曾经有一个爱因斯坦和他的司机的段子，爱因斯坦经常去世界各地演讲，多年长时间跟随他的司机，已经对他的演讲和表述滚瓜烂熟，有一次，司机对长途跋涉而疲劳不堪的爱因斯坦说，“不如您今天休息一下，我来替你演讲？”。爱因斯坦半信半疑让司机上了台，演讲非常完美，司机将相对论的内容一字不差的表达出来。此时一个教授站起来问了一个相对论的问题，司机面不改色，“哈哈，对于这个非常简单问题， 我决定让台下坐着的我的老司机来回答一下”

在投资世界中，真正的能力圈在于你可以流利的回答能力圈内的问题，如果你无法回答或是无法听懂，那么也许意味你已经在超越自己的能力圈。在投资前就明白自己的能力圈的位置，是每一个长期保守投资者的生存之道。百年科技老牌企业IBM的创始人，托马斯.沃森说：“我不是一个天才，但是我有几个小聪明，我只不过聪明的留在这几个小聪明里面, 并把几个小聪明发挥到极致。”查理芒格投资评估时候，他是这么说的：我只做简单而且容易理解的投资项目，对于投资，我有三个选项：可以投资，不可以投资，难以理解的投资。不可以投资是指那些没有独特竞争优势，黑心不靠谱的老板，曾经有欺骗小股东历史，参与证券坐庄欺诈，有品德和道德瑕疵的企业，会马上被查理芒格列入不可以投资的范围，这样基本上已经排除了8成多的上市公司。

对于难以理解的投资，芒格指出这是针对个人理解能力而言，在每个时代，在每个年龄段，每个人教育背景，每个人的从业历史，都会让自身对经济和产业理解能力造成巨大影响。道琼斯指数1896年诞生的时候，最牛的科技是石油、天然气、煤矿、橡胶，而后20年代铁路成为当之无愧的划时代科技，30年代军工钢铁成为巨无霸高新工业，40年代铝的发明，让人类生活彻底颠覆；50年代的科技意味着化学工业，杜邦尼龙丝袜是绝对高科技产品，在欧洲拥有一双尼龙袜就可以让你成为巴黎最受欢迎的女人；60年代的电子家电工业，70年代化学塑料发明，80年代的电子计算行业出现，IBM, 惠普，微软上市，90年代互联网出现，诞生了顶级科技泡沫；而近二十年的科技变迁更是加速度进行，从移动互联网，社交电商巨头，智能手机，生物制药，疫苗抗体，量子计算，虚拟现实，区链接，再到快速吹泡沫的加密货币，新能源电池，新能源汽车业，这一切让人眼花缭乱。

身处这个快速变化的时代，我们要问问自己，能够理解这个突飞猛进的时代吗？能够理解每个高速变化的产业吗？能够理解每个高速变化的新科技公司吗？在未来长期的竞争中，能够历经数代而不衰的企业有哪些？能够扛过激烈竞争而不倒的企业有哪些？回顾一下巴菲特的护城河理论：让我们把拥有护城河，能够保持河的宽度，能够保护河面不被跨越，作为一个伟大企业的首要标准，对于企业老板们，我只有一个要求，去把护城河每年都变宽一些，而不是去专注利润增长。如果每年企业的护城河都在变宽，那么我会表彰这个企业老板，相反的，如果河面越来越窄，竞争对手的围攻越来越猛烈，企业每年都在为了竞争而焦头烂额，那么也许我会拍拍屁股走人。

竞争有害健康，芒格拿出1911年的华尔街日报举例，当时成交最活跃的50家公司股票，到今天仅仅剩下一家公司GE通用电气存活，而通用电气也陷入危机被剔除道琼斯指数，由此我们看出竞争性毁灭的力量。竞争对社会进步有利，对消费者有利，但是却不是投资者的朋友，因此芒格建议专注于可以投资的能力圈范围，购买几个伟大的公司，那么长期看，你就可以躺赢大多数投资者。