本周四，黄金正式突破了前高2790美元每盎司，而且还突破了2800美元的整数关口，创历史新高。

最近一年的黄金，已经完全脱离过去的历史规律。一起的黄金和美元是反向的，和美债收益率也是反向的。但是现在，我们看到了美元、美债收益率以及黄金价格的同步上涨，可以说是40多年未有之大变局。

我认为，最主要的逻辑又两个。一个是全球资金涌入美国市场，美国的GDP增速在发达国家一枝独秀，拥有者比其他发达国家市场更好的回报，这可能是资金流入的主要原因。这可以导致美元指数上涨，同时由于资金太多，也推动了贵金属和股市的上涨。

另外一个逻辑，就是通胀。自从特朗普赢得选举之后，他就举起了加税的大棒，从2月1号开始，对加拿大和墨西哥的加税正式生效，税率达到了25%，而且他还说，未来有进一步加税的可能。

加税后，产品价格会上涨，最终的成本，肯定是最终端的美国消费者承担。目前，美国的CPI本来就降不动了，之前的大幅下降，是因为CPI基数太高导致的，最严重的时候，美国的CPI到了9%附近。

而现在，高基数带来的CPI增速放缓已经不存在了，而美国CPI甚至出现了涨幅的增加。所以，我们看到了美国国债收益率的飙升，10年期国债收益率一度创了17年新高。同时，黄金由于抗通胀的属性也跟着上涨。