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今天市场又是大面积下跌，中小个股跌的很惨，主要还是受上周末市场强监管预期的影响，

比如：在立法层面上，推动修订《证券法》，对违规信披公司和责任人的罚款上限由60万元、30万元大幅提升至1000万元、500万元，对欺诈发行的罚款上限由募集资金的5%提高到1倍；提高违法人员的刑期，投资者先行赔付等政策。

政策本身来说绝对是利好整个市场环境的，现在要收拾以前大面积个股上市的摊子，在市场情绪较差的时候都担心自己手中的个股是要暴雷的那个。

⭐7月份市场操作思路

在每年特定月份（如四月年报和一季报密集披露期、七月中报披露期、十月三季报披露期）市场会对业绩产生较大关注，从而影响股价表现。

梳理全年的行情看，7月份是全年最看好业绩的月份，尤其是在当前节点，市场阴跌不止，情绪较差的时候，重点考虑有业绩增长确定性强成长性好的个股，安全边际高，一旦市场转暖弹性也会非常大。

目前市场认为业绩强的板块主要有：AI算力相关的光模块，PCB等，消费电子弱复苏下的产业链龙头，化工的涨价逻辑，从去年开始就提到的半导体存储，前段时间提到的海内外需求共振的电力设备板块等。

虽然今年行情确实萎靡不振，这些业绩确定性强的板块还是能够大幅跑赢指数的，以近期有调整的电力设备特高压来看，板块业绩确定性非常强，行业有从周期转向成长的趋势。

今天平高披露业绩预告，预计24H1净利润5.2-5.4亿同比增长56-62%，业绩高增长超出市场预期，目前公司静态PE才33倍，考虑到成长性公司估计低估无疑。随着业绩披露期渐进，还会有超预期的个股出现。

⭐行业逻辑上

特高压由周期向成长转变

与以往主要因政策推动的建设不同，当前阶段更多是由实际能源需求增长带动，十四五期间，预计将有超过20条直流线路和15条交流线路建成，柔直技术渗透率超50%，总投资增速近50%，特别是柔直技术的成熟，预计将使其成为直流中的主流。此外，交流线路数量超出市场预期，且直流项目中也包含不少交流设备，显示出市场的超预期发展。除此以外，海外对特高压的建设和改造需要同样较大，特高压行业从周期转向成长

随着行业逻辑的转变，整个个股的估值也在上移，戴维斯双击机会出现，这也是近期行业内业绩确定性强的个股股价超预期的原因。

本次特高压建设需求高增的原因？

随着我国新能源并网需求的增长，近年来电网建设和清洁能源大基地的建设呈现出超前发展的态势。尽管第一期清洁能源大基地围绕存量线路展开，但在进入第二期甚至后续阶段后，新增建设需求变得尤为强烈，尤其体现在西北地区的青藏沙坡荒基地，因本地负荷较小且电网基础设施较为薄弱，需要新建从升压到汇集、城环组网再到特高压外送等一系列环节，从而带来了巨大的建设需求。在接下来的时间里，预计会在下半年迎来明显的加速建设高潮，如陕西到安徽、陕西到河南项目的开工招标计划，此外还包括西藏东南部到粤港澳的多端柔直联网工程、巴丹吉林沙漠到四川的柔直联网工程以及川江店到川渝项目等有望在2025年开工。根据发展趋势，柔性直流输电将在未来的电力系统中占据越来越重要的地位，保守估计十五五期间其渗透率能超过50%’

柔直输电技术渗透率提高的原因？

由于我国已形成强直弱交的混合电网结构，受到直流系统故障的影响，受端交流电网承受的压力增大，可能导致交换站永久闭锁、交流网架失去稳定等问题。为解决这一状况，必须提高柔性直流输电占比并同步加强特高压交流网架建设。柔性直流输电具有强大的输送能力和对交流网架的有力支撑作用，能够有效提高电网运行的灵活性和可靠性，适应新能源高比例渗透后出现的源网荷动态不平衡情况，实现不同区域电网间功率的优化调度和高效利用。

特高压投资规模预期

直流项目价值量通常在200至300亿之间，而交流设备投资则在50至100亿之间。

20条直流线路预计带来4000-6000亿市场空间

15条交流线路预计带来750-1500亿的市场空间

交流与直流工程中的关键设备

在交流和直流工程中, 换流阀和组合电器是主导设备, 占总设备价值量的大部分。特别是1000千伏组合电器的价值量最大, 约占总设备价值的一半以上。这些设备的投资价值约为总投资的35%。

当前特高压和高压设备市场的竞争格局及发展趋势如何？

特高压和高压设备市场格局相对稳定且集中，参与者数量较少，通常只有3到5家企业能够参与竞争。头部企业在市场份额和技术壁垒方面占据优势地位，毛利率和净利率均高于其他电压等级。

特高压项目的股价与业绩有何关联，以及对未来投资机会的判断是什么？

历史上几轮特高压建设周期中，相关企业的股价往往在规划和招标阶段就有所反应，例如过去三轮周期中，如特高压公司南瑞和平高等，在新项目启动时股价均有明显上涨。根据历史数据复盘，这些标的股票曾在每一轮建设周期结束后达到当年业绩峰值大约20倍左右的估值水平。而本轮特高压建设周期与以往不同，其持续性强，与风光大基地等大型项目紧密相连，预计将保持较高景气度，因此估值空间有望突破历史惯性，转为成长股高PE倍数的可能性非常大

⭐核心标的

中国西电，国电南瑞，平高电气，许继电气，长高电新等

除了电力设备以外，从确定性高的行业中找到有业绩预期差的个股操作，比整天追着市场情绪成功率会高很多，想做市场轮动短线情绪的还是等到大盘成交量放量出现吧！

⭐机构仓位变动情况

近一周公募基金大幅加仓的行业：交运 银行 电新 家电，其中家电 银行已经连续数周加仓

近一周公募基金大幅减仓的行业：非银金融 医药 通信 食品饮料其中食品饮料 非银金融已经连续数周出现减仓

其他逻辑梳理：