昨天市场再次迎来调整，指数全天的下跌幅度达到了-0.93%。但是半导体板块却异军突起，全天的涨幅一直维持在板块涨幅榜前三的位置。今天财报翻译官将继续深挖半导体板块，并深入分析一家，在市场调整下最抗跌的芯片低估大龙头，它就是国科威。

公司专注于芯片的设计、研发，是国内领先的多媒体数据存储和卫星定位芯片解决方案提供商。在固态存储芯片领域，搭载公司知识产权的、通过国测和国密双认证的高性能SSD主控芯片已向联想、浪潮、同方、长城等国内主流整机企业供货；在汽车芯片领域，这家企业旗下首款车规级智能视觉芯片通过了AEC-Q100认证测试，正式吹响公司进军汽车电子市场的号角。

除此之外翻译官还发现，这家企业还布局了AI视觉处理芯片领域，其产品通过深度学习等人工智能前沿技术与智能视觉的结合，实现对视频中目标检测、目标跟踪、目标分类和行为分析，支持我国人工智能芯片产业的迅速发展。

根据美国半导体行业协会(SIA)发布的数据，2023年全球半导体销售总额为5,268亿美元，同比下降了8.2%。但是在2023年下半年，这个数据有所回升，2023年第四季度，全球半导体销售额为1,460亿美元，同比增长了11.6%，环比增长了8.4%。这说明半导体行业在去年末有所回暖，行业风口在今年很可能会发挥作用。

通过进一步分析翻译官发现，这家企业在大幅回撤了85%以后，获得了国家集成电路产业基金的战略入股，目前国家集成电路产业基金是其第三大股东。

下面我们先来分析一下这家企业的短期风险，并判断出公司在近期是否有爆雷的可能性。

2024年第一季度，这家企业的净利润为4,120万元，同比下降了9%。

而公司目前的净利润，在半导体板块175家上市企业中排名第58位。这个名次比较高，说明其规模相对来说很大。

虽然在今年第一季度，公司的净利润有4,120万元，但是同期这家企业因销售芯片而实际收到的现金净额却为-1.02亿元，同比下降了17%。

产生了净利润，而在报告期内却没有赚到钱，这看上去好像公司出现了问题，但是通过进一步分析翻译官发现，这家企业每年第一季度的现金流都是负数，这可能是行业属性。

所以在今年第一季度，即使公司销售芯片没有收到钱，而且还损失了1亿多的费用，但这是一个正常的现象，并不能说明这家企业的生产经营出现了问题。

上面看过了公司的现金流，下面我们再来分析一下这家企业负债的情况。

2024年第一季度，公司的短期负债为14.01亿元。而同期这家企业短期内能拿出来的现金总额，也就是货币资金为11.14亿元；交易性金融资产，也就是用闲置资金购买的结构性存款为6.78亿元。

这说明虽然公司的短期债务有14亿元，但是管理层却能拿出18亿元的现金来应对，这完全能够覆盖短期负债，所以这家企业短期偿债能力还是比较强的。

因为公司的现金流没有发生问题，以及并没有短期债务违约的风险，所以翻译官个人认为公司并没有爆雷的风险。

上面看过了这家企业的风险，下面我们再来分析一下公司的成长性。

2023年第一季度，这家企业的存货还有17.18亿元。到了2024年第一季度，公司的存货就降至12.58亿元，同比下降了27%。

因为存货里包括了生产芯片的原材料、产成品和半成品，而把存货卖了加上毛利润就是这家企业的营业收入，所以存货的下降对公司今年第二季度净利润的增长是没有好处的。

而虽然这家企业在报告期内没有扩大生产，但是管理层却扩大了产能，提高了芯片的生产能力。

目前，公司有一个直播卫星电视芯片设计项目正在建设中，而这个项目的预计投资总额为2500万元。

在和这家企业的现有产能进行对比后翻译官发现，如果这个卫星芯片生产项目能竣工的话，公司的产能，也就是生产芯片的能力将提高20%，这为其未来净利润的增长打下了坚实的基础。

在本文的最后，我们再来分析一下这家企业的市盈率和市净率这两个指标，并判断出公司估值的情况。

2024年第一季度，这家企业的市盈率为67倍。这说明如果管理层把每年通过销售芯片赚到的利润都分给股东的话，股东需要67年就能回本。

而公司目前的市盈率，在半导体概念板块175家上市企业中，从低至高排列位居第63位。这个名次比较高，说明如果按市净率的口径，公司的估值偏低。

上面看过了这家企业的市盈率，下面我们再来分析一下公司的市净率。

2024年第一季度，公司的市净率为2.7倍。这说明这家企业目前的市场价格是其成本的2.7倍。

而公司目前的市净率，在半导体板块175家上市企业中，从低至高排列位居第83位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明如果按市净率的口径，公司的估值也不算高。

通过上述分析我们了解到，在2024年第一季度，这家企业短期风险非常小，而且管理层还扩大了产能，提高了生产芯片的能力，所以翻译官猜测公司在今年将有不错的表现。

而由于这家企业市净率和市盈率的排名都不算低，所以翻译官个人认为公司的估值并不高，未来具备成长性。

但是有一点是需要我们注意的，如果在今天市场持续调整，以及半导体板块也跟着下跌的话，那么文章中分析的这家企业也很难会有表现。

如果把上市公司的基本面，从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家企业能维持C级的水平。

请注意：财报良好的公司不一定会上涨。但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。

本文为纯粹的财报分析文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。