最近，印度迎来了股汇双杀。卢比对美元的汇率，创了历史新低，而印度的股市，则从高位下跌了15%，距离技术性熊市只有一步之遥。

要知道进入21世纪以来，印度已经走了20多年的大牛市了，表现比美国股市还好。这得益于印度股市的高速增长。

印度从经济改革以来，也基本复制了亚洲国家的经济增长模式，最近10年其GDP增速更是在前10大经济体中排名第一，人均GDP也到了3000美元以上的水平。

但是这样的模式，就是很容易催生股市和房地产市场的泡沫，到了繁荣周期结束，就会遭遇一场危机。而印度从来没有经历过这样的危机，也基本上没有经验来应对。

根据国外机构的研究，印度是很难突破中等收入陷阱的，其综合评分太低，包括增长潜力、制造业和科技能力拉了后腿。只靠一些低端的产业和外包，印度是无法更进一步的。

现在，印度的问题开始暴露，外债占比太高，而贸易常年逆差，这导致了汇率暴跌，甚至有外债违约的可能。另外就是泡沫太大了，各项估值都不支持印度市场上涨，其平均估值是我们的两倍。

这个时候，一旦发生危机，那么印度的发展上限也就被锁死了。我认为印度未来的上限就是人均GDP在5000美元到8000美元之间，除非印度能够解决自己的种姓制度，制造业能够再提升一大步，人口继续保持高速增长。