钢材：本周黑色系涨跌涨停轮番上演，下游交易转弱

核心要点：

1、本周钢厂利润走高后回落：处五月消费旺季，五大材本周总产量连续增加，五大材总库存环比减少，表观消费量见顶波动，本周有所增加；螺纹钢产量出现小幅降低，下游交易持续但需求筑顶预计边际难增，本周建材日成交量相对下滑；卷螺利润大幅走高后伴随价格走弱，但处历史相对高位，高炉即期利润目前926元/吨。

2、原料成本支撑走弱：本周铁矿价格走高后连续两日回调，且下跌幅度大于螺纹。

综合来看：本周多地钢材现货价格大幅上行后回调，供应持续，需求端交易略有转淡，五大材均保持去库，本周政策加码影响较大期现价格均承压下跌，预计短期走势宽幅震荡。

关注变量：政策因素

铁矿：冲高后连续两日下跌，短期走势或宽幅波动

核心要点：

供需弱平衡，关注市场调节和环保限产政策：从供给来看，铁矿最新一期澳巴总发运量环比回落，到港量环比减少，疏港量环比增加；需求端，利润小幅走低的情况下钢厂生产意愿依然较高，高炉开工率维持稳定，日均铁水产量持续增加但趋缓，对铁矿需求仍有一定支撑。

期现价格本周创新高后连续下跌：环保限产日常加紧，短期看政策因素下铁矿走势或宽幅波动有所回落，后期需警惕政策端演变。

关注变量：政策因素

钢材：本周黑色系涨跌涨停轮番上演，下游交易转弱

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铁矿：冲高后连续两日下跌，短期走势或宽幅波动

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研究员：信达期货黑色团队

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