过去二十年，美国劳动生产率的增长是欧元区和英国的两倍多

美国扩大了对欧洲的生产率领先优势，引发欧盟担心，由于政策制定者呼吁加大公共和私人投资，美国面临“竞争力危机”。

周五公布的新数据显示，欧元区第四季度生产率同比下降1.2%，而美国同期生产率增长2.6%。过去二十年，美国劳动生产率的增长是欧元区和英国的两倍多。

英国生产力研究所董事总经理巴特·范阿克表示：“从长远来看，美国的生产力增长预计将高于欧洲。” “欧洲没有表现出同样的活力。这正在扩大美国和欧盟之间的增长差距。”

一些经济学家认为，美国的增长速度快于欧元区，部分原因是其人口更年轻、增长更快、工作时间更长。但产出缺口的很大一部分原因是美国人每工作一小时的产出也更多。

欧盟政策制定者认为这一趋势令人深感担忧，这反映出长期以来未能与美国私营或公共部门投资水平相匹配的情况。

美国每小时非农产出；欧元区/英国每小时工作产出（实际，重新计算）

官方数据显示，自 2019 年以来，美国非农商业部门的每小时产出（劳动生产率的标准衡量标准）增长了 6% 以上。这远远超过了同期增长率约为 1% 的欧元区和英国。

最近美国生产率的跃升是在以绿色产业为中心的大规模财政刺激、疯狂的再招聘时期以及在家办公热点地区新企业形成激增之后发生的。

相比之下，欧元区从各国政府获得的财政支持较少，而由于俄罗斯全面入侵乌克兰，能源价格大幅上涨。欧洲金融市场、财政政策和监管的碎片化也使其比美国更容易受到外部压力。

希腊央行行长雅尼斯·斯图尔纳拉斯表示，“当欧洲受到冲击时，它会四分五裂，因此不会像美国那样做出一致的反应。”

虽然短期因素无疑推动了美国经济的反弹，但一些经济学家认为还有更多因素。

保险公司 Axa 首席经济学家Gilles Moëc表示：“欧元区的生产力已经陷入停滞。” “由于上涨已经持续了很长时间，我们需要考虑结构性事件正在发生的可能性。”

Moëc指出，如果欧元区生产率继续落后于美国同样程度，GDP增长将每年降低一个百分点。

欧洲中央银行执行董事会成员

欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔上个月表示，欧元区领导人缩小与美国的生产率差距“比以往任何时候都更加紧迫”。她表示，这是解决“竞争危机”所必需的，因为欧盟制造商比美国或中国同行面临更高的能源价格和更大的劳动力挑战。

欧洲央行还担心，生产率下降将推高欧元区企业的劳动力成本，从而增加通胀居高不下的风险，同时欧洲央行正在权衡何时降息创纪录的高位。

施纳贝尔表示，欧元区疲软的一个根本原因是它未能像美国早期那样获得数字技术的效率提升。她说，促进竞争将是答案的一部分，但她也呼吁更快、更有效地实施欧盟下一代公共投资计划。

欧洲央行前行长马里奥·德拉吉将于今年晚些时候向欧盟主席报告有关提高欧盟竞争力的更雄心勃勃的提案。据报道，他告诉欧盟各国财政部长，他们需要“在相对较短的时间内”找到“大量资金”——无论是公共资金还是私人资金——以使投资达到美国的水平。

劳动力市场趋势加剧了生产率的差异。咨询公司凯投宏观(Capital Economics)的阿丽亚娜·柯蒂斯(Ariane Curtis)表示，当工人稀缺时，美国雇主倾向于更快地实现自动化，而欧洲人则专注于“雇用工人来填补空缺，即使存在技能不匹配的情况”。

并非所有经济学家都相信美国近期的强势是结构性转变的证据。

裕信银行首席经济学家埃里克·尼尔森表示，欧元区目前的疲软是“一种统计现象”，因为在新冠疫情后经济复苏时期难以招到员工的雇主现在却在经济低迷时期囤积劳动力。如果欧洲央行的紧缩政策挤压需求直至最终解雇工人，那么生产率可能会出于不受欢迎的原因而反弹。

英国央行货币政策委员会外部成员凯瑟琳·曼 (Catherine Mann) 上个月表示，虽然美国的劳动生产率数据看起来“非常有吸引力”，但它们是由需求因素驱动的，特别是由预算赤字推动的。超过 6%。

相比之下，欧元区和英国的需求更加低迷，经济在第四季度陷入技术性衰退。

万神殿宏观经济学的克劳斯·维斯特森表示，有理由对欧洲生产率感到乐观。“如果我们确实处于以人工智能和相关服务为中心的新技术驱动的生产力繁荣的风口浪尖，那么这种假设就太悲观了，这将完全超越欧元区。”