一张资产表若是出现了衰退的迹象，就会迅速引发连锁反应，进而联动其他相关领域一同衰退，最终导致整个社会陷入全面衰退。

有一位日本经济学家说日本这过去的30年出现的问题，不是我们过去理解的经济危机，是个金融危机，是个资产负债表衰退危机。

日本社会现状

我们可以把日本看作一家公司，它有它的资产也有它的负债。衰退就是负债在增加，资产在减少。或者通俗来讲，整个日本都在负债，现在属于是偿债期间。整个社会需求不足，赚的钱都在还债，没有钱可以消费。

衰退的其中一种表现是，当你突然察觉到自己的收入无法偿还债务时，问题就出现了。以家庭资产负债表为例，原本每个月都有固定的月供需要支付，但是一旦失业家庭收入锐减，就会无法按时偿还月供。这种情况就是家庭资产负债出现问题。

企业也是同理如此，当企业的产品出现滞销的状况，大量积压无法售出从而还不上银行利息，就需要变卖资产等方式来周转，企业就会陷入困境。

那么政府也是这样，这样一来政府就破产了；或者说银行更是这样的，当银行的存款者来提款，但是钱还弄不回来，那银行就属于破产了。这种就叫资产负债表衰退，如果资产负债表快速的衰退，最终就会造成金融危机。

资产负债表衰退的演变机制

我们过去曾讲经济危机叫生产过剩危机，剩的东西卖不掉了属于产能过剩。但是资产负债表衰退，它不是产能过剩，它属于是杠杆维持不住，收入不足以偿还债务，这才叫做衰退。

所以我们讲日本是慢性资产负债表衰退，是如果它不会出现一个急性的金融危机，但会一直持续性的衰退，然后连累整个社会，这一连累即30年。

90年代日本当时有四大证券公司，比如野村证券会说是日本最大的证券公司，也是世界上最大的证券公司；某一家银行也会说是日本最大的银行，也是世界上最大的银行。但是现在这些已经不复存在了，完全的被边缘化了。

日本经济被中美拉开较大差距

所以日本的经济真的属于是经历一个大起大落的过程，演变成今日的状态。