不知道大家有没有这种感觉，碰到的股民年龄越大的越喜欢蓝筹股；越年轻的越喜欢成长股，题材股？当然，我相信一定有特例，但是总体感觉是这样的。我来分享一下我的感受和我观察到的情况。 蓝筹和成长是股市上最常见的2种选股思路，每一种思路都有很多拥趸，而且往往这两拨人互相都看不上。 成长股主要关注的是公司的成长性甚至是成长性的预期，这种选股思路选出的股票往往具有高收益，高风险，高波动的特性。成长股投资可谓是一将功成万骨枯，因为99%的小公司最终难以成长为行业巨头，较好的结果是被行业巨头收购，差的就是破产清算。如果能选中1%的成长股，那么其收益率可能是巨大的，比如：港股腾讯刚上市的时候就买入的投资者。更多的情况是选中了那些失败的创业公司，比如：当年的乐视网，汉能等。大家更多是被成功的故事所吸引义无反顾的投入到成长股的沙里淘金中去。 价值股主要关注的是公司的经营和分红是否稳定，估值是否便宜。这种选股思路选出的股票往往具有收益稳定，风险较低，波动较小的特点。这些公司多数都是行业的巨头，由于已经在行业或某细分领域中占据龙头或者主导地位。所以，其成长性通常是较弱的，净利润增长较慢或者出现周期性波动。价值股最大的问题就是成长性弱，还有就是成熟行业容易出现被颠覆性替代的情况，比如：制造铜轴通信电缆的公司被光纤公司替代，诺基亚被苹果替代等。 两种选股思路没有孰优孰劣之分，而且也都有很多成功的投资者案例。但是，就如同我们常说的那样“鱼与熊掌不可得兼”。 我们群里目前都是搞价值投资的人。但是，这里面也有不少是从买成长股，甚至技术派转过来的。我也问过他们为啥改成买蓝筹股，有说亏怕了，有说心脏承受不了的。总结一下他们的反馈大体是这么几类因素： 资金量的变化带来投资策略的变化 通常年轻股民在刚入市的时候投入资金量不多，毕竟刚开始工作挣得少花的多，能不月光就不错了，最初谁也没有大把的资金投入股市。随着时间的推移，收入快速上升，盈余增加投入股市的资金也是成倍增加。 在资金小的时候，年轻人看不上蓝筹的涨幅。由于本金少，一年涨个10%-15%根本解决不了任何问题。投个10万，20万，涨15%也就才挣3万块，根本无法改变股民的生活现状。年轻人更喜欢动不动就涨停，就翻倍的，本金少只有翻倍才能有点作用。 另外，本金小出现大幅下跌产生的绝对损失比较小。10万跌停亏一万对于多数家庭就是挠痒痒而已，1000万亏10%就是100万，相当于很多家庭几年的收入。这种变化在人的操作思路和心态上产生的影响完全不是一个量级的。而且，本金较小的时候出现较大下跌，股民可以通过自己的现金流逢低补仓摊薄成本。 随着年龄的增大，投入本金或者市值的增加，从股市上获得收益的绝对金额大幅提高。比如：一个市值达到500万的投资者，如果一年股市挣10%，就是50万。基本可以覆盖一线城市一家3口一年的开支了。 另外，大幅下跌带来的影响也要远远高于资金量小的时候。大幅下跌产生的绝对亏损前面说过了。这种情况下普通股民每个月的盈余进行补仓对于大体量的市值摊低成本的作用微乎其微。 所以，在资金量大了以后，投资者倾向于选择收益率平稳，股价波动小的蓝筹股作为配置方向。 生活阅历和投资经验让投资者更加成熟的同时走向封闭 随着生活阅历的增长和股市摸爬滚打的经验增加。股民对于社会，市场的认知更加完善。他们逐渐认识到成长股的炒作多数是镜花水月，最终成功赚到大钱的是极少数。所以，很多股民在上年纪后不再相信成长股分析师画大饼式的研究报告。他们在蓝筹股投资的成功经历也会强化其坚守蓝筹股的执念。 除此以外，年长的投资者进行成长股投资的时候有天然的劣势——中年之后人更愿意生活在自己的舒适区，很少去尝试新鲜的事物，对于各种新技术新商业模式的认知敏感度大幅降低。这就决定了他们天然不愿意相信小公司的成长性。 反观年轻人，有朝气，愿意尝试新鲜事物，有精力和热情去学习新技术。所以，他们对于新技术、新场景的商业模式更容易接受。 中年人的财务状况决定了分红和稳定更重要 之前在讨论中年人的财务规划中谈到过中年人表面上看着风光但是一旦出现中年危机，财务状况可能迅速恶化。中年人的收入基本没有上升空间，却有着下降的风险。今年多部影视作品都反映了这一问题——中年人家庭的财务脆弱性。 中年人的现金流就像是一个走钢丝的杂技演员，稍有不慎就会坠落。所以，这时候他们根本经不起任何的失败。如果前面十几年有成功的投资，积攒起来的权益类资产应该是很大一笔。这些资产已经无法承受成长股那种巨大的波动，而且“大不了推倒重来”这种毒鸡汤就是屁话。辛苦攒了十几年的家产怎么重来？蓝筹股的稳定分红是中年人最后的底牌，即便这笔钱不足以完全覆盖家庭开支，也能极大缓解失业造成的家庭财政危机。 反观年轻人，无论事业还是收入都处于上升期。他们有足够多的时间和机会去试错，股票选错了大不了推倒重来，年轻就是他们的资本。 投资成长股和蓝筹股没有对错之分，只有适不适合。两种投资思路的特质决定了不同阶段的股民必然会向适合自己的投资思路靠拢。