核心提要

聚烯烃

本周PE价格继续下跌，PP价格下跌但丙烯价格上涨缩小粉料拉丝价差，有企稳迹象。周初原料小幅上涨但之后大幅下跌，去库继续乏力，PE价格下探，进入检修季开工率大幅下滑；PP下游工厂刚需采购,贸易商报盘小幅推涨为主，由于新装置投产较多开工率有所回升。从生产利润来看，当前聚烯烃估值已不高。短期来看，市场因现货价格调降后成交有所改善，不过中下游五一节提前备货迹象不明显，维持PE和PP弱势震荡的看法。长期来看，基于新产能释放和国外疫情扩散导致总需求下降，仍不看好聚烯烃。操作建议：维持上周判断，多PP空L继续持有

PVC

本周PVC延续高位偏强震荡，但尚未突破高位震荡区间。对PVC维持上周观点。长期来看，PVC供需仍处在紧平衡格局，价格重心有望保持在高位运行。短期来看，随着检修恢复和需求季节性走弱，5-6月份PVC供需存在边际走弱预期。估值方面，电石高位回落以后，目前PVC估值水平已到较高位置。因此，我们认为短期继续多配PVC的风险收益比已较低。操作建议：多V空L止盈离场后观望。

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研究员：信达期货研发中心能化团队

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