在A股股指基本归零的过往22年，GDP从2000年的1.215万亿美元，上升到2023年的18万亿美元，增幅高达15倍，但是谁也无法解释清楚，同期代表最先进生产力的上证指数涨幅近乎归零。

经济与股市之间并不存在有效而紧密的对应关系，巴菲特认为长期会影响股价的两个变量是利率和投资者预期。

利率的作用就好像物质世界的地心引力，利率的变化会改变所有金融资产的价值，长期看中国未来低利率会是主流形态，这对于长期投资者是估值的福音。

再看投资者预期，心理预期转弱转差转悲观，是股市暴跌的根源，但这正如硬币两面，物极必反，悲极生乐，在长期的低迷和萧条后，往往意味着投资者心理预期的反转和更正，牛市总是诞生在熊市的子宫中。

大成若缺，大盈若冲，尽管未来的股市很美好，但是现实的市场总是很多问题，很多缺陷。尽管长期投资者的未来很光明，但是股市的现状总让人感到迷茫和困惑。这就是世界的逻辑，天地孕育天下万物而默然，江河万古奔流灌溉大地而不言，历史的前进总不以人意志为转移，天地大道循环往复，当下市场的大步后退，正是未来大幅前进的基石。