每日经济新闻发表一篇文章《机构投资不应该在四大国有行上报团投机》，此文反映了每日经济新闻这家媒体及以及文章作者对股市的理解深度远远逊色于修鞋的鞋匠，也远远逊色于捡垃圾的，二者简直就是活宝正在误导中国投资人。

这话听上去像是骂人颇不符合老董的风格，然而这确实是很准确的，以下是论述过程：

如果所有的资金包括巴菲特的钱都买入只有四倍市盈率的四大行，并且在大家共同买入的过程快速推升这些银行股的股价，那么这一行为是不是抱团？答案是表面是抱团本质上是真正意义的英雄所见略同！因为世界上任何国家的银行。正常情况都是10倍市盈率以上，4倍市盈率是罕见的严重的低估，在低估存在的情况下任何涌入这个股票的资金，哪怕这个资金的形式上形成了抱团，他们本质上都是被低估吸引来的是理性的价值发现者，这个时候他们共同买入形成的抱团行为，是冲着低估冲着安全边际而来的，他们的到来使得低估不断的回归合理，股价不断的上升，这个时候的上升是纯而又纯地地道道的价值发现。四大国有银行的情况是从三四倍市盈率启动，到今天几乎要翻倍的情况下，估值还不到平均6倍，仍旧处于严重的低估，与本该拥有的合理估值，至少还有近一倍的涨幅。 理论上和学术上合理估值之下推动股价上涨行为都是理性的，都是价值发现行为，都是值得鼓励支撑和推动的行为。

价值发现的过程必须是有资金，如果没有资金就没有办法实现价值发现和估值修复，过去四大行在三四倍市盈率停留的若干年，主要就是没有资金，当严重低估的股票被资金逐渐发现，资金都涌入，资金都跑步进场。这个时候在形式上就会出现抱团的现象，由此我们看到抱团现象在低估值股票上的价值发现过程中也会必然出现。倒是如果低估值的情况下，没有发生资金的抱团，反而永远实现不了估值修复，也就是说在严重低估的情况下实现估值修复，客观上是需要抱团资金的，客观上是需要资金形成抱团的，在低估阶段抱团是价值发现是理性，有利于市场，有利于所有人！是创造共赢的值得鼓励和称赞的行为，如果抱团发生在合理估值之上并且出现严重的高估和泡沫仍旧疯狂的抱团，比如说兰兰坤坤们分别抱团医药和白酒，比如说中国中免爱尔眼科爱美客等机构重仓股在50倍以上市盈率重仓集中持有这些股票把他们推到上百倍，最后跌掉2/3还多，这个时候的抱团是制造市场泡沫制造风险，收割出资人伤害社会经济利益，是在放火是在金融市场上制造危机。

由此我们看到只要一个股价在上涨的过程中资金就会被吸引进来，上涨的过程越来越持续吸引的资金就越来越多，这是不以任何人的意志为转移的，股价上涨的整个过程中就是越来越明显的抱团。换句话说，不断的持续上涨总是有抱团形成的，无抱团就没有持续的上涨，于是在这个时候，抱团到底是善良的理性的，有利于所有人的，还是恶的有害的伤害所有人和市场的？主要是看估值主要是看是不是低估，是不是在低估和安全边际以内的抱团，低估时抱团是理性的价值发现是具有善良性的。反之高估的时候的抱团行为是制造风险制造泡沫，是收割大众是割韭菜，是犯罪行为。低估时候的抱团是英雄所见略同！高估时候的抱团是搞诈骗。三年前有市场人士指着赛道泡沫说那是英雄所见略同当时。这位市场人士是地地道道的指鹿为马，是故意颠倒是非，误导社会和大众！今天每日经济新闻的这篇文章跟当年这位市场人士一样，当年市场人士把抱团操纵的犯罪行为说成是英雄所见略同。今天每日经济新闻把英雄所见略同说成是操纵，两个都是胡说八道和居心不良。

最后我要说这篇小文章实际上老董已经提出了一种极其严肃的学术观点，任何股价持续单边上涨，一定背后存在抱团行为，但是不是所有的抱团行为都是恶的，都是伤害市场的。合理估值之下的低估值和安全边际之中如果真没有报团的话，这个估值修复就实现不了，价值发现就实现不了，所以在合理估值的低估状态下也是需要抱团的，而这种抱团的行程是理性的，合理的是价值规律推动的，没有低估值之下的抱团就没有价值发现就没有估值修复啊，这是严谨的价值投资学说的一个新的补充。反过来如果一个股票的估值已经超越了合理抱团资金还不退出，还要强化抱团，最后炒成天价泡沫。之后崩溃，那么在高估值阶段的抱团是诈骗，是伤害所有人的制造风险的放火行为。必须予以打击甚至绳之以法。

我老董在茅台跌到100多块钱全仓加杠杆，当我买进去的时候，最终茅台估值修复报团的是外资，外资全力涌入贵州茅台在一二百块钱外资形成了抱团，外资抱团推动了茅台的估值修复和价值发现，当茅台股价涨到700多块钱的时候我已经卖出了，因为那个时候我已经发现没有低估了，当茅台涨到1000块钱时，所有的一二百块钱抱团茅台的外资全部退出了，但是我们看到神奇的一幕一帮傻逼和诈骗犯又来了，他们就是中国的公募基金和中国的机构投资者，他们从1000块钱抱团又吵到2500块钱以上。最后制造了崩溃，这个时候的中国机构投资者抱团完全是犯罪！

现在我做个小调查，你看完我这个全部逻辑论述后，你认为每日经济新闻真的比鞋匠更懂股票吗？写文章的那个作者真的有一点理性吗？