已上市的跨境电商公司陆续发布了一季报。

老陈看了几家的数据，

华宝新能是少有的双降公司：

营收同比-26.77%，

净利润同比-140.45%，意味着出现了亏损，亏损额近3000万。

公司

营收

净利润

规模

增速

规模

增速

华凯易佰

13.79亿

47.44%

8550.57万

119.56%

安克创新

33.65亿

17.47%

3.09亿

53.02%

跨境通

15.87亿

8.24%

-9.41万

99.18%

华鼎股份（通拓）

15.45亿

-1.50%

292.72万

103.49%

星徽股份（泽宝）

4.67亿

-20.68%

558.13万

121.11%

华宝新能

4.48亿

-26.77%

-2967.29万

-140.45%

ST有棵树

1.21亿

-47.56%

-1873.50万

39.05%

本来嘛，几家欢喜几家愁，是生意场上的常态。

但华宝新能这业绩实在说不过去。

ST有棵树和星徽股份，人家是因为2021年亚马逊封店潮对铺货型大卖的打击太大，伤筋动骨了。

他们的业绩差，不意外。

从那之后，大家都在从泛品向精品转型，打造自己的品牌。

华宝新能本身就“是一家全球领先的便携储能品牌企业”，

“打造了Jackery电小二、Geneverse两大全球品牌。”

“已经发展成为全球便携储能垂直领域的领先品牌，全球销量领先。”

这，怎么能和有棵树和星徽股份相提并论？

在便携式储能的风口，

华宝新能于去年9月19日登陆深交所创业板，发行价高达237.5元/股，在整个A股市场排名靠前。发行市盈率为84.6倍，远高于消费电子行业2021年平均静态市盈率37.2倍的水平。

计划募集6.76亿元，实际募集资金净额55.95亿元，超募8.28倍。

行业龙头、全球领先品牌，一时风光无限。

上市后首个一季报，画风变的这么快？

牵强的理由

看下季报给出的几个理由：

理由一：由于海外消费力主要在万圣节、圣诞节等节假日集中的年底释放，一季度通常是公司产品的销售淡季。

今年一季度是淡季，去年一季度也是淡季，为啥一季度会下滑这么多？

这个理由不成立。

理由二：上年同期因欧洲能源危机和俄乌战争爆发等因素影响，海外消费者购买储能产品意愿强烈，公司销售收入步入快速增长的通道。随着能源危机的常态化，消费者情绪趋于理性，本期公司销售收入随之回归正常水平。

大白话：去年一季度，欧洲缺电+俄乌战争，催生了额外的市场需求。今年市场回归正常，同比就下滑了。

这个理由有道理。

理由三：同时，一季度海外市场仍然维持高通胀水平，高通胀与全球央行的持续加息对消费的抑制作用日益显著，据美国商务部数据，3 月美国零售销售额环比下降 1%，连续第二个月为负；据欧盟统计局数据，2 月欧元区零售销售指数同比下降 3%，为 2021 年 1 月以来的新低。全球主要国家商品需求出现回落，零售批发商逐步转向主动去库存阶段。根据中国海关数据，按美元计中国 1-3 月对美国出口同比下降 17%。在全球消费放缓的大背景下，随着市场竞争加剧，本期公司产品销售也受到一定的影响。

大白话：今年一季度，高通胀造成了需求萎缩，欧美的零售都不好，一个佐证是中国一季度对美国出口大幅下降。华宝新能自然也会受到影响。

这个理由也有道理。

理由四：基于对公司产品主要销售国家需求的跟踪，公司战略性推迟新品上架发售时间。

在上述多重因素的影响下，2023 年 1-3 月公司实现营业收入 4.48 亿元，同比下降 26.77%。

大白话：市场疲软，公司灵活调整策略。

下文再评。

总体上，说的有道理。这是废话，做财报的是什么水平的人，怎么可能连原因都找不出几个？

但读下来，怪怪的，

讲都是客观原因，就没有自身的原因么？

既然环境这么差，

为啥安克创新和华凯易佰的营收和净利润都表现很好？

安克的产品都处在红海市场，面对的是充分、激烈的市场竞争。

其中，充电类产品占比50%左右，包含便携式储能在内。

既然安克能做好，为什么华宝新能做不好？

安克是标杆，华宝新能也是龙头呀！

难道是伪龙头？

老陈赶紧搜一下2022年便携式储能行业的数据。

马上看到了《2023全球便携储能行业洞察》报告，还是华宝新能联合吴晓波频道在2月份发布的。

根据上面的数据，华宝新能确实是龙头，无论出货量还是营业收入，都是第二名正浩科技的两倍以上，遥遥领先。

出货量占比

华宝新能 16.6%

正浩科技 6.3%

Goal Zero 5.6%

德兰明海 5.3%

安克创新 2.2%

营业收入占比

华宝新能 21.0%

正浩科技 10.2%

Goal Zero 9.5%

德兰明海 7.0%

安克创新 2.6%

再仔细一看，晕了。

这数据有问题！

今年2月发布的2023年的行业报告，按常理会用2022年的数据，但这里用的是2021年的数据。

是2022年的数据无法统计么？

不会。既然21年的数据能统计，22年的同样可以统计。

是没有来得及统计2022年的数据？

也不会。如果2月份来不及统计，可以等4月份、5月份或者更晚就好了，行业报告的关键是质量（包括数据的权威性和时效性），不是速度。

在这个快节奏的行业，拿着2023年的报告，看的是2021年数据，总觉得很搞笑。

华宝新能和吴晓波，难道你们都不知道，一年时间可以发生的事情太多了？

到底是为啥呢？

销售规模被赶超？

老陈只好到亚马逊上看一下。

5月29日，在Best Sellers in Outdoor Generators的排序中，

亚马逊自营品牌Champaign Power的一个产品排 第一；

德兰明海旗下的BLUETTI Portable Power Station EB3A 排第二；

华宝新能旗下的Jackery Portable Power Station Explorer 300 排第三；

安克旗下的Anker 521 Portable Power Station 排第四。

Jackery表现最佳的产品是在探花的位置。

另外一款评论多达17943条的产品Jackery Portable Power Station Explorer 240,，排名十七位。

这么多的评论，证明历史销量很高，

在best sellers中排17，说明竞争力已经不强了。

网上有人贴出了2022年10月10日的同个榜单，

当时，Jackery的300和240两款产品包揽了冠亚军。

从去年10月10日到今年5月29日，产品评论数据的变化：

安克

Anker 521

德兰明海

BLUETTI EB3A

华宝新能

Jackery 300

华宝新能

Jackery 240

20230529评论数

1228

2522

6731

17943

20221010评论数

726

955

5116

16883

增量

502

1567

1615

1060

增幅

69.15%

164.08%

31.57%

6.28%

数据的变化很明显地表明，华宝新能的产品在亚马逊的市场地位在下滑。

看到这里，老陈想到了华宝新能季报中解释业绩下滑的这个理由：

没有理解错的话，其实就是在当时的市场环境下，对产品没有信心。

但市场上还是有好产品的。

2月27日，德兰明海旗下的新品Bluetti AC500&B300S在众筹平台Indiegogo上的众筹总额达到了破纪录的1219万美元，是中国团队在世界范围内取得的最好众筹成绩。

据媒体报道，在一条官方宣传片中，德兰明海表示其2022年便携式储能产品实现销售收入超20亿元，是2021年的300%。

相比之下，华宝新能2022年的便携储能产品实现营业收入24.67亿元，同比增长34.44%。

假设德兰明海的数据准确的话，在便携式储能这个赛道里，

销售额上，德兰明海已经接近华宝新能了；

增长势头上，更是碾压后者。

按这个趋势的话，德兰明海今年一季度应该已经超过华宝新能了。

另一大玩家正浩科技，没有公布过2022年的销售数据。

有业内人士称，正浩去年卖了65亿人民币。

没有权威数据，

咱们不能判断华宝新能还是不是便携式储能的龙头老大。

但是，

用2021年的数据来做2023年的分析报告，

让人不得不怀疑…

品牌不再领先？

一季报在分析销售费用的时候，重点讲了品牌建设的投入及其重要意义。

品牌化是这两年出海的热点和共识。

华宝新能作为最早进入便携式储能赛道的玩家，在品牌上有先发优势，这很容易理解。

那么，

华宝新能的品牌影响力到底有多大？

因为无法完全量化，老陈先看下Google Trends上的搜索热度，对比一下Jackery、BLUETTI和Ecoflow。

可以看到，

2021年及之前，蓝色的Jackery都是最高的，

2022年初，Jackery被Ecoflow超越，且差距迅速扩大，

2022年9月，BLUETTI也超过了Jackery。

再分年来看一下。

2021全年，Jackery的热度绝对领先。

2022年，先后落后于Ecoflow和BLUETTI，全年均值略高于BLUETTI。

2023年至今，Ecoflow遥遥领先，BLUETTI与Jackery十分接近，BLUETTI略高。

再看下独立站的访问量（不准确）。

根据Similarweb的数据，

Jackery官网近几个月平均的访问量在1.2M左右

BLUETTI官网近几个月平均的访问量在0.6M左右

Ecoflow官网近几个月平均的访问量在2.5M左右

总结一下，

在谷歌搜索热度方面，Jackery已经落后于BLUETTI和Ecoflow，2023年的均值只有Ecoflow的三分之一。

从独立站访问量来看，Jackery居于BLUETTI和Ecoflow之间，近几个月的均值只相当于Ecoflow的二分之一左右。

如其一季报所言，“品牌影响力的打造是一个系统性工程，需要持续的投入和曝光来优先抢占消费者心智，品牌影响力一旦建立也将对公司未来产品的推广销售带来持续的促进

和加持。”

华宝新能真的需要加大品牌建设，

但可能不是强化品牌，而是追赶。

研发不够？

网上有传言，华宝新能2022年的营收已经被正浩大幅超过了。

我们难证真伪。

线上的热度和品牌力，起码Google Trends的数据和独立站的访问量是真的被正浩超越了。

一季度营收的下滑、净利润的大跌，也是事实。

营收也好，品牌也罢，最终靠的都是产品力。

在竞争不充分的行业早期，或许有各种红利，但到了拼刺刀的时候，就只能是产品力说话了。

产品力的领先，靠科技，靠研发来保障。

华宝新能在一季报中表示，“公司高度重视研发创新，持续加大研发投入”。

本期研发费用投入增长 89.58%。

这么大的增幅，一个原因是基数低。

2022年的财报显示，华宝新能的研发费用占营收的比例为3.67%，

同期，安克的研发占比为7.58%。

据媒体报道，正浩科技的员工，接近一半都是研发人员，曾花费三年时间自研的双向逆变快充技术，实现了1.6小时充满电的性能，当时同类产品充电往往需要好几个小时，甚至超过10个小时。

德兰明海同样重视研发。据媒体报道，从ID设计、电池PACK系统到BMS、逆变器等储能行业的关键技术环节，德兰明海有着较为全面的底层技术能力，还有一支经验丰富的研发团队。

2021年，正浩科技旗下“德DELTA”系列的Pro款在众筹Kickstarter上筹集了1200万美金，是该平台年度募集资金最多的科技类产品；

2023年，德兰明海旗下的Bluetti AC500&B300S在众筹平台Indiegogo上筹集了1219万美元，是中国团队在世界范围内取得的最好众筹成绩。

这两个标志性事件，都是重视研发投入的结果。

这两年，正浩和德兰明海的突飞猛进，同样离不开科技的赋能。

华宝新能真的重视研发么？