换效率达到了破纪录的26.06%-26.81%。研究人员表示，他们研发的晶硅电池比A4纸还薄，可以弯曲成一个卷，而且比薄膜电池更薄，比传统晶硅电池更高效。目前，新型薄膜型晶硅电池已在相关公司实现规模化制造和商业化应用。A股相关概念股主要有隆基绿能（601012）、北玻股份（002613）等。

华为研发三折屏手机 折叠屏产品供应链迎来机遇

据科技媒体报道，华为正在开发全新“三折屏手机”，并且已经开始了大举备货，预计最快今年二季度面世。由于转轴是折叠机最关键零组件，因此华为扩大了对轴承供应商的备料订单。目前全球折叠屏手机渗透率不足2%，根据Counterpoint的预测，预计2027年全球折叠屏手机出货量有望突破1亿部，2023年至2027年CAGR高达52.84%。折叠屏产品供应链的重要增量来自铰链、盖板和柔性面板，此三类部件在折叠屏手机中的成本占比较高，与折叠屏手机屏幕相关的组装、检测、生产制造等环节设备也有望随之放量。东睦股份(600114) 已成功跻身软磁复合材料(SMC)与金属注射成形(MM)行业第一梯队;精研科技(300709) 长期深耕MIM领域，致力于打造精密制造平台型企业。