核心提要

本周甲醇盘面整体震荡，周五夜盘回落。前期受海外装置故障和现实库存偏低影响，甲醇在低估值下阶段性反弹。但价格上涨后，基差仍然很弱，成交并无放量，加之预期较差，甲醇价格反弹受限。

从静态基本面来看，目前甲醇港口端库存仍在下降通道，内地受春检支撑，库存亦较低，现实情况较好。但后期供需预期较为悲观，伊朗装置重启以后，发船正逐步恢复，进口供应有望增加，预期偏空；部分外采甲醇制烯烃企业存在检修计划，需求收缩，且甲醇后期仍面临供应投产压力。由于预期的供需转弱较为确定，产业链心态较为悲观。从近期甲醇市场表现来看，高位压力较为明确。

操作建议：09合约反弹空为主，风险在于海外供应恢复进程持续偏慢

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研究员：信达期货研发中心能化团队

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