好家伙，腾讯又给我上了一课！

1，会赚钱的腾讯回来了

好股票，就不能卖，一卖就得涨！前一阵子刚想把腾讯买回来，忙忘了。没想到，今天公布的业绩，有点厉害。

这就是我常说的，好股票要拿住，如果不持仓的话，很容易就错过（知易行难）。

从我卖出腾讯的那一刻起就想要把腾讯买回来，前一段时间腾讯跌到了350，结果没注意，等我注意到的时候，已经涨回370了，忍了一下没买，没想到又要涨了。（虽然卖掉腾讯后买的那只股票涨了10-20%，但腾讯着实不应该被清仓）

废话不多说，还是来说腾子吧。今天，腾讯公布了最新的财报，直接炸裂。

上半年，营业收入1611亿元，同比增长8%，二零二四年第二季的毛利同比增长21%至人民币859亿元，第二季度调整后净利润573.1亿元人民币，同比增长53%，每股收益直接同比增长85%！。

从整个上半年来看，毛利同比增长了22%，经营利润大增39%，而归母净利润大增72%，每股收益大增56%。

其实，我对这个业绩，并不感到意外，很明显，2022-2023年的业绩不正常而已，经过一段时间的调整后，那个会赚钱的腾子又回来了。

经济这么差，为啥腾讯反而赚钱了呢？是真赚钱，还是靠省钱省出来的呢？

2，钱省一省就有了

腾讯的业务，主要分为这么几块。

1）游戏业务。这也算最大头的利润来源，过去2年虽然增长缓慢，但一直是腾讯的基本盘。二季度，腾讯的游戏业务回暖。得益于王者荣耀和和平精英两款王牌游戏流水回正，本土游戏恢复同比增长，《荒野乱斗》日活账号创历史新高，日活全球手游排名第三，流水增长10倍，海外游戏同比增长9%。

2）网络广告业务。腾讯掌握着全中国的流量，广告就是最直接的流量变现路径，过去2年跌的最狠。二季度，这部分业务大增19%，主要原因是腾讯视频号越来越好，带动业务发展。

3）金融科技。包括微信支付、理财通、视频号电商业务等等。这方面的业务，贷款和消费走弱，增长少，主要还是视频号带货带动了商家线上交易增加，带动金融科技业务，同比增长4%。

当然了，利润大增这么多，其实营收增长并不多，主要的动力还是靠省钱。如下图所示，今年上半年腾讯营业成本752亿，比去年的783亿还要低4%，营收增加了，成本下滑了，利润扩张了。

看到这，很多人可能会觉得，这腾讯是不是牺牲了未来的成长利益。我不这么看，过去2年通缩的厉害，很多服务的价格都下降了，降低成本，并不需要伤筋动骨。而且，从数据上来看，毛利率增加最多的是广告业务，从49%增加到56%，而这个业务本身就是具有比较大弹性的，依托于腾讯平台，和成本本来就不是线性关系。

所以，腾讯这一波利润的大涨，主要还是受视频号的推动。另外，游戏业务受经济下行的影响相对较小，反而经济越不好，玩游戏的人越多。

短期来看，腾讯的业绩虽然略超预期，但总体上仍然是情理之中、预期之中的事情。中长期来看，这家公司的价值还远没有被释放。这一点，腾讯自己也知道，今年上半年，腾讯自己就花了523亿元回购，有钱是真有钱。

3，流量之王=印钞机

腾讯，这家公司，说复杂挺复杂，说简单其实也挺简单。它就是以社交软件为核心建立生态，形成流量长城，然后围绕生态做流量变现。

它的壁垒非常森严，用户的切换成本非常高，离开了微信，简直无法生存。

在中国，一个人的所有社会关系，都在这里，还有各种资料，比如收藏的各种资料、群聊等等。可以说，微信已经垄断了中国的人的社交关系和时间。

更重要的是，腾讯已经形成了一个生态。如果说社会关系的壁垒还不够，那么，生态的建设壁垒就更强了。

比如，一个微信公众号的大V，想要切换到其他平台，可能损失的就是大多数业务。还有，游戏生态、支付生态等等。

可以说，腾讯是中国的流量之王，相当于新时代的房东，只要你还在互联网上活动，只要你做中国人的生意，就得像腾讯交钱！

流量可以以各种各样的形式转化成钱。比如很多人不知道腾讯还是风投王者。为什么百度投啥啥失败，腾讯投啥啥赚钱的？因为腾讯的流量在企业竞争中，具有关键的作用。所以，它投了谁，谁的赢面就大。

腾讯的天花板取决于中国人的购买力，可以说现阶段，腾讯就是绑定国运的。

只要还是在移动互联网的时代，腾讯就是这个国家的基础设施，没有竞争对手。除非，发生特别大的技术革命，目前还没看到。

所以，对于腾讯，在未来很长时间，买入都是正确的决策，只是价格高低，效果可能不太一样而已。须知，腾讯再好，现在增速也不可能太快了，价格非常重要。